Kekhawatiran atas RUU CLARITY mereda, laporan JPMorgan: draf undang-undang hampir selesai

JPMorgan发布报告，指出《CLARITY 法案》的立法协商已接近尾声，原先多达十几项的争议事项已缩减至「2 至 3 项」；报告同時指出，「稳定币收益」议题正朝乐观方向发展。《CLARITY 法案》旨在为加密货币产业建立监管框架，涵盖 SEC 与 CFTC 的管辖权划分、稳定币规范等。

摩根大通报告核心发现

根据摩根大通周三的报告，立法者与监管机构之间的讨论显示，争议事项已从原先的十几项缩减至「2 至 3 项」。报告中引用的一名参议院幕僚声明称，立法草案「已接近完成」，现存争议主要集中于 DeFi 监管与代币分类等议题。摩根大通在报告中指出，最新版本草案有望同时获得加密货币产业与传统金融机构的支持。

CLARITY 法案三大核心监管议题

根据公开资料，《CLARITY 法案》的核心监管方向为：

管辖权划分：明确 SEC 与 CFTC 在加密资产监管中的职责边界

稳定币规范：涵盖稳定币发行商合规要求，包括是否允许向用户提供收益奖励

DeFi 平台规范：为去中心化金融平台制定监管标准

稳定币收益争议背景与立法进度风险

根据摩根大通报告，稳定币收益议题此前受到传统银行业的反对，银行业界认为允许稳定币发行商向用户提供收益奖励，在缺乏同等监管要求的条件下构成变相的吸收存款业务。摩根大通的最新报告指出，该议题目前正朝乐观方向发展。

就立法进度风险，摩根大通在报告中指出，《CLARITY 法案》最终文本尚未公开，国会亦未排定确切的表决时程。报告同时提及，2026 年中期选举存在不确定性，据市场预期，民主党有可能重夺众议院控制权，届时加密货币立法的立法优先顺位可能受到影响。

常见问题

摩根大通报告的主要发现是什么？

根据摩根大通周三发布的报告，《CLARITY 法案》立法协商已接近尾声，争议事项从十几项缩减至「2 至 3 项」；报告引用的参议院幕僚声明草案「已接近完成」，现存争议聚焦于 DeFi 监管与代币分类。

《CLARITY 法案》涵盖哪些核心监管议题？

根据公开资料，《CLARITY 法案》的核心监管方向包括：SEC 与 CFTC 的加密资产管辖权划分、稳定币发行商的合规规范（包含收益议题），以及 DeFi 平台的监管标准。

稳定币收益议题的争议焦点为何？

根据摩根大通报告，传统银行业认为允许稳定币发行商向用户提供收益奖励，在缺乏同等监管要求的条件下构成变相吸收存款；摩根大通最新报告指出，该议题目前正朝乐观方向发展。