Beberapa perusahaan Korea yang dikendalikan oleh dana ekuitas swasta mengalami penurunan peringkat kredit pada 29 dan 30 Mei, menyusul krisis kebangkrutan Homeplus yang memperkuat kekhawatiran pasar obligasi korporat. Korea Ratings menurunkan peringkat SK D&D dari BBB menjadi BBB- dan SK Shieldus dari A menjadi A-, dengan alasan menurunnya ekspektasi dukungan grup setelah kepemilikan beralih ke ekuitas swasta dan meningkatnya beban utang. Penurunan peringkat ini mencerminkan penilaian lembaga pemeringkat bahwa perusahaan di bawah kendali ekuitas swasta menghadapi risiko keuangan yang lebih tinggi selama krisis, karena mereka tidak dapat mengandalkan struktur dukungan tingkat konglomerat yang dapat diakses oleh afiliasi chaebol tradisional.
Korea Ratings Menurunkan Peringkat SK D&D Setelah Akuisisi Ekuitas Swasta
Korea Ratings menurunkan peringkat kredit jangka panjang SK D&D dari BBB (dalam peninjauan untuk penurunan peringkat) menjadi BBB- (prospek negatif) pada 30 Mei, menurut sumber industri sekuritas dan pemeringkat kredit. Lembaga tersebut juga menurunkan peringkat jangka pendek perusahaan dari A3 (dalam peninjauan untuk penurunan peringkat) menjadi A3-. Korea Ratings menyatakan bahwa pemegang saham pengendali efektif SK D&D berubah dari SK Group menjadi dana ekuitas swasta HN&Company, sehingga sulit untuk mengharapkan dukungan grup dalam keadaan darurat. Tindakan pemeringkatan ini juga mencerminkan peningkatan beban pinjaman akibat keterlambatan pemulihan modal kerja dan investasi ekuitas. HN&Company menjadi pemegang saham terbesar SK D&D pada bulan Oktober tahun lalu dengan mengakuisisi 31,27% saham dari SK Discovery dengan harga sekitar 74,2 miliar won (12.750 won per saham). Perusahaan ekuitas swasta tersebut meningkatkan kepemilikannya menjadi sekitar 78,7% melalui dua penawaran tender yang bertujuan untuk delisting sukarela SK D&D.
Peringkat SK Shieldus Diturunkan Menjadi A- di Tengah Kekhawatiran Beban Utang
Korea Ratings menurunkan peringkat SK Shieldus dari A (prospek negatif) menjadi A- (prospek stabil) pada 29 Mei. Lembaga tersebut menilai bahwa efek penguatan fondasi bisnis setelah perubahan pemegang saham terbesar tidak sesuai harapan dan beban pinjaman menjadi berlebihan. SK Shieldus berada di bawah kendali perusahaan ekuitas swasta Swedia, EQT Partners, pada tahun 2023, ketika EQT membeli saham yang dimiliki oleh SK Square dan konsorsium Macquarie dengan harga sekitar 2 triliun won. SK Shieldus menanggung beban utang sekitar 2,4 triliun won selama proses pembiayaan kembali pembiayaan akuisisi tahun lalu.
Lotte Aluminium, Ajin Industrial, Com2uS Holdings Hadapi Penurunan Peringkat
Di antara perusahaan tanpa masalah perubahan struktur kepemilikan, Lotte Aluminium, Ajin Industrial, dan Com2uS Holdings mengalami penurunan peringkat minggu lalu. Perusahaan-perusahaan ini mengalami penurunan peringkat pada fase akhir periode penilaian rutin lembaga pemeringkat kredit. Korea Ratings menurunkan peringkat kredit jangka pendek Lotte Aluminium dari A2 menjadi A2-, yang mencerminkan beban biaya, perlambatan industri, dan kinerja yang buruk. Lembaga tersebut menurunkan peringkat Ajin Industrial dari BB (prospek negatif) menjadi BB- (prospek stabil), dengan alasan peningkatan beban keuangan akibat investasi fasilitas dalam dan luar negeri. NICE Credit Rating menurunkan peringkat kredit jangka pendek Com2uS Holdings dari A3 menjadi A3- pada hari yang sama, dengan alasan terus menurunnya penjualan game unggulan dan kerugian operasional.
Homeplus Masuk Kepailitan saat JR Global REIT dan Joongang Group Gagal Bayar
Gagal bayar terjadi di JR Global REIT dan Joongang Group tahun ini setelah Homeplus tahun lalu, meningkatkan kekhawatiran tentang kapasitas pembayaran utang yang berpusat pada perusahaan-perusahaan dengan peringkat lebih rendah. Homeplus beralih ke proses kepailitan setelah Pengadilan Kepailitan Seoul memerintahkan likuidasi atas kewenangannya sendiri pada tanggal 3. JR Global REIT dan Joongang Group memasuki prosedur gagal bayar setelah gagal melakukan pembiayaan kembali dana jangka pendek secara berturut-turut.
NH Investment & Securities Memperkirakan Kenaikan Suku Bunga 25bp Bulan Ini
Perusahaan-perusahaan yang mengalami penurunan peringkat diperkirakan akan menghadapi tekanan ganda dari meningkatnya beban bunga setelah kenaikan suku bunga acuan yang diantisipasi bulan ini. NH Investment & Securities menyatakan: "Kami memperkirakan kenaikan suku bunga acuan sebesar 25bp (1bp = 0,01 poin persentase) pada pertemuan Komite Kebijakan Moneter bulan ini dan tetap mempertahankan perkiraan kami untuk kenaikan tambahan 25bp pada bulan Oktober setelah Juli."
FAQ
Mengapa Korea Ratings menurunkan peringkat kredit SK D&D pada 30 Mei?
Korea Ratings menurunkan peringkat SK D&D dari BBB menjadi BBB- karena pemegang saham pengendali perusahaan berubah dari SK Group menjadi dana ekuitas swasta HN&Company, sehingga sulit untuk mengharapkan dukungan grup dalam keadaan darurat. Penurunan peringkat juga mencerminkan peningkatan beban pinjaman akibat keterlambatan pemulihan modal kerja dan investasi ekuitas.
Beban utang apa yang ditanggung SK Shieldus setelah EQT Partners mengakuisisi kendali?
SK Shieldus menanggung beban utang sekitar 2,4 triliun won selama proses pembiayaan kembali pembiayaan akuisisi tahun lalu, setelah perusahaan ekuitas swasta Swedia EQT Partners menjadi pemegang saham terbesar dengan membeli saham dengan harga sekitar 2 triliun won pada tahun 2023.
Kenaikan suku bunga acuan apa yang diperkirakan NH Investment & Securities bulan ini?
NH Investment & Securities memperkirakan kenaikan suku bunga acuan sebesar 25bp (0,25 poin persentase) pada pertemuan Komite Kebijakan Moneter bulan ini, dengan tambahan kenaikan 25bp yang diharapkan pada bulan Oktober setelah Juli.
