KB Securities mengeluarkan laporan pada 28 Mei yang menyatakan bahwa kekhawatiran berlebihan terhadap sektor semikonduktor diperkirakan akan segera terselesaikan, sambil merekomendasikan saham Samsung Electronics dan SK Hynix sebagai peluang beli. Pialang tersebut menyebut meredanya tekanan valuasi setelah penurunan harga baru-baru ini sebagai alasan atas ketepatan waktunya. Dalam sebulan terakhir, saham Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing turun 25% dan 33% di tengah keraguan tentang keberlanjutan investasi dalam artificial intelligence (AI) serta kekhawatiran adanya kelimpahan pasokan memori dari China. CXMT asal China melakukan penawaran umum perdana (IPO) skala besar untuk menghimpun modal investasi dan menandakan ekspansi kapasitas yang agresif, dengan harga sahamnya melonjak 466% di atas harga IPO pada 27 Mei saat mulai dicatat di bursa daratan Tiongkok.
Saham Samsung dan SK Hynix Catat Penurunan Tajam saat CXMT Menyelesaikan IPO
Dalam sebulan terakhir, saham Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing turun 25% dan 33%. Penurunan terjadi di tengah keraguan tentang keberlanjutan investasi AI dan kekhawatiran adanya kelimpahan pasokan memori dari China. CXMT melakukan IPO skala besar untuk menghimpun modal investasi dan menandakan ekspansi kapasitas yang agresif. Pada 27 Mei, harga saham CXMT di bursa daratan Tiongkok ditutup 466% di atas harga IPO.
Analis KB Securities Menilai Dampak Terbatas dari Ekspansi Kapasitas CXMT
Kim Dong-won, kepala Divisi Riset KB Securities, menyatakan bahwa meskipun upaya ekspansi kapasitas agresif CXMT diperkirakan akan berlanjut selama beberapa tahun, kemungkinan hal tersebut menyebabkan kelebihan pasokan DRAM market secara keseluruhan terbatas. Kim menyatakan bahwa dampaknya terhadap kinerja jangka menengah hingga panjang Samsung Electronics dan SK Hynix akan minimal, dengan permintaan yang jauh melampaui pasokan serta adopsi memori China oleh Apple yang kemungkinan terwujudnya tetap terbatas. Kim menyatakan bahwa CXMT diproyeksikan memperluas kapasitas DRAM dari 240K per bulan saat ini menjadi 600K dalam beberapa tahun. Kim menyatakan bahwa meski angkanya terlihat mengancam, peningkatan volume CXMT diperkirakan sebagian besar digunakan untuk ekspansi infrastruktur AI perusahaan-perusahaan China dan perangkat TI domestik. Kim menyatakan bahwa dengan dorongan pengembangan AI China, pertumbuhan permintaan memori di dalam China diproyeksikan melampaui pertumbuhan pasokan, sehingga membatasi kemungkinan dampak kelebihan pasokan memori terhadap pasar di luar China. Kim menyatakan bahwa Samsung Electronics dan SK Hynix dengan cepat meningkatkan proporsi server AI berbasis perjanjian pasokan jangka panjang (LTA) dengan perusahaan teknologi besar AS, sehingga basis pelanggan utama mereka tidak akan bertabrakan dengan CXMT.
Adopsi Memori China oleh Apple Dinilai Tidak Likely oleh KB Securities
Kim menyatakan bahwa upaya Apple untuk mengadopsi memori CXMT dan YMTC terbatas kemungkinan terwujudnya karena isu geopolitik. Kim menyatakan bahwa Kongres AS (United States (US Congress)) menentang langkah tersebut, pemerintah China kemungkinan akan memblokir ekspor memori ke luar negeri sebagai aset strategis, dan memori buatan China serta memori non-China telah diperdagangkan pada level harga yang sama di dalam China.
KB Securities Memproyeksikan Intensifikasi Kekurangan Memori Mulai 2027
Kim menyatakan bahwa KB Securities mempertahankan pandangan positif terhadap perusahaan memori utama termasuk Samsung Electronics dan SK Hynix. Kim menyatakan bahwa mulai 2027, LTA antara perusahaan memori dan perusahaan teknologi besar AS akan berkembang dengan sungguh-sungguh, dengan sebagian besar volume produksi memori dialokasikan ke perusahaan teknologi besar terlebih dahulu, sehingga memperparah kekurangan memori yang dialami pelanggan B2C di smartphone, PC, dan peralatan rumah tangga. Kim menyatakan bahwa dengan mempertimbangkan hal ini, kekhawatiran berlebihan terhadap prospek industri memori akan segera terselesaikan.
FAQ
Apa yang direkomendasikan KB Securities pada 28 Mei terkait saham Samsung dan SK Hynix?
KB Securities mengeluarkan laporan pada 28 Mei yang menyatakan bahwa waktu saat ini menghadirkan peluang beli untuk saham Samsung Electronics dan SK Hynix, dengan alasan tekanan valuasi yang mereda setelah penurunan harga baru-baru ini.
Seberapa besar saham Samsung Electronics dan SK Hynix turun dalam sebulan terakhir?
Dalam sebulan terakhir, saham Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing turun 25% dan 33% di tengah keraguan tentang keberlanjutan investasi AI dan kekhawatiran adanya kelimpahan pasokan memori dari China.
Bagaimana proyeksi KB Securities untuk kondisi pasar memori mulai 2027?
KB Securities menyatakan bahwa mulai 2027, perjanjian pasokan jangka panjang antara perusahaan memori dan perusahaan teknologi besar AS akan berkembang, dengan sebagian besar produksi dialokasikan ke perusahaan teknologi besar terlebih dahulu, sehingga memperparah kekurangan memori bagi pelanggan B2C di smartphone, PC, dan peralatan rumah tangga.
