The Fed mempertahankan 3,5–3,75% dengan perbedaan suara: 4 suara menentang—keputusan terakhir Powell selama masa jabatannya

Dewan Cadangan Federal AS (Fed) pada 29 April, dalam keputusan rapat FOMC, memutuskan untuk mempertahankan kisaran suku bunga acuan 3,50-3,75% tetap tidak berubah, sesuai ekspektasi pasar. Pernyataan resmi Fed sekaligus mengungkap perbedaan pendapat yang jelas di internal—dari 12 anggota komite yang memiliki hak suara, 4 orang memberikan suara menentang, masing-masing berasal dari posisi yang berbeda: anggota dewan Stephen Miran mengusulkan penurunan 1 langkah (1 rate cut); tiga pejabat dari bank sentral regional Federal Reserve, yakni Ketua Bank Federal Reserve Cleveland Beth Hammack, Ketua Bank Federal Reserve Minneapolis Neel Kashkari, dan Ketua Bank Federal Reserve Dallas Lorie Logan, mendukung mempertahankan tetapi menolak dan menambahkan redaksi yang cenderung lebih longgar dalam pernyataan tersebut. Rapat ini diperkirakan menjadi rapat kebijakan terakhir Powell (Jerome Powell) sebagai ketua Fed, masa jabatannya akan berakhir pada 15 Mei.

Isi keputusan: 8-4, pemungutan suara, secara jelas menyoroti inflasi yang didorong oleh energi

Dalam pernyataannya, Fed menggambarkan inflasi saat ini sebagai “elevated, in part reflecting the recent increase in global energy prices”（masih berada pada level tinggi, sebagian mencerminkan kenaikan baru-baru ini pada harga energi global）, sedangkan kondisi lapangan kerja dinyatakan sebagai “job gains have remained low”, tingkat pengangguran “little changed”. Panduan ke depan sebagian mempertahankan redaksi standar “akan menilai dengan cermat data yang masuk, perubahan prospek, dan keseimbangan risiko”, serta menekankan “kesiapan untuk menyesuaikan kebijakan moneter saat risiko muncul”. Rapat kali ini tidak merilis perkiraan ekonomi terbaru (SEP) dan diagram titik—dua hal ini hanya dipublikasikan pada empat rapat triwulanan, yakni Maret, Juni, September, dan Desember.

Struktur keberatan dari 4 suara perlu dilihat terpisah: Miran adalah satu-satunya suara menentang yang menganjurkan kebijakan yang lebih longgar, sehingga posisinya termasuk dovish; Hammack, Kashkari, dan Logan, meskipun mendukung mempertahankan suku bunga, tidak puas dengan redaksi dalam pernyataan yang memberi isyarat bahwa kelonggaran mungkin terjadi di masa depan, sehingga posisinya termasuk hawkish. Dengan kata lain, FOMC saat ini menghadapi tekanan dari dua sisi sekaligus mengenai “langkah berikutnya apakah akan menurunkan suku bunga atau tidak”, sehingga sinyalnya menjadi lebih tidak jelas dibanding beberapa rapat sebelumnya.

Konferensi pers Powell: energi, Timur Tengah, ritme penurunan suku bunga, suksesi

Di konferensi pers, Powell memberikan redaksi yang hati-hati tentang keterkaitan harga energi dan inflasi: “harga energi yang lebih tinggi akan mendorong inflasi keseluruhan, tetapi saat ini masih terlalu dini untuk menilai skala dan durasi dampaknya terhadap ekonomi.” Pernyataan ini tidak menetapkan guncangan harga minyak sebagai peristiwa sekali jadi, dan juga tidak memandangnya sebagai sumber inflasi jangka panjang yang baru, sehingga masih menyisakan ruang untuk pengamatan lanjutan.

Untuk situasi Timur Tengah, pendirian Powell konsisten dengan pernyataan resmi: “situasi Timur Tengah membawa ketidakpastian dampak terhadap ekonomi AS, dan kami akan terus memantau risiko dua arah.” Di sini, “dua arah” merujuk pada mandat ganda Fed, yakni pekerjaan dan harga.

Untuk ritme penurunan suku bunga, Powell kembali menegaskan posisi Fed yang selama ini konsisten—“kebijakan moneter tidak berada pada jalur yang sudah ditetapkan, dan kami akan membuat keputusan berdasarkan rapat per rapat”（Monetary policy is not on a preset course and we’ll make our decisions on a meeting by meeting basis）。 Pasar semula berharap Powell memberikan petunjuk yang lebih jelas terkait jadwal penurunan suku bunga, tetapi jawaban ini menunjukkan bahwa Fed tidak berniat mengikat tangan penerusnya pada rapat terakhir.

Mengenai rencana keberadaannya sendiri, Powell memberikan jawaban dalam dua tingkat. Pertama, dari sisi prosedur: “Jika penerus saya belum dikonfirmasi sebelum masa jabatan saya sebagai ketua berakhir, saya akan menjadi ketua sementara (chair pro tem) sampai ia dikonfirmasi.” Kedua, terkait apakah akan melanjutkan sebagai anggota dewan: “Saya akan membuat keputusan berdasarkan cara yang paling menguntungkan bagi institusi dan masyarakat yang kami layani.” Powell tidak secara tegas mengecualikan kemungkinan bahwa setelah menjabat sebagai ketua selesai, ia tetap bisa terus menjadi anggota dewan hingga masa jabatan aslinya berakhir pada tahun 2028.

Suksesi Warsh: perpecahan suara partai 13-11 disahkan, duel seluruh Senat pada pekan 5/11

Hanya pada pagi yang sama dengan rapat FOMC, Senate Banking Committee meloloskan proposal nominasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed dengan hasil 13 suara mendukung dan 11 suara menentang, lalu meneruskannya ke pemungutan suara seluruh Senat. Semua 13 anggota dari Partai Republik mendukung, sementara 11 anggota dari Partai Demokrat semuanya menentang; ini merupakan pertama kalinya dalam sejarah komite tersebut muncul hasil pemungutan suara nominasi ketua Fed yang sepenuhnya terpecah menurut garis partai. Salah satu kunci agar pemungutan suara dapat didorong adalah pengumuman Jaksa Federal Distrik Columbia Jeanine Pirro pada 24 April yang menyatakan mengakhiri penyelidikan terhadap Powell, serta sikap Senator Republik Thom Tillis yang menyatakan mendukung Warsh masuk ke tahap berikutnya.

Proses selanjutnya: pemungutan suara seluruh Senat diperkirakan berlangsung pada pekan yang sama dengan 11 Mei; jika lolos dengan lancar, Warsh dapat menyelesaikan suksinya sebelum 15 Mei—yakni akhir masa jabatan Powell; jika tidak selesai dalam batas waktu tersebut, Powell akan bertindak sebagai ketua sementara (chair pro tem) hingga Warsh dikonfirmasi.

Bagi pasar, pesan dari rapat ini adalah: Fed memilih untuk menunda sementara dengan latar belakang meningkatnya risiko energi dan Timur Tengah, sementara di internal belum ada kesepakatan yang jelas mengenai arah ke depan; keputusan terakhir pada masa jabatan Powell tidak menetapkan arah bagi penerus; meski suksesi Warsh pada langkah terakhir tidak menghadapi hambatan langsung, tetap harus melalui seluruh proses pemungutan suara di seluruh Senat.

Artikel ini: Fed mempertahankan 3,5-3,75% dengan perbedaan 4 suara—keputusan terakhir pada masa jabatan Powell; kemunculan paling awal di ABMedia saluran berita.