Korea Selatan akan menjalankan uji coba pada tahun 2027 yang menghubungkan obligasi pemerintah tokenisasi ke infrastruktur mata uang digital bank sentral (CBDC) institusionalnya, menurut Strategi Pertumbuhan Ekonomi paruh kedua 2026 yang dirilis Selasa. Rencana ini menetapkan tanggal resmi untuk uji coba obligasi dan mengarahkan otoritas untuk mempelajari interoperabilitas antara infrastruktur CBDC Bank of Korea dan blockchain lainnya. Proyek ini menguji apakah CBDC grosir Korea Selatan dapat mendukung infrastruktur pasar modal, sebuah skenario yang berbeda dari pembayaran digital ritel, karena CBDC grosir dibangun untuk lembaga keuangan guna mengeksplorasi bagaimana uang bank sentral berinteraksi dengan penerbitan utang tokenisasi, penyelesaian (settlement), kustodian (custody), dan likuiditas institusional.
Pemerintah belum mengungkap obligasi mana yang akan dimasukkan, ukuran uji coba, institusi yang berpartisipasi, atau teknologi blockchain yang terlibat. Pemerintah juga belum memperjelas apakah uji coba mencakup penerbitan awal utang pemerintah, perdagangan di pasar sekunder, penyelesaian pascaperdagangan, atau fungsi teknis yang lebih sempit.
Gubernur Bank of Korea Menggambarkan Obligasi Tokenisasi sebagai Prioritas Utama
Gubernur Bank of Korea Hyun Song Shin menjabarkan konsep tersebut pada 1 Juli dalam sebuah panel di Forum Perbankan Sentral Bank Sentral Eropa (European Central Bank Forum on Central Banking). Shin menyebut obligasi pemerintah sebagai “hadiah besar” untuk tokenisasi dan mengusulkan agar obligasi tokenisasi, uang bank sentral grosir, serta simpanan (deposit) bank komersial tokenisasi dibawa ke dalam satu buku besar terpadu sebagai perpanjangan dari Project Hangang.
Uji coba ini penting karena obligasi pemerintah berada di inti pasar keuangan. Jika tokenisasi dapat diuji pada utang berdaulat, teknologi tersebut melampaui eksperimen privat pada dana, simpanan, dan stablecoin menuju salah satu kelas aset terdalam yang paling berpengaruh secara sistemik. Obligasi tokenisasi yang terhubung dengan uang bank sentral grosir dan simpanan tokenisasi dapat mengubah cara kas dan sekuritas diselesaikan antar-lembaga.
Bank of Korea memperingatkan bahwa pergeseran ini membawa risiko operasional dan risiko pasar. Dalam materi yang dibahas di forum ECB, bank sentral mengatakan penyelesaian yang lebih cepat dan berkesinambungan dapat menyalurkan tekanan lebih cepat serta memperkenalkan risiko smart contract, likuiditas, dan data oracle. Bank sentral juga mengatakan buku besar digital Project Hangang dan sistem pembayaran yang sudah ada dari bank sentral belum berkomunikasi secara real-time.
Pemerintah Merencanakan Langkah Ekonomi Blockchain pada Paruh Kedua 2026
Uji coba obligasi menjadi bagian dari dorongan pemerintah yang lebih luas untuk mendorong “ekonomi blockchain”. Otoritas berencana memperkenalkan langkah pada paruh kedua 2026 untuk mendukung demonstrasi berskala besar dan pengembangan teknologi di seluruh sektor aset digital dan blockchain.
Strategi ini mengamanatkan langkah yang lebih luas yang mencakup bisnis aset digital dan stablecoin. Ini mengarah pada pendekatan regulasi yang lebih terstruktur, di mana sekuritas tokenisasi, stablecoin, dan sistem penyelesaian institusional diperlakukan sebagai bagian yang saling terhubung dalam perdebatan infrastruktur keuangan yang sama.
Uji Coba 2027 Sejalan dengan Peluncuran Pasar Sekuritas Token yang Teregulasi
Uji coba ini diperkirakan bertepatan dengan peluncuran pasar sekuritas token yang teregulasi Korea Selatan. Amandemen yang mengakui distributed ledgers sebagai registri sekuritas yang valid dijadwalkan mulai berlaku pada Februari 2027. Itu akan memungkinkan penerbitan dan peredaran sekuritas tokenisasi yang teregulasi, termasuk saham, obligasi, dan produk pasar uang.
Waktunya menyelaraskan pengakuan hukum dengan pengujian infrastruktur. Sekuritas tokenisasi memerlukan catatan kepemilikan yang dapat ditegakkan secara hukum, kanal penerbitan yang teregulasi, standar kustodian, aturan penyelesaian, serta kejelasan mengenai bagaimana investor dan institusi berinteraksi dengan sistem. Bagi bank dan perusahaan sekuritas, uji coba 2027 dapat menjadi pengujian awal mengenai bagaimana pasar modal tradisional terhubung dengan infrastruktur distributed ledger.
FAQ
Apa yang diumumkan Korea Selatan tentang obligasi pemerintah tokenisasi?
Korea Selatan mengumumkan uji coba tahun 2027 yang menghubungkan obligasi pemerintah tokenisasi ke infrastruktur mata uang digital bank sentral (CBDC) institusionalnya dalam Strategi Pertumbuhan Ekonomi paruh kedua 2026 pemerintah yang dirilis Selasa. Rencana tersebut mengarahkan otoritas untuk mempelajari interoperabilitas antara infrastruktur CBDC Bank of Korea dan blockchain lainnya.
Kapan pasar sekuritas token yang teregulasi Korea Selatan akan diluncurkan?
Amandemen yang mengakui distributed ledgers sebagai registri sekuritas yang valid dijadwalkan mulai berlaku pada Februari 2027, sehingga memungkinkan penerbitan dan peredaran sekuritas tokenisasi yang teregulasi termasuk saham, obligasi, dan produk pasar uang.
