Prospektus IPO SpaceX Mengungkap Rugi Bersih $4,9 miliar pada Pendapatan $18,67 miliar

SpaceX milik Elon Musk mengajukan prospektus IPO kemarin yang mengungkap bahwa perusahaan tersebut secara signifikan tidak menguntungkan meski ada ekspektasi penawaran publik yang mencetak rekor. SpaceX melaporkan rugi bersih sebesar $4,9 miliar dari $18,67 miliar pendapatan konsolidasian untuk tahun 2025. Berkas prospektus menunjukkan bahwa valuasi perusahaan sangat bergantung pada ekspektasi pertumbuhan di masa depan ketimbang kinerja keuangan saat ini. Sebagai konteks, 200 perusahaan di S&P 500 menghasilkan pendapatan lebih besar tahun lalu dibanding SpaceX, termasuk Tesla, yang penjualannya lima kali lebih tinggi. IPO diposisikan sebagai yang terbesar yang pernah ada, namun fundamental bisnis yang mendasarinya justru menghadirkan gambaran yang berlawanan.

Kinerja Keuangan

Unit AI SpaceX, yang berisi X dan xAI, hanya menghasilkan $818 juta pada Q1 2026—sekitar sepertiga lebih rendah dibanding pendapatan yang dihasilkan Twitter saja pada kuartal sebelumnya sebelum Musk mengambil alihnya.

Bisnis konektivitas Starlink perusahaan tetap menjadi satu-satunya unit yang menguntungkan dan menyumbang sebagian besar pendapatan Q1.

Indikator Positif

Prospektus memuat beberapa perkembangan keuangan yang positif. Anthropic telah setuju membayar $1,25 miliar per bulan kepada SpaceX untuk layanan komputasi. SpaceX menyatakan pihaknya akan berupaya menandatangani kontrak serupa dengan perusahaan lain.

Langkah Berikutnya

SpaceX dijadwalkan mulai diperdagangkan bulan depan di Nasdaq dengan simbol ticker "SPCX."