Hillhouse Investment secara resmi menarik diri dari akuisisi Aegis Asset Management pada tanggal 6, secara efektif mengatur ulang proses penjualan kembali ke titik awal. Perusahaan investasi China tersebut mengomunikasikan keputusannya kepada pemegang saham Aegis setelah negosiasi berbulan-bulan yang dimulai pada akhir tahun lalu, menurut sumber industri perbankan investasi. Meskipun kehilangan status penawar preferen pada Maret tahun ini, Hillhouse terus melakukan uji tuntas terperinci hingga baru-baru ini sebelum akhirnya membatalkan kesepakatan. Penarikan diri tersebut berasal dari kekhawatiran atas pengawasan regulasi terhadap struktur leveraged buyout-nya, beban tinjauan kualifikasi pemegang saham mayoritas, dan harga akuisisi yang tinggi yaitu sekitar 1,1 triliun won yang dicapai selama proses penawaran utama.
Hillhouse Investment Mundur Setelah Negosiasi yang Berkepanjangan
Hillhouse Investment memberitahukan kepada pemegang saham Aegis Asset Management tentang keputusan penarikannya pada tanggal 6, menurut pejabat industri perbankan investasi. Perusahaan tersebut telah melanjutkan negosiasi dan penyesuaian kondisi bahkan setelah kehilangan status penawar preferen pada Maret tahun ini, tetapi akhirnya mengakhiri transaksi setelah menyelesaikan tinjauan uji tuntas terbarunya.
Seorang pejabat senior industri perbankan investasi menyatakan, "Kami memahami Hillhouse telah mengomunikasikan keputusannya untuk tidak melanjutkan transaksi. Aegis Asset Management berencana untuk fokus pada stabilisasi perusahaan dan memperkuat daya saing operasional untuk sementara waktu."
Hillhouse tidak membayar deposito 100 miliar won yang merupakan bagian dari perjanjian akuisisi. Proses penjualan, yang dimulai pada akhir tahun lalu, telah kembali ke titik awalnya setelah negosiasi sekitar enam bulan.
Pengawasan Regulasi dan Kekhawatiran Struktur LBO Mendorong Gagalnya Kesepakatan
Sumber industri perbankan investasi mengaitkan gagalnya kesepakatan dengan kombinasi faktor di luar sekadar ketidaksepakatan harga, termasuk beban tinjauan regulasi keuangan dan kekhawatiran struktur transaksi. Status Hillhouse sebagai modal China menimbulkan kontroversi, sementara proporsi pembiayaan akuisisi yang tinggi menimbulkan kekhawatiran selama proses tinjauan kualifikasi pemegang saham mayoritas.
Pejabat industri perbankan investasi real estat lainnya menjelaskan, "Ada kekhawatiran signifikan bahwa jika struktur leveraged buyout (LBO) Hillhouse — di mana dana pinjaman akan dilunasi melalui dividen pasca-akuisisi — terwujud, fokus akan bergeser ke arah pemulihan investasi jangka pendek, bukan pertumbuhan jangka panjang. Selain itu, sentimen negatif dari National Pension Service, mitra terbatas terbesar, dan potensi tindakan hukum dari Heungkuk Life Insurance, penawar pesaing dalam lelang utama, tampaknya menjadi variabel. Harga akuisisi yang naik menjadi sekitar 1,1 triliun won selama proses penawaran utama juga meningkatkan beban investasi."
Heungkuk Life Insurance, yang berpartisipasi dalam penawaran kompetitif, dilaporkan telah secara signifikan mengurangi minat pada akuisisi, sehingga restart transaksi dalam waktu dekat tidak mungkin terjadi.
Aegis Asset Management Beralih Fokus ke Stabilisasi Internal
Setelah gagalnya kesepakatan, Aegis Asset Management memprioritaskan pemulihan nilai perusahaan di atas upaya penjualan segera. Perusahaan telah menekankan stabilitas organisasi dan peningkatan daya saing operasional sejak Mei, ketika CEO anggota pendiri Jo Gap-ju kembali ke manajemen lini depan.
Pengamat industri perbankan investasi memperkirakan Aegis Asset Management akan mengejar skenario peningkatan kinerja operasional dan normalisasi organisasi untuk meningkatkan nilai perusahaan sebelum mempertimbangkan kembali penjualan berdasarkan kondisi pasar.
Seorang pejabat industri perbankan investasi menyatakan, "Dengan kesepakatan Hillhouse yang secara efektif berakhir, penjualan Aegis Asset Management harus dimulai dari awal dalam mencari investor baru. Untuk sementara waktu, menunjukkan kinerja dan stabilitas organisasi di bawah kepemimpinan CEO Jo Gap-ju akan menjadi prasyarat untuk penjualan yang sukses."
FAQ
Mengapa Hillhouse Investment mundur dari mengakuisisi Aegis Asset Management?
Hillhouse Investment mundur karena beberapa faktor termasuk kekhawatiran pengawasan regulasi terhadap struktur leveraged buyout-nya, beban tinjauan kualifikasi pemegang saham mayoritas sebagai modal China, sentimen negatif dari National Pension Service (mitra terbatas terbesar), dan harga akuisisi yang tinggi yaitu sekitar 1,1 triliun won yang dicapai selama penawaran.
Apa rencana Aegis Asset Management setelah akuisisi gagal?
Aegis Asset Management berencana untuk fokus pada stabilisasi internal dan memperkuat daya saing operasional di bawah CEO Jo Gap-ju, yang kembali ke manajemen pada bulan Mei. Perusahaan bermaksud untuk meningkatkan nilai perusahaan melalui peningkatan kinerja operasional dan normalisasi organisasi sebelum mempertimbangkan kembali penjualan di masa depan berdasarkan kondisi pasar.
