Kontrak perpetual SK Hynix milik Hyperliquid, xyz:SKHYNIX, turun 17,9% pada Selasa setelah muncul pencetakan harga buruk di NXT, sebuah platform alternatif saham Korea Selatan, yang mengakibatkan sekitar 57,4 juta dolar AS likuidasi posisi long di 960 akun. Penurunan itu dipicu ketika order pre-market yang tidak normal senilai satu saham SK Hynix pada 1.272.000 won, dibandingkan penutupan sesi sebelumnya sebesar 1.785.000 won di Korea Exchange, yang menyiratkan anjlok 28,7%—diubah oleh oracle kontrak menjadi harga referensi berbasis dolar. Trade.xyz menerapkan dan mengoperasikan pasar di bawah kerangka kerja HIP-3 milik Hyperliquid, perbedaan yang menentukan kontrol atas feed harga dan potensi penalti, karena Hyperliquid hanya menyediakan lapisan infrastruktur sementara operator pihak ketiga mengelola input oracle dan perhitungan harga mark.
NXT Order Pre-Market Memicu Anomali Oracle SK Hynix Perp
Pemicu berasal dari NXT, sebuah platform alternatif saham Korea Selatan yang meluncur pada Maret 2025. NXT memperdagangkan dari pukul 8 pagi hingga 8 malam waktu setempat, sementara Korea Exchange hanya dari pukul 9 pagi hingga 3,30 sore. Order pre-market yang tidak normal di NXT menilai satu saham SK Hynix pada 1.272.000 won. SK Hynix telah menutup sesi sebelumnya pada 1.785.000 won, menurut data Yahoo Finance. Pencetakan itu lalu menyiratkan anjlok 28,7%, dan perdagangan Korea dihentikan.
Oracle kontrak mengambil harga dari luar venue saat venue tersebut sedang dibuka, menurut dokumentasi Trade.xyz. Ia mengonversi won menjadi dolar pada nilai tukar yang berlaku. Pencetakan buruk itu menjadi referensi. Konteks membuatnya masuk akal: SK Hynix sebelumnya sudah berada di tengah penjualan saham memori berbasis AI, dan crash pasar Korea yang lebih luas memangkas KOSPI sebesar 8% pada pagi itu.
Batas Penemuan Trade.xyz Membatasi Penurunan Perp Jadi 17,9%
Kontrak turun jauh lebih kecil daripada pencetakan harga yang mendasarinya. Trade.xyz membatasi seberapa jauh harga mark bisa bergerak menggunakan discovery bounds. Spesifikasi yang dipublikasikan memberi xyz:SKHYNIX batas instan 10% dan satu reset yang diizinkan. Jika digabung, keduanya menetapkan lantai keras 19% di bawah referensi sesi. Pergerakan yang dilaporkan sebesar 17,9% berhenti tepat di dalam lantai itu.
Pengaman menyerap mendekati 11 poin persentase dari harga yang rusak. Ia juga memungkinkan penurunan 19%, yang menghabiskan long yang memakai leverage. Analisis on-chain yang dipublikasikan oleh akun MarketsAlpha mencatat 960 akun long ditutup dan sekitar 17,3 juta dolar AS kerugian terealisasi. Lalu, backstop secara otomatis mendeleveraging short yang menguntungkan, membukukan kira-kira 10,8 juta dolar AS di 100 akun. Baik Hyperliquid maupun Trade.xyz belum mengonfirmasi angka-angka tersebut.
Satu pilihan desain memperluas jangkauan dampak: xyz:SKHYNIX berjalan dengan cross margin, sementara perps Samsung dan Hyundai di venue yang sama terisolasi. Cross margin memungkinkan satu posisi yang rugi menarik dari jaminan yang mendukung posisi lain.
Hyperliquid Mengutip Kerangka HIP-3 untuk Menjauh dari Operasi Pasar
Seorang anggota tim Hyperliquid yang mem-posting dengan nama iliensinc menjawab trader yang frustrasi di Discord proyek tersebut. Argumennya bersifat struktural. "Hyperliquid adalah blockchain tanpa izin. Tim yang berbeda dapat menerapkan dan mengoperasikan pasar di Hyperliquid, memanfaatkannya sebagai lapisan infrastruktur... Tim XYZ sedang menyelidiki situasinya dan akan membagikan pembaruan apa pun setelah mereka mencapai sebuah kesimpulan," tulis iliensinc, pendiri sekaligus pengembang inti Hyperliquid yang menggunakan pseudonim.
Operator HIP-3 mendorong harga mark, oracle, dan input harga eksternal itu sendiri. Hyperliquid hanya menyediakan satu dari tiga komponen yang menentukan harga mark. Contoh yang diberikan cukup lugas: jika median onchain dari trade terakhir, best bid, dan best ask berada di 100, tetapi operator mendorong 150 dan 151, maka harga mark menjadi 150.
Aturan Slashing Validator Berlaku untuk Stake Trade.xyz
Aturan HIP-3 mewajibkan deployer untuk menjaga 500.000 HYPE tetap di-stake, senilai sekitar 27,4 juta dolar AS pada harga Selasa. Pemungutan suara validator berbobot stake dapat membakarnya. Slashing tidak memisahkan perilaku berbahaya dari perilaku yang tidak kompeten. Ia juga mencakup deployer yang dengan setia mengikuti spesifikasi kontrak yang buruk desainnya.
Stake yang di-slashed dibakar, bukan didistribusikan ke pengguna yang terdampak. Bahkan penalti penuh tidak mengembalikan apa pun ke 960 akun yang dilikuidasi. Validator memeriksa aset cross-margin secara otomatis saat harga eksternal bergerak lebih dari 50% dari awal hari. Pergerakan Selasa jauh di bawah ambang itu.
Deployer harus memegang stake 500.000 HYPE minimal 183 hari setelah peluncuran. Stake tetap bisa di-slashed melalui antrean unstaking selama tujuh hari. Trade.xyz belum mengeluarkan post-mortem dan tidak ada rencana kompensasi. SK Hynix melaporkan pendapatan pada 29 Juli. Harga token HYPE berada di dekat 54,82 dolar AS pada Selasa, turun sekitar 9%.
FAQ
Apa yang menyebabkan perp Hyperliquid SK Hynix turun 17,9% pada Selasa?
Order pre-market yang tidak normal di NXT, sebuah platform alternatif saham Korea Selatan, menilai satu saham SK Hynix pada 1.272.000 won, dibandingkan penutupan sesi sebelumnya sebesar 1.785.000 won di Korea Exchange. Oracle kontrak mengubah anjlok 28,7% yang tersirat itu menjadi harga referensi berbasis dolar, yang memicu penurunan perp dan 57,4 juta dolar AS likuidasi di 960 akun.
Mengapa perp turun 17,9%, bukan 28,7%?
Discovery bounds milik Trade.xyz untuk xyz:SKHYNIX membatasi pergerakan harga mark hingga 19% di bawah referensi sesi melalui batas instan 10% dan satu reset yang diizinkan. Penurunan 17,9% berhenti tepat di dalam lantai keras tersebut, menyerap mendekati 11 poin persentase dari cetakan harga underlying yang rusak.
Bisakah Trade.xyz dikenai penalti atas anomali oracle?
Aturan HIP-3 mewajibkan Trade.xyz menjaga 500.000 HYPE tetap di-stake, senilai sekitar 27,4 juta dolar AS pada harga Selasa. Pemungutan suara validator berbobot stake dapat membakarnya. Slashing mencakup baik perilaku berbahaya maupun spesifikasi kontrak yang buruk desainnya, tetapi stake yang dibakar akan menjadi nol, bukan didistribusikan ke trader yang terdampak.
