Saham AS, Dow dan Nasdaq mengalami divergensi yang jarang terjadi, statistik 54 tahun menunjukkan probabilitas bear market hampir 70%

Selama tujuh hari perdagangan hingga 25 Juni, Indeks Rata-Rata Industri Dow Jones naik 0,5%, sementara Indeks Komposit Nasdaq turun 5% pada periode yang sama, memicu peristiwa statistik pasar yang sangat langka sejak 1971. Kolumnis MarketWatch sekaligus pendiri Hulbert Ratings, Mark Hulbert, menyatakan setiap kali terjadi divergensi skala serupa, probabilitas pasar saham AS memasuki pasar bearish dalam tiga bulan ke depan adalah 66,9%.

Data Spesifik dan Ambang Statistik Divergensi Pasar

Data selama 7 hari perdagangan hingga 25 Juni 2026 adalah sebagai berikut:

Indeks Rata-Rata Industri Dow Jones: Naik kumulatif 0,5%

Indeks Komposit Nasdaq: Turun kumulatif 5,0%

Selisih Keduanya: 5,5 poin persentase

Frekuensi Historis: Sejak 1971, kesenjangan skala ini hanya terlihat pada sekitar 1% hari perdagangan

Kualifikasi Statistik: Hulbert mengkualifikasinya sebagai peristiwa statistik ekstrem yang mendekati "tiga sigma"

Karakteristik Statistik Serupa Sebelum Gelembung Internet 2000

Dalam analisisnya, Hulbert memberikan referensi historis: dalam 10 hari perdagangan sebelum Nasdaq mencapai puncaknya pada Maret 2000, terdapat 7 hari perdagangan yang menunjukkan divergensi Dow dan Nasdaq setara atau lebih parah dari skala saat ini, dan pasar bearish yang kemudian terjadi menyebabkan Indeks Komposit Nasdaq turun kumulatif hampir 80%.

Hulbert juga menjelaskan bahwa tidak semua divergensi serupa langsung memicu pasar bearish, namun kasus 2000 adalah skenario pertanda paling tipikal dalam sejarah untuk sinyal semacam ini, dan sangat mirip dengan karakteristik statistik saat ini.

Probabilitas Pasar Bearish Tiga Bulan versi Hulbert dan Pembahasan Luas Pasar

Menurut statistik Hulbert atas data pasar lengkap sejak 1971, setelah divergensi Dow dan Nasdaq skala serupa muncul, probabilitas historis pasar saham AS memasuki pasar bearish dalam tiga bulan adalah 66,9%, hampir tiga kali lipat dari rata-rata historis periode yang sama (24,8%).

Hulbert menunjukkan bahwa pasar bullish yang sehat harus didorong oleh banyak sektor, bukan hanya ditopang oleh segelintir saham unggulan tradisional; jika saham teknologi terus melemah sementara Dow tetap kuat, divergensi semacam ini adalah sinyal statistik melemahnya internal pasar.

Hulbert juga menekankan bahwa statistik historis mencerminkan probabilitas, bukan kepastian; sinyal saat ini menunjukkan risiko pasar meningkat, tetapi tidak membentuk penilaian bahwa pasar bearish pasti akan terjadi.

Pertanyaan Umum

Seberapa langkakah divergensi Dow dan Nasdaq kali ini secara statistik?

Selama 7 hari perdagangan hingga 25 Juni 2026, Dow naik 0,5% dan Nasdaq turun 5,0%, membentuk selisih 5,5 poin persentase. Statistik Hulbert Ratings menunjukkan bahwa kesenjangan skala ini hanya muncul pada sekitar 1% hari perdagangan historis sejak 1971, dan Hulbert mengkualifikasinya sebagai peristiwa statistik ekstrem yang mendekati "tiga sigma".

Data apa yang mendasari statistik probabilitas pasar bearish 66,9% versi Hulbert?

Statistik Hulbert didasarkan pada data pasar lengkap sejak berdirinya Nasdaq pada 1971, menghitung frekuensi terjadinya pasar bearish dalam tiga bulan setelah divergensi skala serupa. Rata-rata historis adalah 24,8%, probabilitas setelah divergensi serupa adalah 66,9%, hampir tiga kali lipat rata-rata. Hulbert sendiri menjelaskan bahwa ini adalah probabilitas statistik, bukan penilaian bahwa pasar bearish pasti akan terjadi.

Dalam kondisi apa perbandingan historis gelembung Internet 2000 berlaku?

Hulbert mengutip kasus 2000 karena karakteristik statistiknya sangat mirip dengan sinyal saat ini: dalam 10 hari perdagangan sebelum Nasdaq mencapai puncaknya, terdapat 7 hari perdagangan dengan divergensi skala serupa. Hulbert dalam analisisnya juga menunjukkan bahwa tidak semua divergensi serupa langsung memicu pasar bearish; perbandingan historis mencerminkan keteraturan statistik, bukan arah yang pasti.