SIX Menggabungkan Layanan Aset Digital dan Tradisional di Bawah Persetujuan FINMA

SIX telah menerima persetujuan dari Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) untuk menggabungkan kustodian efek sentral digitalnya ke dalam infrastruktur pasca-perdagangannya yang sudah ada, menggabungkan layanan penanganan aset digital dan tradisional ke dalam satu entitas hukum. Konsolidasi ini mencerminkan upaya yang lebih luas di antara penyedia infrastruktur pasar untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam sistem yang sudah mapan, bukan menjalankan kerangka paralel, dengan tujuan mengurangi fragmentasi dan menyelaraskan pemrosesan aset digital dengan standar regulasi dan operasional yang berlaku.

Integrasi Infrastruktur Digital dan Tradisional

Penggabungan ini mengombinasikan SIX Digital Exchange dengan SIX SIS, kustodian efek sentral grup tersebut. Integrasi ini memungkinkan aset digital dan tradisional diproses dalam infrastruktur yang sama. Dengan beroperasi di bawah satu entitas, SIX dapat menyediakan layanan pasca-perdagangan terpadu, termasuk penyelesaian transaksi dan kustodi, lintas kelas aset, sehingga mengurangi kebutuhan sistem terpisah saat menangani sekuritas digital dan tradisional.

Integrasi ini menyederhanakan alur kerja operasional bagi institusi keuangan, yang sering kali mengelola banyak sistem saat berurusan dengan berbagai jenis aset.

Kustodi Kripto dalam Kerangka Teregulasi

Selain penggabungan, SIX juga menerima persetujuan untuk menawarkan layanan kustodi kripto melalui kustodian efek sentral berlisensinya. Ini memperluas layanan kustodi teregulasi untuk aset digital dalam kerangka yang sama yang digunakan untuk sekuritas tradisional. Penyertaan kustodi kripto di dalam struktur kustodian efek sentral memberikan lingkungan yang teregulasi bagi institusi yang ingin terpapar aset digital, sekaligus menghadirkan kesinambungan operasional, karena proses kustodi selaras dengan sistem yang sudah ada.

Kustodi yang teregulasi tetap menjadi persyaratan kunci bagi keterlibatan institusional di pasar aset digital, khususnya bagi perusahaan yang beroperasi dengan standar kepatuhan yang ketat.

Model Akses Terpadu bagi Institusi

SIX menjelaskan integrasi itu sebagai model “one plug to two worlds”, yang memungkinkan institusi mengakses aset tradisional dan digital melalui satu koneksi. Pendekatan ini mengurangi kompleksitas dalam mengakses berbagai pasar. Rafael Moral Santiago, Kepala Layanan Efek di SIX, berkomentar: “Dengan memperluas infrastruktur CSD kami untuk mencakup kustodi kripto dan mengintegrasikan kemampuan aset digital ke dalam penawaran inti kami, kami menggabungkan inovasi aset digital dengan kepastian regulasi dan ketangguhan operasional dari infrastruktur pasar keuangan yang sudah mapan.”

Model terpadu mendukung institusi yang ingin berekspansi ke aset digital tanpa membangun kerangka operasional terpisah, serta selaras dengan tren menuju platform multi-aset di pasar keuangan.

Evolusi Infrastruktur Pasca-Perdagangan

Layanan pasca-perdagangan, termasuk kliring, penyelesaian, dan kustodi, menjadi pusat operasi pasar keuangan. Mengintegrasikan aset digital ke dalam proses-proses ini merupakan langkah menuju adopsi yang lebih luas di pasar institusional. Penyedia infrastruktur tradisional semakin beradaptasi untuk mengakomodasi jenis aset baru, mengembangkan kapabilitas yang tetap menjaga kepatuhan sambil mendukung fungsi aset digital.

Perubahan menuju integrasi mencerminkan kebutuhan akan konsistensi lintas kelas aset, terutama saat strategi perdagangan dan portofolio menjadi semakin beragam.

Kerangka Regulasi dan Pengembangan Pasar

Persetujuan regulasi memainkan peran sentral dalam integrasi aset digital ke dalam sistem yang sudah ada. Keterlibatan FINMA menunjukkan bahwa layanan aset digital sedang dimasukkan ke dalam kerangka regulasi yang telah mapan. Pendekatan ini berbeda dengan tahap-tahap awal pengembangan aset digital, saat layanan kerap beroperasi di luar infrastruktur tradisional. Membawa aktivitas ini ke bawah sistem yang teregulasi memengaruhi keterlibatan institusional dan struktur pasar.

Pengawasan regulasi juga menyediakan dasar untuk menyeragamkan proses, yang dapat mendukung interoperabilitas antara berbagai pelaku pasar.

Arah Strategis dan Implikasi bagi Pasar

Konsolidasi ini menjadi bagian dari strategi lebih luas SIX untuk memperluas perannya dalam layanan pasca-perdagangan di seluruh Eropa. Mengintegrasikan aset digital dan tradisional dalam satu platform mendukung tujuan ini dengan menawarkan rangkaian layanan yang lebih komprehensif. Kemampuan untuk memproses berbagai kelas aset dalam satu sistem memengaruhi cara institusi memilih penyedia infrastruktur, di mana perusahaan kemungkinan memprioritaskan platform yang dapat mendukung tipe aset yang ada dan yang akan muncul tanpa memerlukan integrasi tambahan.

SIX menyatakan bahwa integrasi ini berkontribusi pada rencana jangka panjangnya untuk mengembangkan layanan pasca-perdagangan pan-Eropa yang mencakup aset digital sebagai komponen inti. Integrasi aset digital ke dalam kustodian efek sentral dapat menjadi model bagi penyedia infrastruktur lainnya, dengan perkembangan berikutnya yang kemungkinan berfokus pada perluasan cakupan aset, peningkatan interoperabilitas, dan penyempurnaan proses operasional.