Alex Witt, General Partner di Verda Ventures, berpendapat bahwa konsentrasi modal ventura di AS dan Eropa melewatkan peluang stablecoin terbesar di pasar negara berkembang. Volume transaksi stablecoin melampaui 28 triliun dolar AS secara global pada tahun 2025, melampaui Visa dan Mastercard jika digabungkan, namun sebagian besar pendiri dan modal tetap terkonsentrasi di wilayah tempat stablecoin melayani klien institusional daripada permintaan pasar massal. Ketidakcocokan geografis ini terjadi karena permintaan nyata terkonsentrasi di negara-negara yang mengalami ketidakstabilan mata uang: Nigeria memiliki lebih dari 26 juta pengguna kripto dengan 59% memegang USDT, pembelian stablecoin Argentina mewakili lebih dari setengah semua transaksi bursa, dan Brasil mencatatkan arus masuk kripto senilai 318,8 miliar dolar AS hingga pertengahan 2025 dengan lebih dari 90% mengalir melalui stablecoin. Witt berpendapat bahwa pola konsentrasi ini menyebabkan dana ventura mengabaikan pendiri yang membangun infrastruktur pembayaran di Lagos, São Paulo, dan Manila, tempat stablecoin berfungsi sebagai jalur penyelamat keuangan daripada instrumen spekulatif.
Data Stablescape Menunjukkan 1.300 Perusahaan Berbasis di AS Meskipun Dominasi Volume Pasar Negara Berkembang
Stablescape, yang melacak lebih dari 3.000 perusahaan stablecoin dan kripto-fintech secara global, menemukan bahwa 1.300 di antaranya berbasis di Amerika Serikat. Pasar negara berkembang di Amerika Latin, Afrika sub-Sahara, Asia Tenggara, dan Timur Tengah hanya mewakili 32% dari perusahaan yang dilacak, meskipun menghasilkan sebagian besar volume stablecoin dunia nyata. Di Argentina, pembelian stablecoin merupakan lebih dari setengah semua transaksi bursa, didorong oleh inflasi tiga digit dan kontrol mata uang. Afrika sub-Sahara tumbuh 52% tahun-ke-tahun, menerima lebih dari 205 miliar dolar AS dalam nilai on-chain.
Argentina dan Brasil Dorong Pertumbuhan Transaksi Stablecoin Amerika Latin
Brasil mencatatkan arus masuk kripto senilai 318,8 miliar dolar AS hingga pertengahan 2025, dengan lebih dari 90% mengalir melalui stablecoin. Menurut data IMF, aliran stablecoin mewakili 7,7% dari PDB regional di seluruh Amerika Latin. Di Argentina, kontrol mata uang membuat akses dolar menjadi rintangan birokrasi, mendorong pengguna untuk melakukan pembelian stablecoin yang kini merupakan lebih dari setengah semua transaksi bursa. Narasi kripto Barat membingkai stablecoin sebagai infrastruktur untuk jalur penyelesaian yang dapat diprogram dan imbal hasil DeFi, sementara di Lagos, Buenos Aires, dan Istanbul, stablecoin berfungsi sebagai cara pertama yang andal untuk menyimpan nilai dolar di luar bank yang gagal atau mata uang yang runtuh.
Pembayaran Stablecoin B2B di Amerika Latin Tumbuh dari 100 Juta Dolar AS Menjadi 6 Miliar Dolar AS per Bulan
Pembayaran stablecoin B2B di seluruh Amerika Latin tumbuh dari di bawah 100 juta dolar AS per bulan pada awal 2023 menjadi lebih dari 6 miliar dolar AS per bulan pada pertengahan 2025, peningkatan 60 kali lipat dalam 30 bulan yang didorong oleh perdagangan lintas batas. Yellow Card, yang beroperasi di 34 negara, keluar dari bisnis konsumennya sepenuhnya untuk fokus pada B2B. Bitso membangun posisinya di koridor Meksiko-AS melalui arus pembayaran bisnis, bukan dompet ritel. Produk stablecoin konsumen membawa biaya kepatuhan yang meningkat seiring jumlah pengguna, hubungan perbankan lokal yang rapuh, dan ekonomi unit yang jarang bertahan dalam transfer ritel kecil.
30 Perusahaan Modal Ventura Kuasai 75% Modal Dana AS pada 2024
Pada 2024, 30 perusahaan VC menguasai 75% dari seluruh modal yang dihimpun oleh dana AS. Witt berpendapat bahwa pengenalan pola dana Sand Hill Road tentang pendiri San Francisco hampir tidak memberikan sinyal tentang pendiri Lagos, Buenos Aires, atau Manila mana yang dapat mengeksekusi. OPay mencari valuasi 4 miliar dolar AS menjelang IPO potensial yang dibangun di atas infrastruktur pembayaran Afrika. Modern Treasury mengakuisisi Beam, startup likuiditas lintas batas stablecoin, seharga 40 juta dolar AS. GENIUS Act dan MiCA memberikan kejelasan regulasi, dan modal institusional mengikuti kejelasan di mana pun itu tiba, tetapi kejelasan regulasi AS berfokus pada membuat stablecoin aman untuk departemen kepatuhan daripada menangani volume di Nigeria dan Argentina yang melampaui pasar AS di hampir setiap metrik.
Remitansi Filipina dan Kerangka Regulasi Afrika Ciptakan Koridor Stablecoin
Filipina menerima 39,6 miliar dolar AS dalam remitansi pribadi pada tahun 2025, dengan biaya transfer rata-rata 5 hingga 7% dibandingkan biaya transfer stablecoin yang diukur dalam sepersekian persen. Undang-Undang Investasi dan Sekuritas Nigeria 2025 membawa aset virtual di bawah pengawasan formal, dengan rezim perizinan di Afrika Selatan, Botswana, Mauritius, dan Namibia, serta sandbox regulasi kini aktif di seluruh Afrika Timur dan Barat. Lapisan on/off-ramp, di mana 57% perusahaan didirikan secara lokal di pasar negara berkembang, bersama dengan jaringan remitansi regional dan penerbit mata uang lokal di seluruh MENA, Amerika Latin, dan Asia Tenggara, tetap kekurangan dana dibandingkan dengan permintaan di bawahnya. Perusahaan seperti Kulipa membangun infrastruktur pembayaran stablecoin untuk pasar Afrika, dan Mural Pay berfokus pada pembayaran B2B lintas batas di Amerika Latin.
El Dorado Capai 600.000 Pengguna dan ARR 2,7 Juta Dolar AS pada 2025
El Dorado, super-app stablecoin Amerika Latin, melampaui 600.000 pengguna dan 3 juta transaksi pada tahun 2025, mencapai ARR 2,7 juta dolar AS melalui pertumbuhan tahunan 12x, dan menjadi aplikasi kripto paling banyak diunduh di Venezuela. Multicoin Capital dan Coinbase Ventures mendukungnya setelah pasar memvalidasi model tersebut. Witt berpendapat bahwa urutan volume pertama, validasi lokal kedua, modal global ketiga akan terulang di setiap koridor pasar negara berkembang utama dalam lima tahun ke depan, dan bahwa dana yang membangun hubungan di Lagos, São Paulo, dan Manila hari ini akan menghasilkan pengembalian terbaik dalam stablecoin selama dekade berikutnya.
Tanya Jawab
Berapa volume transaksi stablecoin yang dicapai pasar pada tahun 2025?
Volume transaksi stablecoin melampaui 28 triliun dolar AS secara global pada tahun 2025, melampaui Visa dan Mastercard jika digabungkan.
Berapa banyak pengguna kripto yang dimiliki Nigeria dan berapa persen yang memegang USDT?
Nigeria memiliki lebih dari 26 juta pengguna kripto, lebih dari satu dari delapan orang dewasa, dan 59% di antaranya memegang USDT.
Berapa besar pertumbuhan pembayaran stablecoin B2B di Amerika Latin antara awal 2023 dan pertengahan 2025?
Pembayaran stablecoin B2B di seluruh Amerika Latin tumbuh dari di bawah 100 juta dolar AS per bulan pada awal 2023 menjadi lebih dari 6 miliar dolar AS per bulan pada pertengahan 2025, peningkatan 60 kali lipat dalam 30 bulan.
