Korea Land and Housing Corporation (LH) menerbitkan obligasi berdenominasi mata uang asing sebanyak empat kali selama paruh pertama tahun ini, dengan melibatkan beberapa mata uang termasuk franc Swiss, real Brasil, dolar Australia, dan yen, dengan total setara $937,16 juta (sekitar 1,39 triliun won). Strategi diversifikasi luar negeri ini muncul seiring memburuknya kondisi pasar obligasi domestik, dengan imbal hasil 3 tahun LH naik dari 3,141% di awal tahun menjadi 4,256%, sementara acuan Treasury 3 tahun naik dari 2,926% pada 2 Januari menjadi 3,890%. LH memperluas diri di luar program obligasi dolar yang sudah mapan untuk mengincar pasar offshore yang lebih spesifik, memperoleh pendanaan yang stabil serta suku bunga kompetitif di tengah sentimen investor domestik yang membeku akibat kekhawatiran kenaikan suku bunga.
LH Menerbitkan Obligasi Valuta Asing Senilai $937 Juta dalam Empat Mata Uang di H1
Menurut Yonhap Infomax 'Daftar Penerbitan/Jatuh Tempo' (nomor layar 4022) pada tanggal 15, LH menerbitkan obligasi berdenominasi mata uang asing total sebanyak empat kali selama paruh pertama tahun ini. Pada bulan April, LH menerbitkan obligasi franc Swiss dan obligasi real Brasil pada bulan yang sama, kemudian obligasi dolar Australia pada Mei dan obligasi yen pada Juni, dengan total $937,16 juta (sekitar 1,39 triliun won) berdasarkan basis konversi dolar.
![LH's foreign currency bond issuances in H1]()
Rincian penerbitan obligasi valuta asing LH untuk H1. Sumber: Yonhap Infomax 'Daftar Penerbitan/Jatuh Tempo' (nomor layar 4022)
Upaya penggalangan dana luar negeri LH menonjol mengingat kondisi sulit yang dihadapi perusahaan publik di pasar obligasi domestik selama paruh pertama tahun ini. Sentimen investor domestik membeku akibat kekhawatiran kenaikan suku bunga acuan, sehingga perusahaan publik mengalami kegagalan lelang atau harus menerima tingkat imbal hasil pasar yang melonjak tajam meskipun memiliki peringkat kredit teratas 'AAA'. Imbal hasil Treasury 3 tahun 민평 naik dari 2,926% di awal tahun (2 Januari) menjadi 3,890% pada hari sebelumnya, sehingga tingkat penerbitan perusahaan publik meningkat secara signifikan. Tingkat 민평 3 tahun LH juga ikut naik dari 3,141% di awal tahun menjadi 4,256% pada hari sebelumnya, mencerminkan memburuknya kondisi pendanaan.
LH menemukan terobosan di pasar luar negeri. Berbeda dari pasar won domestik, pasar luar negeri menawarkan pendanaan yang stabil melalui likuiditas yang melimpah, ditambah posisi aset aman dari Korean Paper. LH bergerak melampaui penerbitan obligasi dolar untuk merintis berbagai pasar mata uang alternatif, menargetkan peluang yang lebih spesifik. Setelah mengamankan pendanaan yang cukup di pasar luar negeri, LH mempertahankan fleksibilitas likuiditas relatif meski pasar domestik bergejolak, serta berhasil menghemat biaya dengan menghimpun dana pada suku bunga yang lebih rendah dibandingkan tingkat 민평 domestik yang tinggi.
LH Debut di Pasar Kangaroo Bond dengan Penerbitan 500 Juta AUD
Strategi pasar mata uang asing LH tidak terwujud dalam semalam. Perusahaan itu mengeksplorasi berbagai pasar mata uang sejak tahun lalu, sambil mempertimbangkan perluasan basis investor. Debut kangaroo bond (obligasi dolar Australia) yang selesai pada bulan Mei mencerminkan pendekatan ini. Pada saat banyak perusahaan publik menurunkan penerbitan obligasi domestik akibat melemahnya sentimen investor, penggalangan dana LH sebesar 500 juta AUD (sekitar 536,4 miliar won) menarik perhatian khusus.
Hal ini berangkat dari upaya gigih LH. Setelah memantau pasar dolar Australia dan menilai peluang, LH membangun kontak pasar melalui private placement 260 juta AUD pada bulan September. Selanjutnya, perusahaan mengumumkan aktivitas pendanaan skala penuh di pasar kangaroo bond dengan debut publik pada tahun ini.
LH Masuk ke Pasar Euro, Swiss Franc, Yen, dan Real Brasil
Debut obligasi euro LH pada November tahun lalu mengejutkan pasar Korean Paper. Sementara pasar obligasi euro dinilai sulit bagi pendatang baru karena karakteristik investor yang konservatif, LH menunjukkan daya saing tingkat imbal hasil sejak penerbitan pertamanya setelah integrasi dan kemudian cepat beradaptasi serta berhasil menetap. Ekspansi teritorial berlanjut tahun ini. Pada bulan April, LH menjadi penerbit Korea pertama yang memanfaatkan pasar obligasi franc Swiss tahun ini, sekaligus menyelesaikan penggalangan dana. Pada bulan Mei, perusahaan memperluas langkah dengan menerbitkan obligasi yen private placement, menangkap permintaan investasi Asia di luar negeri. LH terus menerbitkan obligasi real Brasil yang menawarkan keunggulan yang berasal dari perjanjian pajak antara Korea dan Brasil.
Seorang pejabat pendanaan LH menyatakan, "Mengingat kebutuhan pendanaan yang besar untuk pelaksanaan proyek kebijakan, kami akan meningkatkan stabilitas dan fleksibilitas pendanaan dengan memanfaatkan pasar domestik dan luar negeri secara saling melengkapi."
FAQ
Obligasi valuta asing apa yang diterbitkan LH pada paruh pertama tahun ini?
LH menerbitkan obligasi valuta asing sebanyak empat kali selama paruh pertama tahun: obligasi franc Swiss pada April, obligasi real Brasil pada April, obligasi dolar Australia pada Mei, dan obligasi yen pada Juni, dengan total setara $937,16 juta (sekitar 1,39 triliun won).
Mengapa LH meningkatkan penerbitan obligasi luar negeri?
LH memperluas penerbitan luar negeri karena kondisi pasar obligasi domestik memburuk, dengan imbal hasil 3 tahun perusahaan naik dari 3,141% di awal tahun menjadi 4,256% dan sentimen investor domestik membeku akibat kekhawatiran kenaikan suku bunga. Pasar luar negeri menawarkan likuiditas melimpah dan suku bunga kompetitif dibandingkan tingkat 민평 domestik yang tinggi.
Kapan LH debut di pasar kangaroo bond?
LH menyelesaikan debut kangaroo bond (obligasi dolar Australia) pada bulan Mei dengan penerbitan 500 juta AUD (sekitar 536,4 miliar won), setelah private placement 260 juta AUD pada bulan September yang membangun kontak pasar awal.
