Departemen Perdagangan AS menghadapi tenggat waktu 30 Juni untuk menyerahkan laporan penilaian pasar tembaga yang merekomendasikan apakah akan mengenakan bea masuk atas tembaga olahan. Ekspektasi pasar mengarah pada bea masuk bertahap sebesar 15% mulai 2027 dan 30% pada 2028, menyusul bea masuk 50% yang sudah ada untuk produk tembaga setengah jadi yang diberlakukan pada bulan Agustus. Antisipasi tarif tersebut memicu lonjakan impor tembaga olahan pada 2025 sekitar 1,4 juta ton ke AS, kira-kira 800 ribu ton di atas level normal, sementara selisih harga antara futures tembaga COMEX dan LME sejak Mei 2026 — mencapai 400 dolar AS per ton dan memuncak pada 500 — memperparah ketidakseimbangan pasokan global. Pergeseran kebijakan mencerminkan tembaga yang dinaikkan statusnya menjadi sumber daya strategis untuk infrastruktur era AI, ketika US Geological Survey menambahkan tembaga ke daftar mineral kritisnya pada November 2025, namun konsentrasi pasokan yang dihasilkan telah menciptakan defisit pasar non-AS yang diperkirakan Goldman Sachs melebar dari 60 ribu ton menjadi hampir 650 ribu ton.
Selisih Harga COMEX-LME Menggerakkan Akumulasi Inventaris Tembaga AS yang Rekor
Diferensial harga futures tembaga COMEX-LME sejak Mei 2026 menciptakan peluang arbitrase yang mengalihkan arus tembaga global ke gudang AS. Pada 22 Mei, lebih dari 50 ribu ton tembaga ditarik dari gudang London Metal Exchange dalam satu hari dan dikirim ke AS, menandai penarikan terpusat terbesar sejak 2013. Pada 29 Mei, inventaris tembaga COMEX mencapai sekitar 650 ribu ton, rekor tertinggi, sementara inventaris LME berada di sekitar 389.400 ton, mendekati titik terendah bulanan. He Weiwen, direktur eksekutif China Society for World Trade Studies dan senior fellow di Center for China and Globalization, menyatakan dalam sebuah wawancara dengan Sanlihhe bahwa tarif Gedung Putih atas produk tembaga dan turunannya "sangat mengganggu hubungan normal penawaran-permintaan di pasar tembaga global."
USGS Menetapkan Tembaga sebagai Mineral Kritis untuk Permintaan Infrastruktur AI
Pada November 2025, US Geological Survey menerbitkan daftar mineral kritis 2025, memasukkan tembaga di antara 10 mineral kritis baru yang ditambahkan. CEO Nvidia Jensen Huang mengaitkan pentingnya strategis tembaga dengan konsumsi dayanya yang nol, latensi yang rendah, dan keandalan tinggi dalam koneksi pusat data, menyatakan bahwa kabel tembaga akan menjadi fondasi fisik bagi konektivitas pusat data selama 5 hingga 10 tahun ke depan. He Weiwen mencatat bahwa tembaga tidak dapat digantikan dalam pembangkitan listrik, dengan industri komputasi super, kecerdasan buatan, dan big data semuanya membutuhkan listrik dalam jumlah besar. Perhitungan yang relevan menunjukkan bahwa pada 2030, pertumbuhan permintaan tembaga dari jaringan dan infrastruktur daya akan melebihi 60% dari total permintaan tambahan.
Gangguan Tambang dan Pemangkasan Prakiraan Pasokan Mendorong Harga Tembaga Naik
Gangguan produksi di tambang tembaga Grasberg Indonesia dan tambang tembaga Kamoa-Kakula di Republik Demokratik Kongo diperkirakan akan membatasi pasokan hingga 2028, ketika kedua operasi diproyeksikan kembali ke kapasitas penuh. Goldman Sachs menurunkan prakiraan pertumbuhan pasokan tambang tembaga global 2026 sebesar 350 ribu ton dan menaikkan proyeksi harga tembaga menjelang akhir tahun sebesar lebih dari 10% menjadi 13.735 dolar AS per ton. He Weiwen menyatakan bahwa pasokan tembaga global akan tetap ketat setidaknya dalam jangka menengah.
Gedung Putih Mengeluarkan Perintah 1 Juni untuk Melonggarkan Ambang Batas Impor Tembaga
Pada 1 Juni, Gedung Putih mengeluarkan perintah presiden yang melonggarkan ambang batas impor untuk baja, aluminium, dan tembaga, dengan mengutip dampak bea masuk tinggi atas peralatan kritis di sektor pertanian, konstruksi, dan industri. Perintah ini bertujuan untuk mengurangi gangguan pada industri-industri kunci tersebut. He Weiwen menggambarkan penyesuaian ambang batas sebagai respons paksa, dengan menyatakan bahwa "pemerintah AS terpaksa" melonggarkan pembatasan ketika dampak lanjutan bea masuk yang tinggi mulai tampak.
FAQ
Tenggat waktu apa yang dihadapi Departemen Perdagangan AS terkait bea masuk tembaga?
Departemen Perdagangan AS harus menyerahkan laporan penilaian pasar tembaga pada 30 Juni, yang memberikan rekomendasi mengenai apakah akan mengenakan bea masuk impor atas tembaga olahan. Ekspektasi pasar menunjukkan bea masuk bertahap sebesar 15% mulai 2027 dan 30% pada 2028.
Bagaimana selisih harga COMEX-LME memengaruhi distribusi inventaris tembaga pada Mei 2026?
Sejak Mei 2026, selisih harga futures tembaga COMEX-LME melebar menjadi 400 dolar AS per ton, memuncak pada 500, sehingga mendorong para pedagang untuk mengalihkan tembaga ke gudang AS. Pada 22 Mei, lebih dari 50 ribu ton ditarik dari gudang LME dalam penarikan satu hari terbesar sejak 2013, sehingga berkontribusi pada inventaris COMEX yang mencapai rekor ~650 ribu ton pada 29 Mei sementara inventaris LME turun menjadi ~389.400 ton.
Mengapa USGS menambahkan tembaga ke daftar mineral kritisnya pada November 2025?
US Geological Survey menambahkan tembaga ke daftar mineral kritis November 2025 karena perannya yang penting dalam infrastruktur era AI, khususnya konektivitas pusat data. CEO Nvidia Jensen Huang menyatakan bahwa kabel tembaga akan menjadi fondasi fisik untuk koneksi pusat data selama 5 hingga 10 tahun ke depan, dengan perhitungan yang menunjukkan bahwa infrastruktur jaringan dan daya akan mendorong lebih dari 60% pertumbuhan permintaan tembaga pada 2030.
