Metals Focus memproyeksikan permintaan emas global akan turun pada 2026 meski pasokan tumbuh secara moderat, dengan perkiraan harga emas rata-rata tahunan melonjak 43% menjadi rekor $4.920. Konsultan riset independen untuk logam mulia merilis laporan Gold Focus 2026 yang merinci proyeksi penawaran dan permintaan, bersama data historis 2025 yang lengkap. Pergeseran ini mencerminkan penurunan dua digit pada perhiasan dan pembelian bank sentral yang diimbangi oleh meningkatnya selera investor terhadap batangan dan koin, yang untuk pertama kalinya akan menggantikan perhiasan sebagai komponen permintaan terbesar. Emas menguat 44% pada 2025, kinerja terbaiknya sejak 1980, didorong oleh ketidakpastian kebijakan AS yang terus berlanjut, kekhawatiran dolar yang persisten, risiko geopolitik yang meningkat, dan valuasi saham yang terlalu tinggi.
Harga Emas Menguat 44% pada 2025, Kinerja Terbaik Sejak 1980
Emas mencatat kinerja tahunan terbaiknya dalam 45 tahun dengan kenaikan 44% pada 2025, menurut Matthew Piggott, Direktur Emas dan Perak di Metals Focus. Pembelian bersih bank sentral berjumlah sekitar seperlima lebih rendah dibanding tahun sebelumnya setelah tiga tahun berturut-turut melampaui 1.000 ton, meski angka 2025 tetap jauh di atas level sebelum 2022. Investasi fisik pada batangan dan koin melonjak, dengan Tiongkok mencatat pertumbuhan 28% dan India mencatat kenaikan 17%.
Laporan tersebut mencatat bahwa 2026 dimulai dengan rekor tertinggi sepanjang masa sebelum terjadi koreksi, ketika ekspektasi yang berubah mengenai suku bunga kebijakan AS dan kondisi pasar yang terlalu dibeli memicu penurunan. Harga minyak yang tinggi telah memengaruhi beberapa pasar batangan dan koin utama, namun penggerak fundamental dari 2025 tetap bertahan.
Produksi Tambang Emas Global Mencapai 3.817 Ton pada 2025
Produksi tambang emas global mencapai level tertinggi lainnya pada 2025, naik 2,0% secara year-on-year menjadi 3.817 ton. Kenaikan ini didorong oleh tambang baru, ekspansi, serta meningkatnya penambangan emas artisanal dan skala kecil. Biaya all-in sustaining global naik 12% year-on-year menjadi $1.552 per ounce, ditopang oleh royalti yang lebih tinggi dan tekanan biaya yang bersifat inflasioner.
Metals Focus memproyeksikan pasokan tambang akan meningkat 2,4% year-on-year pada 2026 menjadi 3.907 ton, dengan output menguat di semua wilayah kecuali Oseania dan Eropa.
Daur Ulang Naik ke Level Tertinggi 13 Tahun Meski Harga Rekor
Daur ulang global meningkat 2,8% year-on-year pada 2025 menjadi level tertinggi 13 tahun sebesar 1.404 ton, meski harga emas menetapkan rekor tertinggi. Eropa mendorong kenaikan bersama peningkatan moderat di sebagian besar wilayah lain, mengimbangi kelemahan yang menonjol di Asia Selatan.
Pasokan scrap diperkirakan naik 5,1% year-on-year pada 2026, meski stok rendah dekat pasar dan keinginan untuk mempertahankan emas sebagai tempat berlindung yang aman akan membatasi kenaikan meski harga melonjak tajam.
Pembelian Bank Sentral Turun 22% menjadi 848 Ton
Pembelian sektor resmi bersih turun 22% year-on-year menjadi level terendah empat tahun sebesar 848 ton pada 2025. Pembelian tersebar secara geografis karena ketidakpastian kebijakan AS yang tinggi mendorong diversifikasi lebih lanjut. Penjualan terkonsentrasi pada sejumlah kecil negara, yang sebagian besar mencerminkan penyeimbangan ulang portofolio setelah reli harga.
Metals Focus menyatakan bahwa meski menghadapi hambatan dari kejutan energi, pembelian bersih diperkirakan tetap berada pada level tertinggi secara historis pada 2026 karena pendorong diversifikasi terus berlanjut.
Investasi Fisik Naik 16% ke Level Tertinggi 12 Tahun
Investasi fisik naik 16% menjadi level tertinggi 12 tahun pada 2025 karena kenaikan harga yang kuat mendorong permintaan ritel. Kepemilikan produk yang diperdagangkan di bursa bertambah 803 ton selama tahun tersebut, menandai arus masuk tahunan tertinggi sejak 2020, dengan kenaikan tersebar di berbagai wilayah.
Ketidakpastian tarif, meningkatnya utang AS, kekhawatiran atas independensi Federal Reserve, dan gejolak geopolitik yang terus berlangsung semuanya meningkatkan daya tarik emas untuk investasi, menurut laporan tersebut.
Produksi Perhiasan Turun 19% ke Level Terendah Lima Tahun
Produksi perhiasan global turun 19% pada 2025 menjadi level terendah lima tahun sebesar 1.646 ton. Sebagian besar negara mengalami penurunan karena harga yang tinggi mendominasi tren, mendorong pengurangan bobot, pergeseran karat, serta substitusi emas dengan platinum dan perhiasan berlapis atau yang berisi emas.
Penurunan diperkirakan berlanjut pada 2026 dengan penurunan tambahan 11%, sehingga produksi hanya sedikit di atas level 2020 yang terdampak pandemi.
Permintaan Elektronik Tetap Tidak Berubah pada 2025
Permintaan elektronik pada dasarnya tidak berubah pada 2025, dengan kenaikan dari ekspansi pembangunan AI yang sedang berkembang mengimbangi melemahnya permintaan untuk elektronik konsumen. Fabrikasi Dekoratif dan Lainnya dalam Industri menyusut 4,9% pada 2025 menjadi level terendah sejak 2020 yang terdampak pandemi.
FAQ
Berapa proyeksi harga emas untuk 2026?
Metals Focus memproyeksikan harga emas rata-rata tahunan akan melonjak 43% menjadi rekor $4.920 pada 2026.
Seberapa banyak harga emas naik pada 2025?
Emas menguat 44% pada 2025, kinerja tahunan terbaiknya sejak 1980, menurut Metals Focus.
Komponen terbesar permintaan emas pada 2026 apa?
Investasi fisik pada batangan dan koin akan menggantikan perhiasan sebagai komponen terbesar permintaan emas untuk pertama kalinya pada 2026, didorong oleh meningkatnya selera investor di Tiongkok dan India.
