Survei The Fed Menunjukkan Kekhawatiran AI Meningkat di Seluruh Pasar, Kredit dan Pekerjaan

Laporan Stabilitas Keuangan terbaru dari Federal Reserve menunjukkan bahwa kecerdasan buatan muncul sebagai kekhawatiran yang kian besar bagi sistem keuangan, dengan 50% partisipan pasar yang disurvei menyebut AI sebagai kemungkinan guncangan. Responden mengaitkan risikonya pada valuasi, leverage, kondisi tenaga kerja, dan private credit.

Poin-poin Utama:

• • Kecerdasan buatan masuk dalam daftar risiko yang paling sering disebut dalam survei stabilitas keuangan terbaru The Fed.
• • Belanja AI yang dibiayai utang dapat meningkatkan leverage di berbagai perusahaan, pemberi pinjaman, dan pasar pendanaan.
• • Private credit dan tekanan tenaga kerja dapat memperluas dampak AI jika ekspektasi pasar melemah.

AI Masuk ke Debat Risiko Stabilitas Keuangan The Fed

The Federal Reserve merilis Laporan Stabilitas Keuangan terbarunya pada 8 Mei, yang menunjukkan bahwa kecerdasan buatan (AI) muncul sebagai kekhawatiran yang kian besar bagi sistem keuangan. Pada musim semi 2026, 50% partisipan pasar yang disurvei menyebut AI sebagai kemungkinan guncangan, naik dari 30% pada musim gugur 2025. Hal itu menempatkan AI sebagai salah satu risiko yang paling sering disebut untuk periode 12 hingga 18 bulan ke depan, bersama dengan ketegangan geopolitik, guncangan minyak, inflasi yang persisten, dan tekanan pada private credit.

Survei tersebut muncul dalam Laporan Stabilitas Keuangan The Fed, yang memuat penilaian bank sentral terhadap sistem keuangan AS saat ini. The Fed mengatakan stabilitas keuangan mendukung lapangan kerja penuh, harga yang stabil, sistem perbankan yang aman, dan sistem pembayaran yang efisien. Meningkatnya keterlibatan AI dalam survei mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas bahwa teknologi tersebut dapat memengaruhi banyak bagian dari sistem keuangan, termasuk valuasi aset, tingkat pinjaman, pasar tenaga kerja, dan kondisi kredit.

Dalam laporannya, The Fed menyatakan:

“Risiko terkait AI juga menjadi sorotan, terutama kekhawatiran mengenai valuasi ekuitas, belanja modal yang dibiayai utang, serta risiko terhadap pasar tenaga kerja.”

Pada bulan Maret dan April, staf The Fed New York mensurvei 20 partisipan pasar keuangan, termasuk profesional di perusahaan pialang-diler, bank, dana investasi, dan perusahaan konsultan. Mereka diminta memilih guncangan apa yang bisa berdampak negatif terbesar pada stabilitas keuangan AS dalam 12 hingga 18 bulan ke depan. Laporan tersebut menyebutkan temuan ini mencerminkan pandangan partisipan pasar, bukan posisi resmi Dewan Gubernur Federal Reserve atau The Fed New York.

Belanja AI yang Dibiayai Utang Menciptakan Kanal Risiko yang Lebih Lebar

Di luar saham teknologi, responden mengaitkan AI dengan kerentanan keuangan yang lebih luas. Valuasi ekuitas yang tinggi yang terkait optimisme AI dapat menjadi tidak stabil jika ekspektasi pertumbuhan atau laba melemah. Belanja modal yang dibiayai utang menjadi perhatian lainnya karena pinjaman dapat menciptakan leverage di seluruh perusahaan, pemberi pinjaman, dan pasar pendanaan. Kelemahan di pasar tenaga kerja juga masuk dalam pembahasan, mencerminkan kekhawatiran bahwa adopsi AI yang lebih luas dapat memberi tekanan pada pekerjaan di beberapa sektor.

Belanja modal yang terkait AI mendapat sorotan karena semakin banyak investasi yang dibiayai melalui pinjaman. The Fed tidak memprediksi krisis yang dipicu AI atau mengatakan belanja AI sudah mengganggu stabilitas pasar. Namun, survei menunjukkan bahwa para profesional pasar memperhatikan bagaimana utang terkait AI bisa berinteraksi dengan harga aset yang tinggi dan kondisi keuangan yang makin ketat jika ekspektasi berubah.

Laporan The Fed merinci:

“Responden mengangkat beberapa risiko terkait AI, termasuk valuasi ekuitas; bahwa belanja modal kian banyak dibiayai oleh utang, sehingga menciptakan leverage dalam sistem; dan bahwa adopsi AI yang meluas dapat berkontribusi pada lemahnya pasar tenaga kerja.”

Private credit menambah kanal lainnya. Responden mengatakan disrupsi yang didorong AI dapat melemahkan kualitas kredit untuk sebagian peminjam. Laporan itu juga mencatat permintaan penebusan dan sentimen yang melemah di sebagian private credit. Ini membuat AI relevan di luar saham teknologi publik, mengaitkannya dengan peminjam, pemberi pinjaman, pembiayaan berbasis leverage, dan kepercayaan pasar yang lebih luas.

Secara keseluruhan, survei menunjukkan bahwa AI bergerak lebih dalam ke kerangka stabilitas keuangan The Fed. AI tidak menjadi risiko peringkat teratas, dengan risiko geopolitik dan guncangan minyak berada di peringkat lebih tinggi. Namun, lonjakan dari 30% menjadi 50% menunjukkan bahwa partisipan pasar semakin melihat AI sebagai kemungkinan penguat tekanan valuasi, penumpukan leverage, tekanan kredit, dan ketegangan pasar tenaga kerja.