Ethereum Menghadapi Risiko Anjlok di Q4 Sebelum Pemulihan

• Ethereum diperdagangkan di bawah level Fibonacci kunci, namun tekanan masih tetap dominan menuju paruh kedua 2026.

• Tingkat pendanaan negatif yang persisten menunjukkan posisi bearish masih tinggi di pasar derivatif Ethereum.

• Pola siklus historis Ethereum terus mengindikasikan kemungkinan adanya peristiwa kapitulasi sebelum stabilisasi pasar.

Harga Ethereum masih berada di bawah tekanan karena indikator teknis dan derivatif terus mengarah pada kemungkinan fase kapitulasi akhir sebelum pasar kripto yang lebih luas membentuk dasar yang lebih tahan lama.

Struktur Siklus Ethereum Terus Menyerupai Pasar Bearish Sebelumnya

Analisis pasar terbaru kembali menyoroti struktur harga jangka panjang Ethereum. Para pelaku pasar terus membandingkan siklus saat ini dengan koreksi 2021-2022. Kesamaan antara kedua periode tersebut tetap menonjol.

Trader veteran Matthew Dixon baru-baru ini menyatakan di X bahwa Ethereum mungkin menghadapi satu kali aksi jual besar terakhir. Menurut analisisnya, pergerakan menuju ekstensi Fibonacci 100% masih mungkin terjadi. Penurunan seperti itu bisa bertepatan dengan titik terbawah pasar yang lebih besar pada kuartal keempat," ujarnya.

Sumber: X

Ethereum sebenarnya mencapai harga tertinggi hampir 4.900 dolar AS sebelum pasar bearish besar berikutnya. Siklus itu akhirnya berakhir di dekat zona ekstensi Fibonacci 100%. Penurunan terakhir tersebut menghabiskan posisi bullish dan membentuk dasar pasar yang kokoh.

Siklus yang sedang berlangsung tampaknya berada di jalur yang serupa. Ethereum mencapai puncak hampir 4.970 dolar AS dan kemudian memulai koreksi panjang. Berulang kali, harga gagal pulih mendekati level retracement utama.

Indikator Teknis Terus Mendukung Prospek Defensif

Pada saat penulisan, Ethereum diperdagangkan di 1.580 dolar AS setelah pergerakan harga yang volatil. Namun, pembeli sempat mendorong harga sementara di atas area resistensi 1.600 dolar AS.

Penolakan di dekat 1.605 dolar AS memperkuat kelemahan pasar yang dominan. Penjual kemudian kembali mengendalikan pasar dan mendorong harga lebih rendah. Ethereum kemudian stabil di dekat zona support 1.565 dolar AS.

Grafik mingguan terus menampilkan rangkaian puncak yang lebih rendah. Garis tren menurun dari puncak siklus masih utuh. Selama garis tren tersebut belum ditembus, tren yang lebih luas tetap bersifat korektif.

Pembacaan RSI mingguan juga kembali memasuki wilayah jenuh jual (oversold). Kondisi serupa muncul selama dasar pasar sebelumnya. Namun, pembacaan oversold saja jarang mampu mengidentifikasi titik balik yang tepat.

Posisi Derivatif Mencerminkan Kehati-hatian Pasar yang Persisten

Data CoinGlass terus mengungkapkan posisi bearish yang signifikan di pasar derivatif Ethereum. Tingkat pendanaan tetap sangat positif selama reli Ethereum sebelumnya. Trader secara agresif mengakumulasi posisi long dengan leverage.

Kondisi pasar berubah drastis setelah pembalikan harga Ethereum. Lonjakan pendanaan negatif muncul selama periode aksi jual yang dipercepat. Peristiwa tersebut mengindikasikan aktivitas deleveraging yang luas.

Sepanjang sebagian besar tahun 2025 dan 2026, pendanaan negatif terus berlanjut. Trader terus memposisikan diri untuk pergerakan turun lebih lanjut. Keyakinan pihak short tetap tinggi di pasar futures perpetual.

Data pendanaan terbaru menunjukkan perbaikan yang moderat. Periode pendanaan positif secara bertahap kembali dalam beberapa pekan terakhir. Namun, utilisasi leverage masih jauh di bawah puncak siklus sebelumnya.

Tesis yang lebih luas dari Dixon menyiratkan bahwa pesimisme ekstrem sering kali mendahului pemulihan besar. Jika Ethereum mengunjungi kembali zona ekstensi yang diproyeksikan, kondisi pasar berpotensi membangun fondasi untuk siklus pemulihan di masa depan.