Apakah logika bull run berikutnya berubah? Clem Chambers memperingatkan: pasar kripto akan meninggalkan era “trading coin”

Berita Gate, seiring struktur pasar kripto pada tahun 2026 yang terus berubah, para pelaku industri mulai meninjau kembali pendorong bull run. Pendiri ADVFN, Clem Chambers, menyatakan bahwa siklus pasar berikutnya mungkin tidak lagi digerakkan oleh spekulasi token dan sentimen, melainkan beralih ke aplikasi nyata serta penciptaan nilai jangka panjang.

Dalam beberapa siklus terakhir, pasar kripto terutama berputar di sekitar perdagangan dan spekulasi. Bitcoin, Ethereum, serta berbagai altcoin mengalami kenaikan bergiliran yang didorong oleh arus dana. Namun pada tahap saat ini, pasar menunjukkan pemisahan yang jelas: dana institusional terus mengalir ke aset berkapitalisasi besar, sementara token dengan market cap menengah-kecil menghadapi penurunan likuiditas dan berkurangnya perhatian.

Sementara itu, jalur pertumbuhan lain sedang terbentuk. Tokenisasi aset dunia nyata, sistem pembayaran stablecoin, serta infrastruktur data yang dipadukan dengan kecerdasan buatan (AI) secara bertahap terus meluas. Bidang-bidang ini tidak hanya meningkatkan penggunaan di atas rantai, tetapi juga dapat menghasilkan biaya berkelanjutan bahkan arus kas—sebuah perbandingan yang kontras dengan pola sebelumnya yang bergantung pada dorongan narasi.

Clem Chambers menekankan bahwa industri harus beralih dari “narasi keuangan” ke “berorientasi produk”, dengan fokus pada kemampuan penerapan teknologi blockchain di skenario dunia nyata, bukan sekadar berputar pada fluktuasi harga token. Semakin banyak pengguna yang menggunakan layanan terkait bahkan tidak perlu bersentuhan langsung dengan token yang mendasarinya. Perubahan ini sedang membentuk ulang jalur penangkapan nilai.

Dari tren makro, aset tokenisasi yang didorong oleh institusi besar dan penerapan stablecoin sedang mempercepat integrasi blockchain ke dalam sistem keuangan tradisional. Pada saat yang sama, proyek infrastruktur terdesentralisasi yang dipadukan dengan AI juga menarik pengembang dan modal.

Namun, transformasi ini masih berada pada tahap awal. Dalam jangka pendek, perdagangan spekulatif tetap mendominasi volatilitas pasar, dan beberapa proyek aplikasi masih menghadapi tantangan dalam pertumbuhan pengguna serta kemampuan menghasilkan keuntungan. Kuncinya di masa depan adalah apakah aplikasi-aplikasi ini dapat menembus lingkaran pengguna asli kripto dan mencapai adopsi yang lebih luas.

Pasar mulai melepaskan sinyal: era yang hanya bergantung pada narasi mungkin akan surut, dan proyek yang benar-benar memiliki nilai guna—berpotensi menjadi pendorong utama untuk siklus berikutnya.