Saham Pasar Berkembang Mematahkan Korelasi Dolar Historis karena Booming AI

iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) dan Indeks Dolar AS sama-sama naik dalam beberapa bulan terakhir, mematahkan korelasi invers historis mereka. Perubahan ini didorong oleh lonjakan investasi AI yang mengangkat saham semikonduktor—Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics, dan SK Hynix—hingga lebih dari 30% bobot portofolio EEM. Dari 2017 hingga pertengahan 2025, keduanya mempertahankan koefisien korelasi -0,7, di mana pasar negara berkembang biasanya jatuh saat dolar menguat. Saham teknologi kini mendekati hampir setengah dari komposisi EEM berdasarkan klasifikasi industri, mengubah sensitivitas tradisional ETF terhadap pergerakan dolar.

Indeks Hang Seng Naik 469 Poin dalam Dua Hari

Indeks Hang Seng ditutup pada Jumat di 23.350 poin, naik 295 poin dan melampaui rata-rata pergerakan 10 harinya. Kenaikan kumulatif dua hari mencapai 469 poin atau 2,05%, setelah pulih di atas level 23.000 awal bulan ini.

Indeks Dolar AS Naik 6,54% Year-to-Date pada 2026

Indeks Dolar AS naik 1,67% pada kuartal pertama dan 1,23% pada kuartal kedua sebelum turun pada paruh kedua tahun ini. Setelah turun 9,37% tahun lalu—kinerja terburuknya sejak 2017—indeks ini menunjukkan ketahanan pada 2026, naik hingga 6,54% secara year-to-date dan mencapai level tertinggi 101,8. Indeks berhasil melampaui ambang batas 100, menandai level tertingginya dalam lebih dari satu tahun.

EEM dan Indeks Dolar AS Mematahkan Korelasi Historis -0,7

Ekuitas pasar negara berkembang secara historis bergerak invers dengan dolar AS karena ketergantungan ekonomi berkembang pada ekspor komoditas yang dihargai dalam dolar. Koefisien korelasi antara EEM dan Indeks Dolar AS mencapai -0,7 dari 2017 hingga pertengahan 2025. Dalam beberapa bulan terakhir, keduanya naik bersamaan, yang merupakan penyimpangan dari pola jangka panjang ini.

Saham Semikonduktor Capai Bobot 30% di Portofolio EEM

Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics, dan SK Hynix mengalami kenaikan harga berlipat ganda, mendorong bobot gabungan mereka dalam portofolio EEM melebihi 30%. Jika diklasifikasikan berdasarkan sektor industri, saham teknologi mendekati hampir setengah dari total komposisi EEM. Perusahaan semikonduktor terkait AI ini telah menjadi kekuatan utama yang memengaruhi kinerja EEM, untuk sementara mengurangi sensitivitas ETF terhadap penguatan dolar AS.

Tanya Jawab

Apa yang menyebabkan korelasi antara EEM dan Indeks Dolar AS rusak dalam beberapa bulan terakhir?

Kerusakan ini berasal dari booming investasi AI yang mendorong saham semikonduktor—Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics, dan SK Hynix—mencakup lebih dari 30% bobot portofolio EEM. Saham-saham ini mengalami kenaikan harga berlipat ganda, menjadikannya kekuatan dominan dalam kinerja ETF dan untuk sementara mengesampingkan hubungan invers tradisional dengan dolar AS yang mempertahankan koefisien korelasi -0,7 dari 2017 hingga pertengahan 2025.

Berapa besar kenaikan Indeks Dolar AS pada 2026 setelah turun tahun lalu?

Indeks Dolar AS turun 9,37% tahun lalu, menandai kinerja terburuknya sejak 2017. Pada 2026, indeks naik 1,67% pada kuartal pertama dan 1,23% pada kuartal kedua, dengan puncak kenaikan year-to-date sebesar 6,54%. Indeks mencapai level tertinggi 101,8, level tertingginya dalam lebih dari satu tahun, setelah berhasil melampaui ambang batas 100.