Bank Sentral AS (Federal Reserve) mempertahankan kisaran suku bunga acuan di 3,5% hingga 3,75% pada 18 Juni, menandai pertemuan keempat berturut-turut tanpa perubahan, saat Ketua baru Kevin Walsh memperkenalkan pergeseran signifikan dalam komunikasi kebijakan dan proyeksi inflasi. Keputusan itu muncul setelah data inflasi Mei menunjukkan indeks harga konsumen naik 4,2% secara tahunan (year-over-year) dan harga produsen meningkat 6,5%, mendorong The Fed menaikkan prakiraan inflasi 2026 dari 2,7% menjadi 3,6%. Walsh memangkas pernyataan kebijakan dari lebih dari 300 kata menjadi 130 kata, menghapus bahasa forward guidance yang menjadi ciri masa jabatan ketua sebelumnya. Perubahan kebijakan mencerminkan penilaian The Fed bahwa inflasi tetap tinggi meski lapangan kerja stabil dan ekspansi ekonomi berlanjut; Walsh menyatakan bank sentral gagal memenuhi target inflasi 2% selama lima tahun berturut-turut dan kini harus “mengambil tindakan untuk memperbaiki” catatan tersebut.
The Fed Mengurangi Pernyataan Kebijakan Menjadi 130 Kata, Menghapus Forward Guidance
Pernyataan kebijakan The Fed pada 18 Juni hanya memuat 130 kata, turun dari pernyataan lebih dari 300 kata yang diterbitkan di bawah Ketua sebelumnya Powell. Pernyataan tersebut menghapus seluruh bahasa forward guidance yang sebelumnya menandakan arah kebijakan di masa depan, alih-alih membatasi diri pada pengamatan faktual: ekonomi berkembang dengan kuat, lapangan kerja tetap umumnya stabil, inflasi tetap tinggi, dan The Fed akan mencapai stabilitas harga. Walsh mengatakan dalam konferensi pers bahwa forward guidance tidak cocok untuk lingkungan kebijakan saat ini dan bahwa The Fed tidak lagi “menulis naskah” untuk pasar. Pernyataan itu juga tidak memuat bahasa standar untuk menilai sikap kebijakan berdasarkan data yang masuk.
Sembilan Pejabat Memproyeksikan Kenaikan Suku Bunga dalam Dot Plot Terbaru
Dot plot Juni menunjukkan sembilan dari 18 pejabat memprediksi setidaknya satu kenaikan suku bunga tahun ini, dengan lima di antaranya mendukung kenaikan 50 basis poin. Ini menandai perubahan dibanding pertemuan Maret ketika tidak ada pejabat yang memproyeksikan kenaikan suku bunga. Walsh tidak mengajukan proyeksi dot plot miliknya sendiri, dengan alasan alat tersebut tidak membantu eksekusi kebijakan dan menyarankan alat berusia 14 tahun itu mungkin dihentikan.
The Fed Menaikkan Prakiraan Inflasi 2026 dari 2,7% ke 3,6%
The Fed menaikkan prakiraan inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (personal consumption expenditures/PCE) untuk 2026 dari 2,7% pada Maret menjadi 3,6%, dengan proyeksi inflasi inti PCE meningkat dari 2,7% menjadi 3,3%. Revisi ke atas tersebut merupakan salah satu penyesuaian terbesar dalam beberapa tahun terakhir. The Fed menurunkan prakiraan pertumbuhan ekonominya sedikit menjadi 2,2% sambil menurunkan proyeksi angka pengangguran dari 4,4% menjadi 4,3%, menunjukkan perekonomian berjalan lancar dengan pasar tenaga kerja yang solid, tetapi penurunan inflasi tersendat.
Harga Energi dan Investasi AI Dorong Tekanan Inflasi
Data indeks harga konsumen Mei menunjukkan harga naik 4,2% secara year-over-year dan 0,5% month-over-month, dengan harga energi menjadi pendorong utama. Indeks harga produsen naik 1,1% secara month-over-month dan 6,5% year-over-year, dengan harga barang permintaan akhir meningkat 2,8% month-over-month. Data The Fed yang dirilis Senin menunjukkan output manufaktur AS tidak berubah pada Mei, mengakhiri empat bulan berturut-turut pertumbuhan dan berada di bawah ekspektasi pasar. Perusahaan telah mengumumkan lebih dari $1,5 triliun rencana pembangunan pusat data, dengan ledakan investasi AI mendorong kenaikan harga untuk chip, peralatan berteknologi tinggi, serta upah konstruksi. Gubernur The Fed Cook menyatakan secara terbuka bahwa permintaan investasi yang digerakkan AI dapat menciptakan tekanan harga tambahan. Walsh menegaskan kembali dalam konferensi pers bahwa target inflasi 2% tidak akan dilonggarkan.
Walsh Membentuk Lima Kelompok Kerja Reformasi
Walsh mengumumkan pembentukan kelompok kerja di lima bidang: mekanisme komunikasi, neraca (balance sheet), sumber data, produktivitas dan pekerjaan, serta kerangka inflasi. Kelompok-kelompok tersebut akan merekrut pakar dari akademisi dan industri untuk membangun kembali sistem operasional The Fed dari logika dasar. Walsh menyatakan statistik resmi saat ini bergantung pada metode survei lama yang menghasilkan data yang menyimpang dari ekonomi riil pada 2026, dan bahwa The Fed akan memperkenalkan data real-time dari sektor swasta serta alat analitik baru untuk mendasarkan keputusan pada informasi yang lebih dekat dengan kondisi saat ini. Dampak jangka panjang kecerdasan buatan terhadap produktivitas dan inflasi dimasukkan dalam riset khusus.
Jepang dan ECB Naikkan Suku Bunga di Tengah Kekhawatiran Inflasi Global
Sebelum pertemuan The Fed, Bank of Japan menaikkan suku bunga ke sekitar 1,0%, level tertinggi dalam 31 tahun. Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) menaikkan ketiga suku bunga utama untuk zona euro sebesar 25 basis poin, menandai kenaikan suku bunga pertama sejak September 2023. Sejumlah bank sentral mengalihkan kebijakan ke pengetatan (tightening) sebagai respons terhadap tekanan rebound inflasi yang meluas.
FAQ
Apa keputusan Federal Reserve pada pertemuan 18 Juni?
The Federal Reserve mempertahankan target kisaran suku bunga dana federal di 3,5% hingga 3,75%, menandai pertemuan keempat berturut-turut tanpa perubahan suku bunga. Ketua Kevin Walsh memangkas pernyataan kebijakan menjadi 130 kata dan menghapus bahasa forward guidance yang sebelumnya menandakan arah kebijakan di masa depan.
Mengapa The Fed menaikkan prakiraan inflasi 2026?
The Fed menaikkan prakiraan inflasi PCE 2026 dari 2,7% menjadi 3,6% setelah data Mei menunjukkan harga konsumen naik 4,2% secara year-over-year dan harga produsen meningkat 6,5%. Harga energi dan investasi berbasis AI yang melebihi $1,5 triliun dalam rencana pembangunan pusat data berkontribusi pada tekanan inflasi yang persisten, dengan Walsh menyatakan The Fed gagal memenuhi target inflasi 2% selama lima tahun berturut-turut.
