Ringkasan Pasar: Kapitalisasi Pasar Kripto Melonjak $150B dalam Seminggu karena Trader Bitcoin Mengunci Keuntungan dan Imbal Hasil Mencapai 5%

• Bitcoin membantu menambah $150 miliar ke kapitalisasi pasar kripto hanya dalam lebih dari sepekan karena trader memburu keuntungan.
• Michael Burry memperingatkan bahwa pasar saham saat ini mirip dengan fase akhir Gelembung Dot-Com ketika imbal hasil Treasury menyentuh 5%.
• Tom Lee mengatakan penutupan bulanan Bitcoin di atas $76K akan secara resmi mengonfirmasi berakhirnya pasar beruang.

Sementara Wall Street memperdebatkan langkah berikutnya, trader Bitcoin telah mengumpulkan keuntungan yang belum direalisasi tertinggi sejak Juni 2025, membuat kripto menambah lebih dari $150 miliar ke total kapitalisasi pasarnya hanya dalam lebih dari sepekan.

Pasar obligasi memberi peringatan dalam periode yang sama. Michael Burry, sosok yang meramalkan keruntuhan perumahan di The Big Short, mengatakan bahwa pasar saham sekarang terasa seperti bulan-bulan terakhir Gelembung Dot-Com. Berikut rincian pasar minggu ini.

Trader Bitcoin Mengantongi Keuntungan Belum Direalisasi Tertinggi Sejak Juni 2025

Data on-chain dari CryptoQuant menunjukkan margin profit yang belum direalisasi untuk pemegang jangka pendek telah kembali ke level yang terakhir terlihat pada Juni 2025. Grafik yang melacak harga terhadap (hijau) batang profit dan (merah) batang kerugian menunjukkan bahwa saat ini trader Bitcoin sedang mendapat keuntungan, mendorong garis margin profit/kerugian di atas nol dan mendekati puncak 2025.

ADVERTISEMENTOnchain Trader Realized Price and PnL Margin (BTC) | Sumber: CryptoQuantSecara historis, setup seperti ini memicu aksi jual ketika pihak yang mengunci keuntungan menciptakan puncak lokal. Kali ini, reli memang tajam, tetapi tekanan distribusi mulai terbentuk. Apakah harga BTC akan berbalik?

Michael Burry Peringatkan Saham Terasa Seperti Puncak Gelembung Dot-Com

Michael Burry memberikan pemeriksaan realitas untuk saham, dengan memposting bahwa setup pasar saat ini mengingatkannya pada tahap akhir Gelembung Dot-Com. Saham berada dekat rekor sementara risikonya menumpuk.

Peringatannya membuat trader menunggu tanda apa pun tentang perputaran keluar dari aset berisiko. Pada saat yang sama, pasar obligasi mengirim sinyal kerasnya sendiri untuk mendukung penilaian Burry.

ADVERTISEMENTImbal hasil Treasury 30 tahun telah mencapai 5% sementara imbal hasil 10 tahun kini berada di atas 4,40% dan telah membalikkan equity risk premium (ERP) menjadi negatif untuk pembacaan terdalam kedua dalam 23 tahun. Grafik Bloomberg tentang equity risk discount menunjukkan itu dengan jelas. Selisih antara imbal hasil earnings S&P 500 dan imbal hasil Treasury 10 tahun turun di bawah garis nol dan terus meluncur

Equity Risk Discount | Sumber: BloombergERP yang negatif biasanya mengindikasikan saham yang terlalu mahal dan sering mendahului periode imbal hasil yang lebih rendah atau volatilitas yang lebih tinggi bagi pasar saham, yang menandakan pergeseran dalam pertukaran risiko-manfaat. Ini sering membuat investor meninjau ulang, berpotensi memicu pergeseran dari saham ke pendapatan tetap atau kas.

Obligasi sudah tidak lagi memberi dukungan untuk saham AS, dan valuasi saham yang tinggi serta imbal hasil obligasi yang tinggi membuat saham lebih sulit membenarkan risikonya.

Meski data ini tidak berarti pasar akan langsung ambruk, data ini memperkuat apa yang baru saja dikatakan Michael Burry terkait potensi arah pasar saham, dan penting untuk memperhatikannya.

Tom Lee Bilang $76K Penutupan Bitcoin Mengakhiri Pasar Beruang

Sementara itu, Tom Lee menggambar garis tegas untuk Bitcoin. Berbicara langsung dari Consensus, pimpinan Fundstrat itu mengatakan, “Jika Bitcoin ditutup di atas $76.000 bulan ini, pasar beruang sudah pasti berakhir.”

Komentar itu kini membuat trader fokus pada candle bulanan karena belakangan Bitcoin diperdagangkan di kisaran pertengahan hingga atas $70.000. Penutupan yang rapi di atas level tersebut akan membalik narasi teknikal dan mengonfirmasi bahwa pasar beruang telah berakhir.

ADVERTISEMENTData pasar saat ini memberi trader sinyal yang beragam. Sebagian sudah mengambil sebagian keuntungan, sementara yang lain masih bertahan, bertaruh pembelian institusional dan kabar apa pun tentang Strategic Bitcoin Reserve akan mengungguli para penjual.

Lonjakan kapitalisasi pasar $150 miliar dalam sepekan membuktikan bahwa tekanan beli sejauh ini memang nyata. Trader Bitcoin sedang menikmati keuntungan, imbal hasil melonjak, Burry membunyikan alarm, dan Tom Lee menetapkan patokan di $76.000.

Grafik menunjukkan peluang sekaligus risiko. Apakah pasar beruang berakhir bulan ini bergantung pada satu penutupan bulanan dan seberapa cepat keuntungan yang belum direalisasi berubah menjadi yang sudah direalisasi. Saat ini, pasar sudah berbicara lewat aksi. Langkah berikutnya akan menentukan apakah reli ini punya daya tahan atau apakah sejarah terulang.