9 Juli 2026, volume kapal yang melintas di Selat Hormuz turun menjadi 25 kapal, di bawah rata-rata harian terbaru sebesar 30 hingga 50 kapal. Setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan berakhirnya gencatan senjata antara AS dan Iran serta kedua belah pihak saling bertukar serangan lebih lanjut, jalur energi terpenting di dunia ini kembali memasuki status konflik penuh.
Analis maritim menunjukkan bahwa aktivitas pelayaran yang mulai pulih secara bertahap sejak pertengahan Juni telah runtuh. Ini bukan sekadar fluktuasi lalu lintas biasa, melainkan titik kunci di mana risiko geopolitik dari permainan diplomatik beralih ke transmisi ke aset riil. Selat Hormuz menanggung sekitar seperlima dari pengangkutan minyak global, dan hambatan terhadap lalu lintasnya berarti akan ada reaksi berantai terhadap pasokan energi, ekspektasi inflasi, kebijakan moneter, bahkan logika penetapan harga aset kripto.
Mengapa Gencatan Senjata Gagal: Dari Istirahat Sementara ke Perang Total dalam 48 Jam
Pada 18 Juni, kedua belah pihak AS dan Iran menandatangani nota kesepahaman selama 60 hari, yang memungkinkan Iran mengekspor minyak dan mencabut sebagian sanksi, sementara Iran berjanji menjamin keamanan pelayaran di Selat Hormuz. Perjanjian ini hanya bertahan selama 22 hari.
Pemicu keretakan adalah serangan Iran pada hari Selasa terhadap tiga kapal dagang yang melintas di Selat Hormuz, termasuk sebuah tanker minyak Arab Saudi dan kapal LNG Qatar. Amerika Serikat segera menanggapi dengan serangan militer selama dua hari berturut-turut—pada 8 Juli menargetkan sekitar 90 sasaran militer Iran, dan pada 9 Juli melancarkan serangan udara baru. Departemen Keuangan AS juga mencabut izin umum untuk penjualan minyak Iran, secara efektif mengembalikan sanksi yang sebelumnya ditangguhkan di bawah kerangka perjanjian sementara.
Iran membalas dengan serangan terhadap sasaran militer AS di Bahrain dan Kuwait. Pernyataan Kementerian Luar Negeri Iran menyebut bahwa serangan AS dan pencabutan izin penjualan minyak membuat isi penting nota kesepahaman yang telah ditandatangani menjadi tidak berlaku. Trump secara terbuka menyatakan saat menghadiri KTT NATO di Ankara bahwa “perjanjian gencatan senjata sudah berakhir.”
Dari penandatanganan perjanjian hingga pecahnya total, seluruh proses berlangsung sekitar tiga minggu. Rentang waktu ini sendiri menunjukkan bahwa perbedaan mendasar di antara kedua pihak—pengendalian Selat dan ekspor minyak—jauh melampaui apa yang bisa diselesaikan oleh sebuah dokumen sementara.
Data Pelayaran Mengungkapkan Gambaran Sebenarnya: Volume Lintas Turun di Bawah Level Saat Perang
Data lebih jujur daripada pernyataan apa pun. Pada 9 Juli, volume kapal yang melintas di Selat Hormuz turun menjadi 25 kapal. Jorge León, kepala analisis geopolitik di Rystad Energy, mengatakan dalam laporannya bahwa kondisi lalu lintas “sepertinya benar-benar berhenti” hari itu.
Data lebih rinci berasal dari perusahaan pelacakan kapal Kpler: pada 8 Juli, jumlah kapal barang yang melintas di Selat Hormuz secara dua arah hanya sekitar 14 kapal, mencapai level terendah sejak tercapainya perjanjian sementara pertengahan Juni. Sebagai perbandingan, selama tiga minggu setelah tercapainya perjanjian sementara, rata-rata harian lalu lintas adalah 34 kapal, dengan puncak 59 kapal pada 24 Juni; sementara selama masa perang sebelumnya, sebagian besar hari lalu lintas kurang dari 20 kapal. 14 kapal pada 8 Juli sudah di bawah level hari-hari selama masa perang.
Pelacakan kapal juga mengungkapkan satu detail penting: hampir seluruh lalu lintas yang teramati terkonsentrasi di bagian utara jalur, dekat jalur yang disetujui Iran, sementara jalur selatan yang didukung AS di Oman sangat sepi. Pola lalu lintas “pemisahan utara-selatan” ini sendiri merupakan cerminan langsung dari konfrontasi geopolitik di tingkat fisik.
Bloomberg juga mengingatkan bahwa tidak menutup kemungkinan ada kapal yang mematikan transpondernya dan melintas tanpa terdeteksi sistem pelacakan. Selain itu, di wilayah Teluk Oman muncul tanda-tanda gangguan elektronik yang diduga, yang berpotensi mempengaruhi keakuratan data pelacakan kapal. Ini berarti kondisi lalu lintas sebenarnya mungkin lebih parah daripada data yang terlihat.
Mengapa Pasar Energi Lebih Khawatir terhadap Ketidakpastian daripada Pemutusan Pasokan
Respons harga minyak paling langsung. Hingga 9 Juli 2026, kontrak berjangka WTI berada di $73,52 per barel, naik $3,08 atau 4,37%; kontrak Brent berada di $78,02 per barel, naik $3,86 atau 5,2%. Harga Brent sempat mencapai $80,006 per barel, level tertinggi sementara.
Namun, kekhawatiran pasar tidak lagi terbatas pada gangguan fisik pasokan. Rystad Energy menyatakan dalam laporannya: “Bahkan jika tidak terjadi gangguan pasokan fisik yang berkelanjutan, ketidakpastian terkait keamanan kapal, biaya asuransi, potensi penundaan, dan risiko balasan yang lebih besar dapat terus meningkatkan volatilitas pasar dalam waktu dekat.”
Data dari American Energy Information Agency (EIA) mengonfirmasi ketegangan di sisi pasokan. Pada minggu yang berakhir 3 Juli, cadangan minyak mentah komersial AS sekitar 6% di bawah rata-rata lima tahun, stok bensin juga sekitar 6% di bawah rata-rata lima tahun, dan cadangan produk distilasi seperti diesel lebih jauh lagi, sekitar 12% di bawah rata-rata lima tahun. Dalam konteks hambatan lalu lintas di Selat Hormuz, ruang cadangan energi domestik AS sudah sangat terbatas.
Goldman Sachs memperkirakan bahwa volume minyak yang melalui Selat Hormuz telah menyusut dari sekitar 80% ke tingkat normal sekitar 70%. Ditambah dengan pencabutan izin ekspor minyak Iran oleh AS, yang menyebabkan sekitar 1,7 hingga 1,8 juta barel per hari dari Iran secara cepat keluar dari pasar global, pasokan secara ganda menyusut dan memberi tekanan ke harga minyak dengan premi geopolitik yang signifikan.
Mengapa Emas dan Bitcoin Mengikuti Tren yang Berbeda
Dalam konflik geopolitik ini, fenomena menarik adalah pergerakan harga emas sebagai aset safe haven tradisional dan Bitcoin sebagai aset kripto yang menunjukkan tren yang berbeda.
Hingga 9 Juli 2026, menurut data dari Gate, Bitcoin berada di $62.870, naik tipis 1,6% dalam 24 jam. Sementara itu, emas spot mengalami penurunan selama empat hari berturut-turut, dengan harga terendah sekitar $4.040 per ons, lalu sedikit rebound di atas $4.100.
Pergerakan yang tampaknya tidak biasa ini sebenarnya mencerminkan perubahan mendasar dalam jalur perdagangan pasar. Yang diperdagangkan bukan lagi “safe haven,” melainkan rangkaian transmisi “kenaikan harga minyak → kenaikan inflasi → pengetatan kebijakan moneter.” Kenaikan cepat harga minyak langsung memicu kekhawatiran inflasi berulang. Data dari CME “Pengamatan Federal Reserve” menunjukkan bahwa peluang kenaikan suku bunga Fed pada September meningkat menjadi 51,9%.
Ekspektasi kenaikan suku bunga menekan valuasi aset tanpa bunga—hasil dari kenaikan imbal hasil obligasi AS dan penguatan dolar AS—yang secara langsung menekan harga emas yang dihitung dalam dolar. Sentimen safe haven dari geopolitik tertutupi oleh ekspektasi pengetatan kebijakan moneter. Indeks dolar AS stabil di sekitar 100,96 pada 9 Juli.
Bitcoin dalam peristiwa ini menunjukkan perilaku yang lebih kompleks. Di satu sisi, ketidakstabilan geopolitik memperkuat narasi Bitcoin sebagai aset desentralisasi yang independen dari sistem keuangan tradisional; di sisi lain, penguatan dolar dan penurunan risiko menghambat valuasinya. Dalam konflik ini, Bitcoin menunjukkan pergerakan berombak, menandakan bahwa atribut “safe haven” belum terbentuk secara stabil dan lebih banyak dipengaruhi oleh berbagai faktor yang saling berlawanan.
Bagaimana Risiko Geopolitik Menyebar ke Pasar Kripto
Memahami dampak konflik ini terhadap pasar kripto memerlukan penelusuran jalur transmisi lengkap.
Layer pertama adalah transmisi harga energi. Hambatan lalu lintas di Selat Hormuz mendorong harga minyak naik, yang meningkatkan ekspektasi inflasi, dan ekspektasi inflasi ini memperkuat ekspektasi pengetatan kebijakan moneter. Rantai ini memiliki dua dampak terhadap aset kripto: ekspektasi likuiditas berkurang menekan valuasi risiko, tetapi depresiasi fiat currency juga dapat meningkatkan daya tarik aset anti-inflasi.
Layer kedua adalah transmisi penguatan dolar. Kenaikan harga minyak melalui jalur ekspektasi inflasi dan permintaan safe haven mendorong dolar AS menguat. Penguatan dolar menekan valuasi Bitcoin dan aset berbasis dolar lainnya.
Layer ketiga adalah transmisi preferensi risiko. Peningkatan konflik geopolitik biasanya memicu peningkatan sentimen perlindungan risiko global, menyebabkan penjualan aset risiko. Dalam sejarah, krisis geopolitik sering memicu likuidasi cepat di pasar kripto karena trader yang menggunakan leverage mengurangi eksposur mereka.
Layer keempat adalah transmisi narasi struktural. Ketidakstabilan geopolitik jangka panjang juga memperkuat citra Bitcoin di kalangan investor tertentu—sebagai aset desentralisasi yang independen dari pemerintah dan sistem perbankan tradisional. Narasi ini menjadi pendukung utama bagi sebagian investor.
Keempat jalur transmisi ini tidak berjalan secara linier, melainkan saling berinteraksi. Pada berbagai tahap pasar dan struktur investor yang berbeda, kekuatan dominan bisa sangat berbeda. Inilah kunci memahami pergerakan harga aset kripto selama krisis geopolitik.
Pertanyaan Umum
Q: Seberapa penting Selat Hormuz bagi pasar energi global?
Selat Hormuz mengangkut sekitar 20% dari pengangkutan minyak mentah dunia dan sekitar 32% dari volume pengangkutan minyak mentah secara global. Jalur strategis ini menghubungkan Teluk Persia dengan Samudra Hindia dan merupakan jalur utama ekspor bagi negara-negara penghasil minyak utama seperti Arab Saudi, Iran, Irak, Kuwait, dan UEA.
Q: Mengapa perjanjian gencatan senjata AS-Iran begitu cepat pecah?
Perjanjian gencatan senjata selama 60 hari yang ditandatangani 18 Juni hanya bertahan 22 hari. Pemicu langsung adalah serangan Iran terhadap tiga kapal yang melintas di Selat Hormuz, diikuti serangan militer AS selama dua hari berturut-turut dan pencabutan izin ekspor minyak Iran. Perbedaan mendasar dalam kepentingan inti—pengendalian jalur dan ekspor minyak—membuat perjanjian sementara ini sulit bertahan lama.
Q: Mengapa harga minyak naik justru menekan harga emas?
Rantai logika pasar adalah “harga minyak naik → ekspektasi inflasi meningkat → pengetatan kebijakan moneter” → kenaikan suku bunga menekan valuasi aset tanpa bunga seperti emas. Sentimen safe haven dari konflik geopolitik tertutupi oleh ekspektasi pengetatan moneter, sehingga emas malah tertekan selama konflik meningkat.
Q: Apakah Bitcoin adalah aset safe haven selama konflik geopolitik?
Performa Bitcoin selama konflik ini cukup kompleks. Di satu sisi, ketidakstabilan geopolitik memperkuat narasi Bitcoin sebagai aset desentralisasi; di sisi lain, penguatan dolar dan penurunan risiko menekan valuasinya. Dalam konflik ini, Bitcoin menunjukkan pergerakan berombak, menandakan bahwa atribut “safe haven” belum stabil dan lebih dipengaruhi faktor-faktor lain.
Q: Kapan lalu lintas pelayaran di Selat Hormuz akan kembali normal?
Menurut data dari platform perdagangan Kalshi, mayoritas trader memperkirakan lalu lintas di selat ini sulit kembali normal sebelum akhir 2026. Analis Rystad Energy menyatakan bahwa periode setelah 9 Juli akan menjadi ujian sesungguhnya. Waktu pemulihan sangat bergantung pada apakah AS dan Iran bersedia kembali ke jalur diplomatik dan apakah konflik militer akan semakin meningkat.
