Hanmi Pharmaceutical diperkirakan meraih laba operasi Q2 2026 sebesar 124,1 miliar won, lebih dari dua kali lipat dibanding tahun sebelumnya, didorong oleh pembayaran di muka senilai 75 juta dolar AS dari Eli Lilly untuk kesepakatan alih teknologi yang selesai bulan lalu. Pembayaran sekali ini dari perjanjian lisensi untuk sonepeglutatide, kandidat pengobatan sindrom usus pendek, akan diakui dalam laporan laba Q2. Namun, para analis mencatat bahwa jika pembayaran di muka ini dikecualikan, laba operasi perusahaan akan turun di bawah konsensus pasar sekitar 42,5 miliar won, karena anak usaha Beijing menghadapi tekanan akibat kebijakan pengadaan obat terpusat Tiongkok, sementara pertumbuhan portofolio produk domestik tetap moderat.
Perkiraan Laba Operasi Q2 2026 Hanmi Pharmaceutical Menunjukkan Kenaikan 105%
Menurut data konsensus Yonhap Infomax yang dihimpun pada tanggal 15, delapan perusahaan sekuritas besar dalam negeri yang menerbitkan laporan dalam sebulan terakhir memproyeksikan Hanmi Pharmaceutical akan membukukan pendapatan konsolidasian sebesar 461,2 miliar won dan laba operasi sebesar 124,1 miliar won pada Q2 2026. Ini mencerminkan kenaikan pendapatan sebesar 27,66% dan lonjakan laba operasi sebesar 105,46% dibanding periode yang sama tahun lalu.
Peningkatan laba yang luar biasa ini dikaitkan dengan pembayaran di muka dari Eli Lilly. Hanmi Pharmaceutical menandatangani perjanjian alih teknologi dengan perusahaan farmasi AS bulan lalu untuk sonepeglutatide, kandidat pengobatan sindrom usus pendek. Nilai kontrak total mencapai 1,26 miliar dolar AS (sekitar 1,897 triliun won), dengan pembayaran di muka yang tidak dapat dikembalikan sebesar 75 juta dolar AS (sekitar 112,9 miliar won) diperkirakan akan diakui dalam laba Q2 2026.
Laba Operasi Diperkirakan 42,5 Miliar Won Tanpa Pembayaran Eli Lilly
Tanpa pembayaran di muka, kinerja operasional Hanmi tampak kurang kuat. Hana Securities memperkirakan pendapatan Q2 sebesar 379,1 miliar won dan laba operasi sebesar 42,5 miliar won tanpa pembayaran di muka, dengan menyatakan, “laba kemungkinan akan jatuh di bawah konsensus yang berlaku.”
Anak usaha Beijing Hanmi perusahaan diharapkan membukukan hasil yang lemah karena sistem pengadaan obat terpusat Tiongkok terus menyesuaikan distribusi dan harga obat. Kim Min-jung, analis di DS Investment & Securities, memperkirakan pendapatan Beijing Hanmi sebesar 86,8 miliar won, hanya meningkat 0,1% year-over-year, seraya mencatat, “dampak sistem pengadaan terpusat semakin intensif dan berdampak negatif pada kinerja.”
Secara terpisah, produk-produk Hanmi Pharmaceutical yang sudah ada termasuk Rosuzet menunjukkan pertumbuhan yang stabil, namun analis menilai bahwa sinergi dari pengaturan co-promotion untuk produk-produk utama belum terlihat. Pendapatan biaya teknologi di luar kesepakatan Eli Lilly tetap minimal.
Peluncuran Epeglenatide dan Hasil Pipeline Diperkirakan pada H2 2026
Perhatian pasar bergeser ke paruh kedua 2026. Penjualan musiman diperkirakan meningkat secara keseluruhan mulai Q3 seiring pergantian musim. Epeglenatide, obat obesitas pertama yang dikembangkan domestik Korea, dijadwalkan meluncur pada H2 dan dipandang sebagai katalis potensial untuk pemulihan laba, karena analis mengantisipasi kontribusi pendapatan meski pada awalnya masih terbatas.
Sejumlah peristiwa pipeline telah dijadwalkan. HM17321 (agonis UCN2), yang digambarkan sebagai terapi obesitas tanpa hilangnya massa otot, saat ini sedang menjalani uji klinis Fase 1 di AS. Efipegdutatide, pengobatan metabolic dysfunction-associated steatohepatitis (MASH) yang dilisensikan ke Merck (MSD), telah menyelesaikan uji Fase 2b dengan hasil menunggu pengumuman.
Wi Hae-joo, peneliti di Korea Investment & Securities, menyatakan, “Hasil uji Fase 2b Efipegdutatide MASH diperkirakan akan diumumkan pada American Association for the Study of Liver Diseases (AASLD) pada November,” sambil menambahkan, “dengan mempertimbangkan kemanjuran dan profil keamanan yang telah dikonfirmasi pada Fase 2a, kemungkinan hasil positif yang diumumkan tinggi.”
FAQ
Apa yang mendorong kenaikan laba operasi Q2 2026 Hanmi Pharmaceutical?
Pendorong utamanya adalah pembayaran di muka senilai 75 juta dolar AS dari Eli Lilly untuk alih teknologi sonepeglutatide, kandidat pengobatan sindrom usus pendek. Pembayaran sekali ini, sekitar 112,9 miliar won, akan diakui dalam laba Q2 2026, sehingga menghasilkan kenaikan laba operasi sebesar 105,46% year-over-year menjadi 124,1 miliar won.
Bagaimana kinerja Hanmi Pharmaceutical jika tanpa pembayaran dari Eli Lilly?
Tanpa pembayaran di muka, Hana Securities memperkirakan laba operasi Q2 2026 sebesar 42,5 miliar won, yang akan berada di bawah konsensus pasar. Perusahaan menghadapi tantangan, termasuk kinerja yang lemah di anak usaha Beijing Hanmi akibat sistem pengadaan obat terpusat Tiongkok, serta pertumbuhan portofolio produk domestik yang moderat dengan pendapatan biaya teknologi yang terbatas di luar kesepakatan Eli Lilly.
Kapan obat obesitas epeglenatide Hanmi Pharmaceutical dijadwalkan untuk diluncurkan?
Epeglenatide, obat obesitas pertama yang dikembangkan domestik Korea, dijadwalkan diluncurkan pada paruh kedua 2026. Para analis memandang ini sebagai katalis potensial untuk pemulihan laba dan mengantisipasi kontribusi pendapatan meski pada awalnya masih terbatas setelah peluncuran.
