Wall Street “pergantian generasi chip AI”: Intel/AMD +25%, Micron +37%, NVIDIA tertinggal

美股半導體股 5 月 8 日出現明顯輪動：Intel 與 AMD masing-masing naik sekitar 25%, pembuat memori Micron naik 37%, sementara NVIDIA pada hari yang sama tampil relatif tertinggal. CNBC melaporkan mengutip pengamatan analis Mizuho (Mizuho) Jordan Klein: “pergantian penjaga” di bidang AI (changing of the guard in AI) — kondisi ketika NVIDIA memimpin kejayaan infrastruktur AI pada tahap awal sedang berubah, dan pembagian profit mulai meluas ke perusahaan CPU (Intel, AMD) serta pembuat memori (Micron).

5/8 angka kenaikan-penurunan: Intel/AMD masing-masing +25%, Micron +37%, NVIDIA tertinggal

Kenaikan harian secara spesifik:

Intel: +25% (sekaligus terdongkrak hingga level tertinggi sepanjang masa oleh kabar kerja sama foundry dengan Apple)

AMD: +25%

Micron (memori): +37%

NVIDIA: kinerja relatif datar

Performa sejak awal tahun (YTD): keempat perusahaan semuanya menjadi dua kali lipat, dengan kenaikan Intel lebih dari 200%; NVIDIA YTD sekitar +15%, hanya sedikit mengungguli kinerja Nasdaq secara keseluruhan.

Logika rotasi: beban kerja AI inference membuat CPU dan memori jadi bottleneck baru

Logika rotasi yang disoroti analis Mizuho:

Tahap pelatihan AI: menjadikan GPU NVIDIA sebagai inti, dan mendominasi posisi investasi infrastruktur

Tahap inferensi AI: kebutuhan terhadap CPU dan bandwidth memori meningkat cepat

Prosesor Intel Xeon: diposisikan sebagai komponen kunci untuk beban kerja AI inference, sehingga ketika perusahaan benar-benar menerapkan model AI bergantung pada CPU

Memori Micron: parameter model makin besar, sehingga bandwidth dan kapasitas memori menjadi batasan baru

Arah rotasi ini mencerminkan bahwa infrastruktur AI memasuki fase kedua—bergeser dari “kompetisi GPU” di sisi pelatihan menuju optimasi full-stack di sisi inferensi. Untuk investor individu, perputaran harga putaran ini menunjukkan bahwa kelompok yang diuntungkan oleh AI melebar dari “satu raksasa” ke “banyak pemasok”.

Peran NVIDIA: dari monopoli ke pembagian keuntungan, bukan berarti hengkang

Keterlambatan relatif NVIDIA di YTD tidak seharusnya dibaca sebagai hilangnya posisi dominan dalam AI:

Harga saham NVIDIA sudah melonjak pada 2025, basis 2026 tinggi, sehingga kenaikan relatif tertekan

GPU di sisi pelatihan AI masih didominasi NVIDIA, sementara Intel dan AMD dalam pangsa pasar training GPU jangka pendek sulit menantang

Rotasi kali ini adalah “pasar membagi sebagian profit AI ke pemasok lain”, bukan “NVIDIA kehilangan keunggulan”

Peristiwa spesifik yang bisa diikuti ke depannya: laporan keuangan kuartal 1 NVIDIA akhir Mei, pembukaan pesanan server AI inference Intel Xeon, progres pengiriman HBM Micron, serta tingkat penetrasi seri AMD MI300 di pasar perusahaan. Panduan bisnis masing-masing perusahaan untuk “fase kedua AI” akan memverifikasi kekuatan dukungan fundamental dari rotasi harga saham kali ini.

Artikel ini “pergantian generasi chip AI” Wall Street: Intel/AMD +25%, Micron +37%, NVIDIA tertinggal pertama kali muncul di 链新闻 ABMedia.