Citigroup Meluncurkan Marketplace Blockchain untuk Saham Pre-IPO yang Di-tokenisasi

Citigroup meluncurkan pasar berbasis blockchain yang memungkinkan investor kaya dan institusional memperdagangkan saham tokenisasi dari perusahaan privat, menurut The Wall Street Journal. Platform ini akan menerbitkan tokenized depositary receipts yang dibuat oleh Citi dan mewakili kepemilikan dalam perusahaan swasta, dibuka lebih dulu untuk investor asing dengan akses ke pasar AS yang direncanakan pada tanggal kemudian. Langkah ini menandai dorongan yang lebih dalam oleh salah satu bank terbesar di Wall Street ke keuangan tokenisasi, seiring permintaan untuk eksposur pra-IPO meningkat sementara perusahaan besar tetap privat lebih lama dan menunda pencatatan publik.

Citi Structures Platform Around Depositary Receipts

Eksekutif aset digital Citi, Artem Korenyuk, mengatakan kepada Journal bahwa struktur ini memungkinkan investor memegang saham perusahaan privat “bersebelahan dengan saham Apple mereka,” menggabungkan kelas aset yang selama ini berada di luar arus utama ke dalam kerangka perdagangan yang familiar. Citi berargumen bahwa menyalurkan investasi privat melalui tokenized depositary receipts memberi investor lebih banyak transparansi dibanding special-purpose vehicles, struktur yang telah menjadi jalur yang umum namun tidak transparan untuk masuk ke private equity tahap akhir.

Saham perusahaan privat biasanya sulit dipindahkan, karena transfer sering memerlukan persetujuan perusahaan, dokumentasi, peninjauan hukum, dan penyelesaian yang berjalan lebih lambat dibanding pasar publik. Tokenisasi tidak menghapus batasan tersebut, meski dapat menciptakan catatan digital kepemilikan yang lebih rapi dan memudahkan pengelolaan perdagangan sekunder yang terkendali. Bank tersebut sedang berdiskusi dengan beberapa perusahaan privat besar tentang pencatatan saham mereka di platform, meski belum menyebutkan perusahaan mana pun.

Pre-IPO Demand Drives Private Equity Access Push

Permintaan eksposur pra-IPO meningkat karena perusahaan besar bertahan privat lebih lama dan menunda pencatatan publik, memperlebar kesenjangan antara minat investor dan akses pasar. Karyawan dan pendukung awal juga semakin menginginkan likuiditas sebelum perusahaan mencapai pasar saham. Private equity telah mengungguli S&P 500 di seluruh horizon 5, 10, 15, dan 20 tahun, menurut data PitchBook yang dirangkum oleh American Investment Council.

Beberapa platform fintech, termasuk Robinhood, telah menguji eksposur tokenisasi terhadap perusahaan privat seperti OpenAI, meski produk-produk tersebut umumnya memberikan eksposur ekonomi tidak langsung, bukan kepemilikan hukum atas saham yang mendasarinya. OpenAI memperingatkan investor tahun lalu bahwa saham tokenisasi seperti itu tidak mewakili ekuitas di perusahaan tersebut.

Citigroup Advances Broader Tokenization Strategy

Peluncuran ini memperpanjang rangkaian langkah tokenisasi yang terkait dengan Citi. FinanceFeeds melaporkan bahwa JPMorgan, Bank of America, Citigroup, dan Wells Fargo berencana membangun jaringan deposit tokenisasi bersama yang ditargetkan pada paruh pertama 2027. Citi juga telah memproyeksikan bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi bisa mencapai sebanyak $8,2 triliun pada 2030, didorong oleh adopsi infrastruktur pasar, digital cash rails, dan regulasi AS yang lebih jelas.

Dorongan ini berbarengan dengan laporan bahwa SEC sedang mempertimbangkan innovation exemption yang memungkinkan saham tokenisasi diperdagangkan di platform yang berbasis kripto di luar bursa tradisional.

FAQ

What did Citigroup launch for private company shares? Citigroup meluncurkan pasar berbasis blockchain yang memungkinkan investor kaya dan institusional memperdagangkan saham tokenisasi perusahaan privat melalui tokenized depositary receipts yang dibuat oleh Citi.

Why is Citi using depositary receipts instead of special-purpose vehicles? Citi berargumen bahwa penyaluran investasi privat melalui tokenized depositary receipts memberi investor lebih banyak transparansi dibanding special-purpose vehicles, yang telah menjadi jalur yang umum namun tidak transparan untuk masuk ke private equity tahap akhir.

How has private equity performed compared to the S&P 500? Private equity telah mengungguli S&P 500 di seluruh horizon 5, 10, 15, dan 20 tahun, menurut data PitchBook yang dirangkum oleh American Investment Council.