Analis KB Securities Im Jae-kyun memprediksi Bank of Korea akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin secara bulat pada pertemuan Komite Kebijakan Moneter bulan Juli. Analis tersebut menyatakan keputusan ini muncul saat sikap yang cenderung hawkish mulai menunjukkan tanda-tanda mereda, dengan kekhawatiran terkait inflasi dan nilai tukar yang agak berkurang. Tingkat pertumbuhan Korea Selatan diperkirakan dengan nyaman melampaui 3% tahun ini sementara inflasi tetap berada di atas level target, namun data terbaru menunjukkan adanya pelunakan tekanan harga dan stabilisasi mata uang yang dapat membatasi pengetatan yang lebih agresif.
KB Securities Memprediksi Kenaikan Suku Bunga 25bp di Juli
Im Jae-kyun dari KB Securities menyatakan Bank of Korea akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin secara bulat pada pertemuan Komite Kebijakan Moneter bulan Juli. Analis tersebut mencatat bahwa meski tingkat pertumbuhan diperkirakan dengan nyaman melampaui 3% tahun ini dan inflasi tetap di atas target, bank sentral tidak akan menutup kemungkinan kenaikan suku bunga tambahan setelah kenaikan pada Juli. Namun, Im menilai kekhawatiran yang agak mereda terkait inflasi dan nilai tukar merupakan faktor positif.
CPI Juni Naik 3,16% Secara Tahunan
Im menyoroti bahwa indeks harga konsumen (CPI) Juni naik 3,16% secara tahunan, tetapi hanya meningkat 0,06% secara bulanan karena penurunan harga produk terkait perjalanan dan turunnya tambahan biaya bahan bakar. Analis tersebut menyatakan bahwa dengan mempertimbangkan diskon tagihan listrik, tingkat inflasi pada Juli juga akan mencatat level rendah. Im mencatat bahwa sementara harga minyak mentah internasional memantul setelah ketegangan AS-Iran, minyak mentah Brent tetap di bawah $80, yang menunjukkan pasar tidak mencerminkan kemungkinan eskalasi signifikan.
Analis menilai risiko kenaikan inflasi akibat kenaikan upah juga dapat terbatas. Im menyatakan tekanan inflasi dari sisi permintaan dapat secara signifikan berkurang jika upah minimum tidak naik tajam, menambahkan bahwa inflasi kemungkinan melambat setelah mencapai puncak pada bulan Agustus ketika efek basis paling kuat.
Negosiasi Upah Minimum Menunjukkan Kesenjangan Terbatas
Negosiasi untuk upah minimum tahun 2027 masih berlangsung, dengan pihak pekerja mengusulkan 11.350 won dan pihak manajemen mengusulkan 10.490 won, menunjukkan kesenjangan yang relatif kecil antara kedua pihak. Im menyatakan perbedaan yang terbatas ini menunjukkan kenaikan upah minimum mungkin tidak akan terlalu besar.
Nilai Tukar Dolar-Won Turun ke Kisaran Awal 1.500 Won
Im menilai bahwa nilai tukar dolar-won dan kenaikan harga perumahan tidak akan mendukung kenaikan suku bunga bank sentral Korea yang tajam. Nilai tukar baru-baru ini jatuh ke kisaran awal 1.500 won, dan tekanan pelemahan won berpotensi mereda karena arus masuk modal dari pencatatan ADR SK Hynix. Analis juga mengidentifikasi hal positif bagi won bahwa penjualan asing untuk perumahan telah mereda karena pasar saham domestik baru-baru ini mengalami koreksi.
Keterkaitan Harga Perumahan dengan Suku Bunga Melemah
Terkait harga perumahan, Im menyatakan meski tren kenaikan menjadi perhatian, keterkaitan antara suku bunga dan harga perumahan telah melemah dibandingkan masa lalu.
Kurva Suku Bunga Diperkirakan Menanjak dalam Jangka Pendek
Analis mencatat bahwa seiring kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga tambahan mulai mereda, suku bunga akan menghadapi tekanan ke bawah. Im menyoroti bahwa kurva imbal hasil 10-tahun terhadap 3-tahun berpotensi menanjak dalam jangka pendek (curve steepening) karena sikap hawkish dari pertemuan Bank of Korea yang akan datang mulai mereda.
![KB Securities Chart]()
FAQ
Apa yang diprediksi KB Securities terkait pertemuan Bank of Korea bulan Juli?
KB Securities, analis Im Jae-kyun, memprediksi Bank of Korea akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin secara bulat pada pertemuan Komite Kebijakan Moneter bulan Juli.
Mengapa analis mengharapkan tekanan inflasi mereda?
Im menyatakan CPI Juni hanya naik 0,06% secara bulanan karena turunnya harga produk perjalanan dan tambahan biaya bahan bakar yang lebih rendah, serta dengan mempertimbangkan diskon tagihan listrik, inflasi Juli juga akan mencatat level rendah. Analis menambahkan bahwa inflasi kemungkinan melambat setelah mencapai puncak pada bulan Agustus ketika efek basis paling kuat.
Faktor apa yang mendukung stabilisasi mata uang won?
Nilai tukar dolar-won baru-baru ini jatuh ke kisaran awal 1.500 won, dan arus masuk modal dari pencatatan ADR SK Hynix diperkirakan dapat meredakan tekanan pelemahan won. Selain itu, penjualan asing untuk perumahan telah mereda seiring pasar saham domestik mengalami koreksi.
