Pierre Lindh, co-founder dan managing director Next.io, mengatakan perdagangan orang dalam (insider trading) di pasar prediksi adalah 'titik paling sulit untuk diselesaikan' dan menyebutnya sebagai 'misi yang mustahil untuk menutup kemungkinan adanya informasi orang dalam.' Lindh membuat penilaian itu setelah Sportradar menyepakati untuk memasok data resmi dan perangkat integritas ke Kalshi, kesepakatan yang ia gambarkan sebagai membawa 'banyak validasi ke ruang pasar prediksi.' Ia berpendapat bahwa operator pasar prediksi tidak memiliki insentif yang sama seperti sportsbook untuk menghentikan perdagangan orang dalam karena mereka berfungsi sebagai perantara netral yang 'akan selalu mengambil komisinya' terlepas dari siapa yang menang atau kalah. Komentar itu muncul ketika sektor ini menghadapi sorotan yang terus meningkat atas kasus perdagangan orang dalam dan tantangan regulasi, dengan pasar prediksi bergeser dari 'hampir dipuji sebagai mesin kebenaran' menjadi bagian dari debat yang lebih luas tentang gamifikasi Amerika.
Kesepakatan Sportradar-Kalshi Menandakan Validasi Industri dan Kesenjangan Kepatuhan
Lindh mengatakan kepada Bitcoin.com News bahwa kesepakatan Sportradar-Kalshi 'sangat ada di jantung penyelesaian' — resolusi pasar yang cepat dan aman yang Sportradar habiskan dua dekade untuk menstandarkan dalam taruhan olahraga. 'Hal itu belum terjadi di ruang pasar prediksi sampai sekarang,' katanya. Ia melihat sinyal kedua dalam kesepakatan itu: American Gaming Association (asosiasi perjudian AS) menekan anggotanya agar tidak bekerja dengan operator pasar prediksi, dan beberapa di antaranya pergi. Di tengah situasi itu, 'menjadi makin sulit bagi [AGA] untuk menahan perusahaan agar tidak bekerja dengan pasar prediksi,' kata Lindh, menyimpulkan bahwa asosiasi tersebut 'perlu mulai memikirkan untuk merevisi jenis kebijakan nol toleransi yang mereka terapkan untuk ruang pasar prediksi, karena jelas kebijakan itu tidak bekerja.'
Langkah Sportradar diikuti oleh Nevada yang menahan Kalshi dalam penghinaan (contempt) karena geofence yang tidak memadai berdasarkan solusi internalnya. Lindh berbicara blak-blakan: 'GeoComply adalah standar, sama seperti Sportradar adalah standar untuk penyelesaian dan data resmi,' yang menekankan bahwa operator seharusnya bergantung pada vendor yang terbukti 'daripada solusi DIY.' Kesimpulannya: 'Saya tidak pikir itu hal yang benar untuk menghemat uang.'
Berdasarkan wawasan Lindh, NBA Finals menghasilkan hampir keseimbangan (near-parity) antara pembalap taruhan olahraga dan pasar prediksi dari sisi handle, meski ia memberi catatan pada perbandingan tersebut: 'handle-nya bukan apel dengan apel dalam hal itu, yang membuat industri sedikit lebih sulit untuk dibandingkan.' Taruhan sportsbook ditempatkan sekali dan diselesaikan sekali, sementara kontrak pasar prediksi bisa dibeli dan dijual berkali-kali sebelum peristiwa diputuskan — setiap transaksi dihitung, sehingga handle pasar prediksi menggelembung dibanding sportsbook.
Operator Pasar Prediksi Menghadapi Masalah Perdagangan Orang Dalam yang Bersifat Struktural
Tanyakan kepada Lindh di mana sektor ini paling rentan, dan ia mengarah ke ruang redaksi ketimbang ruang sidang. Cerita yang membentuk persepsi publik adalah kasus perdagangan orang dalam dan gugatan besar. Soal perdagangan orang dalam, Lindh bersikap lugas: 'Ini akan menjadi titik yang paling menempel dan paling sulit untuk diselesaikan.' Perdagangan orang dalam di pasar saham 'cukup dipagar rapat' dan dapat ditelusuri, tetapi pasar peristiwa geopolitik tidak: sebelum sebuah negara diserang, 'para prajurit diberi pengarahan,' dan informasi menyebar ke luar. 'Saya pikir ini misi yang mustahil untuk menutup kemungkinan adanya informasi orang dalam,' akunya.
Ia menyoroti perbedaan kunci dalam struktur bisnis: berbeda dari sportsbook yang rugi jika ada penjudi yang bertindak dengan itikad buruk, operator pasar prediksi adalah perantara netral. 'Jika seseorang rugi atau menang, itu bukan perhatian platform. Mereka akan selalu mendapatkan komisi mereka,' kata Lindh, sehingga 'mereka tidak punya insentif besar yang sama untuk menghentikan perdagangan orang dalam seperti perusahaan taruhan olahraga.' Perangkat kesepakatan Sportradar menarget manipulasi pertandingan olahraga, bukan perdagangan orang dalam pada kontrak politik atau geopolitik, tempat skandal paling riuh berada.
Polymarket memperbarui aturan pada Maret 2026 untuk melarang perdagangan atas informasi rahasia curian, bekerja sama dengan otoritas pada kasus-kasus berprofil tinggi seperti taruhan komando penggerebekan Maduro milik Gannon Ken Van Dyke. Langkah penanggulangannya terbatas, kata Lindh: mereka melarang politisi dan personel militer, tapi 'jika Anda adalah personel militer yang sedang aktif bertugas, Anda bisa saja memberi tahu saudara Anda tentang informasi ini,' dan 'orang itu bisa melakukan transaksi sebagai gantinya.' Memperketat terlalu jauh juga membawa biaya tersendiri: larangan yang mengencerkan kolam perdagangan menjadi bumerang, karena 'operator yang paling punya likuiditas adalah yang bisa menawarkan produk terbaik.' Hasilnya adalah 'lingkaran setan untuk operator,' kata Lindh, dan vonisnya: 'dengan sifat dunia yang begitu kacau seperti sekarang, sangat, sangat sulit untuk menghentikannya.'
Malta Muncul sebagai Jalur Regulasi Uni Eropa untuk Klasifikasi Derivatif
Lindh melihat satu pintu yang paling realistis menuju Eropa. Malta adalah 'satu-satunya yurisdiksi di Eropa yang sedang memikirkan untuk mengatur produk ini sebagai produk derivatif keuangan,' klasifikasi yang dapat membuka seluruh UE, dan 'semua yang besar sedang menjajaki Malta sebagai yurisdiksi yang berpotensi menarik.' Next.io menjadi tuan rumah Polymarket di konferensi Mal tanya beberapa minggu sebelumnya.
Pengadilan tertinggi Eropa baru-baru ini menegaskan bahwa negara anggota dapat melarang produk perjudian tanpa mempedulikan lisensi negara lain — dan regulator nasional terus memperlakukan pasar prediksi sebagai perjudian, seperti yang dilakukan Belanda terhadap Polymarket. Lindh memperkirakan operator akan berhenti 'melihat diri mereka sebagai perusahaan pasar prediksi, tetapi lebih sebagai perusahaan derivatif,' dan 'mereka akan mulai berbaur ke produk tipe Robinhood pada akhirnya.' Ia juga mengharapkan negara bagian AS mengambil pendekatan pajak ketimbang larangan dalam jangka menengah.
Lindh melihat perpecahan budaya yang mendorong penilaian (valuations): orang Eropa 'akan melihat taruhan olahraga' ketika mereka menatap pasar prediksi, sementara 'orang Amerika lebih dibesarkan sebagai trader,' dengan titik acuan pada 'kompetisi di Robinhood atau kompetisi di Coinbase,' bukan petaruh (bookmaker). Itulah sebabnya 'Flutter berkeliaran di sekitar [a] kapitalisasi pasar 18 miliar dolar AS sedangkan [Kalshi] adalah 22 miliar dolar AS,' dan itulah mengapa investor 'menganggap bahwa [Kalshi] adalah Robinhood berikutnya.'
FAQ
Apa yang dikatakan Pierre Lindh tentang insider trading di pasar prediksi?
Pierre Lindh, co-founder Next.io, menyebut insider trading 'titik paling sulit untuk diselesaikan' di pasar prediksi dan menyatakan ini adalah 'misi yang mustahil untuk menutup kemungkinan adanya informasi orang dalam.' Ia menjelaskan bahwa operator pasar prediksi tidak memiliki insentif yang sama seperti sportsbook untuk menghentikan insider trading karena mereka berfungsi sebagai perantara netral yang 'akan selalu mengambil komisi mereka' terlepas dari siapa yang menang atau kalah.
Mengapa Lindh menganggap kesepakatan Sportradar-Kalshi penting?
Lindh mengatakan kepada Bitcoin.com News bahwa kesepakatan Sportradar untuk memasok data resmi dan perangkat integritas ke Kalshi menghadirkan 'banyak validasi ke ruang pasar prediksi' dan 'sangat ada di jantung penyelesaian' — resolusi pasar yang cepat dan aman yang Sportradar habiskan dua dekade untuk menstandarkan dalam taruhan olahraga. Ia juga mengatakan kesepakatan itu menandakan 'kebijakan nol toleransi' American Gaming Association untuk pasar prediksi 'tidak berjalan,' sementara mitra terus berdalih pergi (defect).
Apa peran Malta dalam regulasi pasar prediksi di Eropa?
Lindh mengidentifikasi Malta sebagai 'satu-satunya yurisdiksi di Eropa yang sedang memikirkan untuk mengatur produk ini sebagai produk derivatif keuangan,' klasifikasi yang dapat membuka seluruh UE. Ia mengatakan 'semua yang besar sedang menjajaki Malta sebagai yurisdiksi yang berpotensi menarik,' dan Next.io menjadi tuan rumah Polymarket di konferensi Maltanya beberapa minggu sebelumnya.
