Kebijakan Penjualan Bitcoin Strategy Menimbulkan Peringatan Risiko Pasar dari JPMorgan

Strategy menjual 32 Bitcoin senilai sekitar 2,5 juta dolar AS antara 26 Mei dan 31 Mei, menandai penjualan Bitcoin pertama perusahaan sejak 2022. Perusahaan yang dipimpin Michael Saylor itu kemudian mengungkapkan bahwa mereka mungkin menjual Bitcoin senilai hingga 1,25 miliar dolar AS untuk memperkuat neraca keuangannya karena saham biasa dan saham preferennya menghadapi tekanan. JPMorgan Chase memperingatkan pada 2 Juli bahwa kebijakan penjualan Bitcoin baru Strategy memperkenalkan risiko 'dua arah' yang sebenarnya bisa dihindari ke pasar kripto. Keputusan penjualan ini menyusul meningkatnya tekanan finansial pada perusahaan treasury Bitcoin terbesar di dunia, yang mempertahankan cadangan senilai 2,55 miliar dolar AS yang mencakup 17 bulan kewajiban dividen preferen dan bunga.

JPMorgan Memperingatkan Risiko Pasar Dua Arah

Analis JPMorgan Chase memperingatkan bahwa keputusan Strategy untuk mengizinkan penjualan Bitcoin secara selektif meningkatkan ketidakpastian dan volatilitas, lapor CoinDesk pada 2 Juli. Analis yang dipimpin Nikolaos Panigirtzoglou menyatakan bahwa perusahaan tersebut memperkenalkan risiko aliran 'dua arah' yang sebenarnya bisa dihindari ke pasar kripto karena Strategy adalah salah satu pembeli Bitcoin terbesar, setelah membeli Bitcoin senilai sekitar 13,7 miliar dolar AS tahun ini. Para analis mencatat bahwa apakah perusahaan membeli atau menjual Bitcoin, pergerakan tersebut menciptakan risiko yang tidak perlu bagi pasar. Mereka mengutip penjualan Bitcoin terbaru Strategy sebagai faktor yang berkontribusi terhadap tekanan pada kripto tersebut pada akhir Mei dan awal Juni. Analis JPMorgan memperingatkan bahwa volatilitas harga yang lebih besar dapat meningkatkan biaya penggalangan ekuitas dan utang untuk mendanai pembelian Bitcoin di masa depan. Para analis menyatakan bahwa Strategy akan membutuhkan cakupan yang lebih tinggi yaitu 24-36 bulan dan harus menerbitkan ekuitas biasa untuk lebih meningkatkan cadangan dolar AS, meskipun hal ini menyebabkan ekuitas biasa diperdagangkan dengan diskon terhadap nilai aset bersih. Analis bank tersebut menambahkan bahwa paruh kedua tahun yang lebih kuat akan bergantung pada perluasan cadangan dolar AS oleh Strategy dan persetujuan AS terhadap CLARITY Act.

Kinerja Saham Strategy dan Harga Bitcoin

Saham biasa Strategy MSTR turun 34% tahun ini dan diperdagangkan pada 99,93 dolar AS pada saat berita ini ditulis. Saham Preferen Stretch Perpetual Seri A dengan Suku Bunga Variabel (STRC) milik perusahaan turun 12% dan diperdagangkan pada 87,09 dolar AS. Bitcoin turun 30% tahun ini dan diperdagangkan pada 61.503 dolar AS pada saat penulisan, menurut Decibel. Strategy mengungkapkan bahwa mereka dapat mengotorisasi pembelian kembali saham preferen dan pembelian kembali saham di masa depan. Perusahaan mengungkapkan target cadangan kas minimum yang dapat menutupi 12 bulan dividen preferen dan beban bunga, dengan cadangan saat ini sebesar 2,55 miliar dolar AS mencakup 17 bulan kewajiban.

Tanya Jawab

Apa yang dijual Strategy antara 26 Mei dan 31 Mei?

Strategy menjual 32 Bitcoin senilai sekitar 2,5 juta dolar AS antara 26 Mei dan 31 Mei, menandai penjualan Bitcoin pertama perusahaan sejak 2022.

Mengapa JPMorgan memperingatkan tentang kebijakan penjualan Bitcoin Strategy?

JPMorgan Chase memperingatkan pada 2 Juli bahwa kebijakan penjualan Bitcoin baru Strategy memperkenalkan risiko 'dua arah' yang sebenarnya bisa dihindari ke pasar kripto karena perusahaan adalah salah satu pembeli Bitcoin terbesar, dan pergerakan pembelian atau penjualannya menciptakan risiko aliran yang tidak perlu yang meningkatkan ketidakpastian dan volatilitas pasar.