Teknologi Wall Street dan Saham Korea Selatan Mencapai Korelasi Tertinggi Sejak 2021

Saham teknologi Wall Street dan pasar saham Korea Selatan mengalami peningkatan korelasi karena belanja artificial intelligence menghubungkan raksasa teknologi AS dengan produsen chip memori Korea. Korelasi 60 hari antara Kospi dan Nasdaq 100 baru-baru ini naik ke sekitar 0,50, level tertingginya sejak 2021, menurut data yang disediakan oleh Rayliant. Hubungan yang kian menguat mencerminkan meningkatnya dominasi Samsung Electronics dan SK Hynix, yang bersama-sama menyumbang lebih dari setengah indeks Kospi serta menjadi pusat rantai pasokan perangkat keras AI, menyediakan chip memori yang dibutuhkan untuk pusat data yang dioperasikan oleh raksasa teknologi AS.

Samsung dan SK Hynix Mengerek Korelasi Kospi-Nasdaq Lewat Permintaan Chip AI

"Korelasinya meningkat karena KOSPI kini menjadi indeks semikonduktor," kata Rolf Bulk, analis di Futurum Group, kepada CNBC lewat email. Samsung dan SK Hynix makin bergantung pada belanja hyperscaler yang sama yang menggerakkan pendapatan perusahaan semikonduktor dan teknologi AS. Permintaan pusat data naik dari sekitar 40% dari total permintaan DRAM global tahun lalu menjadi lebih dari setengahnya tahun ini, menurut Bulk. DRAM, atau dynamic random-access memory, digunakan dalam server AI.

Konsentrasi ini memberi investor di Asia gambaran awal tentang kekuatan perdagangan AI global sebelum Wall Street dibuka. "Samsung dan SK Hynix menyediakan respons pasar paling likuid pertama terhadap perkembangan semalam yang memengaruhi permintaan AI global," ujar Jung In Yun, pendiri Fibonacci Asset Management. "SK Hynix khususnya menjadi barometer penting karena eksposurnya pada high-bandwidth memory, salah satu komponen paling kritis dalam rantai pasokan AI."

Peter Kim, kepala strategi investasi global di KB Financial Group, mengatakan reli chip memori Korea dimulai lebih lambat dibanding lonjakan Nasdaq karena investor AS pada awalnya lebih fokus pada hyperscaler. Panduan laba Samsung juga bisa menjadi salah satu sinyal konkret pertama setiap kuartal mengenai kondisi permintaan AI, karena perusahaan biasanya melaporkan laba sekitar dua minggu lebih awal dibanding perusahaan semikonduktor besar AS.

Pergerakan Pasar 13 Juli Mengilustrasikan Dinamika Lintas Pasar

Pada 13 Juli, Kospi turun lebih dari 8%, terseret oleh anjlok 15% SK Hynix dan penurunan rekor. Nasdaq 100 ikut melemah dengan penurunan 1,88% pada hari itu. Saham dari nama-nama teknologi besar juga turun pada hari tersebut. Micron Technology ditutup melemah 4%, Sandisk turun 12%, dan Intel terkoreksi 6%.

Analis mengingatkan bahwa saham teknologi Korea dan AS bergerak seiring, bukan salah satunya secara konsisten memimpin yang lain. "Nasib saham teknologi AS dan saham teknologi Korea kini semakin digerakkan oleh faktor yang mendasari yang sama, yaitu sentimen terhadap perdagangan perangkat keras AI," kata Phillip Wool, kepala penelitian di Rayliant Global Advisors.

Ketika berita terkait AI muncul saat pasar AS tutup, Samsung dan SK Hynix dapat bertindak sebagai proksi tentang bagaimana investor mungkin merespons ketika Wall Street kembali dibuka. Ketika perkembangan terjadi selama perdagangan AS, Nasdaq juga menawarkan pratinjau untuk sesi Korea berikutnya.

Korelasi yang Kian Tinggi Menggerus Manfaat Diversifikasi Geografis bagi Investor

Hubungan yang makin dekat membawa risiko bagi diversifikasi portofolio. "Korea tidak lagi menyediakan diversifikasi terhadap teknologi AS. Dengan setengah indeks terikat pada satu tema siklikal, perlambatan belanja modal hyperscaler akan menghantam pasar Korea lebih keras daripada kebanyakan pasar lain," kata Bulk. Ia menambahkan bahwa saham memori Korea juga secara inheren lebih volatil dibanding banyak pembuat chip AS, dengan fluktuasi yang diperbesar oleh arus dana exchange-traded fund yang memakai leverage.

Wool juga menyoroti bahwa ketika tema AI kian menjadi penggerak dominan bagi saham teknologi Korea dan AS, investor kehilangan salah satu alasan utama untuk memegang kedua pasar: diversifikasi geografis. "Saat semua pasar ini pada dasarnya digerakkan oleh satu faktor risiko besar yang sama, Anda mendapati bahwa manfaat --- diversifikasi internasional --- yang semula membuat Anda mencari eksposur ke pasar yang berbeda secara geografis seperti AS dan Korea, telah hilang."

Kim mencatat bahwa Micron, Samsung, dan SK Hynix saat ini diuntungkan oleh kenaikan harga DRAM yang sama, tetapi perbedaan belanja modal, bauran produk, serta dukungan AS untuk produksi chip dalam negeri pada akhirnya dapat memisahkan kinerja mereka. Ekspansi China ke chip memori juga merupakan risiko baru lainnya, tambahnya. Meski produsen China masih tertinggal secara teknologi dibanding rival global mereka, kemajuan mereka sering kali melampaui ekspektasi investor. Saham pembuat chip Changxin Technology Group melonjak 466% pada Senin saat debut mereka di STAR Market Shanghai yang sarat teknologi, menjadikan CXMT sebagai perusahaan dengan nilai paling berharga di antara saham yang terdaftar di China.

FAQ

Berapa korelasi saat ini antara Kospi dan Nasdaq 100?

Korelasi 60 hari antara Kospi dan Nasdaq 100 baru-baru ini naik ke sekitar 0,50, level tertingginya sejak 2021, menurut data yang disediakan oleh Rayliant. Korelasi ini mencerminkan meningkatnya dominasi Samsung Electronics dan SK Hynix, yang bersama-sama menyumbang lebih dari setengah indeks Kospi serta menjadi pusat rantai pasokan perangkat keras AI.

Bagaimana kinerja saham teknologi Korea dan AS pada 13 Juli?

Pada 13 Juli, Kospi turun lebih dari 8%, terseret oleh anjlok 15% SK Hynix dan penurunan rekor. Nasdaq 100 ikut melemah dengan menutup 1,88% lebih rendah pada hari itu. Micron Technology ditutup melemah 4%, Sandisk turun 12%, dan Intel terkoreksi 6%.

Mengapa korelasi yang meningkat antara saham teknologi Korea dan AS penting bagi investor?

Korelasi yang meningkat menggerus manfaat diversifikasi yang biasanya dicari investor dengan memegang saham AS dan Korea. Menurut Phillip Wool, kepala penelitian di Rayliant Global Advisors, ketika semua pasar ini pada dasarnya digerakkan oleh satu faktor risiko besar seperti sentimen AI, investor kehilangan manfaat diversifikasi internasional yang mendorong mereka mencari eksposur ke pasar yang terpisah secara geografis seperti AS dan Korea sejak awal.