Zhibao Technology, perusahaan asuransi berbasis di Shanghai yang memperdagangkan sahamnya di Nasdaq dengan ticker ZBAO, menandatangani perjanjian non-binding untuk kesepakatan PIPE senilai sekitar 220 juta dolar AS yang dibayarkan dengan kira-kira 3.500 Bitcoin, bukan uang tunai. Transaksi yang diusulkan akan memindahkan Bitcoin langsung ke neraca Zhibao dan memberi investor Joyertech kendali mayoritas atas dewan perusahaan setelah penutupan. Skema kesepakatan ini menghindari jalur berbasis kas yang umumnya diikuti sebagian besar perusahaan publik saat membangun cadangan Bitcoin. Zhibao menerima pemberitahuan kekurangan pencatatan dari Nasdaq pada 15 Juli setelah harga sahamnya turun di bawah persyaratan bid minimum $1 dari bursa, dengan tenggat kepatuhan 6 Jan. 2027—kondisi yang juga berlaku untuk transaksi PIPE yang diusulkan. Pengumuman ini mencerminkan tren yang lebih luas tentang perusahaan-perusahaan publik yang mengadopsi berbagai mekanisme untuk membangun cadangan Bitcoin, meski pendekatan Zhibao yang menerima mata uang kripto sebagai pembayaran langsung untuk ekuitas merupakan variasi yang lebih agresif.
Zhibao Mengusulkan Kesepakatan PIPE Berbayar Bitcoin untuk Pergeseran Kendali Dewan
Berdasarkan term sheet non-binding yang ditandatangani dengan Joyertech dan Information OPC, Zhibao akan menerbitkan saham baru sebagai imbalan sekitar 3.500 Bitcoin senilai kira-kira 220 juta dolar AS, dengan mata uang kripto yang ditransfer langsung ke perusahaan setelah penutupan. Nilai jumlah Bitcoin masih bergantung pada valuasi akhir, pengaturan kustodian, verifikasi audit, dan peninjauan regulasi. Struktur pendanaan ini menghilangkan kebutuhan Zhibao untuk mengonversi mata uang fiat menjadi mata uang kripto di pasar terbuka.
Joyertech diperkirakan akan menominasikan mayoritas anggota dewan Zhibao setelah kesepakatan ditutup, sehingga investor memperoleh kendali tata kelola yang efektif. Tim manajemen yang ada diperkirakan akan terus mengawasi operasi sehari-hari selama periode interim, sambil menunggu pemisahan, pelepasan, atau restrukturisasi bisnis asuransi warisan di masa depan. Zhibao meluncurkan apa yang disebutnya sebagai platform pialang asuransi digital pertama di Tiongkok pada 2020, yang dibangun di atas infrastruktur platform-as-a-service berbasis cloud miliknya.
Pemberitahuan Kekurangan Nasdaq Menetapkan Tenggat Kepatuhan 6 Jan. 2027
Saham Zhibao naik dari sekitar $0,15 menjadi mendekati $0,40 dalam empat jam setelah pengumuman PIPE, sebelum turun lagi dan stabil di sekitar $0,24—sekitar 60% di atas level sebelum pengumuman. Pergerakan saham ini mencerminkan minat pasar pada skema cadangan Bitcoin, tetapi juga menyoroti tantangan regulasi yang menambah ketidakpastian pada transaksi tersebut.
Zhibao mengungkapkan pada 15 Juli bahwa pihaknya menerima pemberitahuan kekurangan Nasdaq setelah harga sahamnya jatuh di bawah persyaratan bid minimum $1 dari bursa. Saat itu, saham diperdagangkan sekitar $0,22. Perusahaan memiliki waktu hingga 6 Jan. 2027 untuk memulihkan kepatuhan terhadap standar pencatatan Nasdaq. Kesepakatan PIPE yang diusulkan secara eksplisit bergantung pada kepatuhan Nasdaq yang berlanjut sebagai salah satu syarat penutupan, artinya pemberitahuan kekurangan adalah variabel yang masih berjalan yang dapat menentukan apakah transaksi mencapai penyelesaian.
Strategi Cadangan Bitcoin Beragam di Antara Perusahaan Publik
Struktur yang diusulkan Zhibao berada di salah satu ujung spektrum metode yang digunakan perusahaan publik untuk membangun cadangan Bitcoin. Pendanaan yang diusulkan akan mentransfer Bitcoin langsung sebagai imbalan transaksi, menghilangkan risiko eksekusi pasar dan ketidakpastian waktu, tetapi memperkenalkan kompleksitas terkait valuasi, kustodi, dan pengaturan pihak lawan.
ORANGE JUICE menghimpun 40 juta dolar AS untuk akuisisi bisnis-bisnis Amerika yang menguntungkan, dengan kelebihan kas operasional yang diperkirakan akan mendanai pembelian Bitcoin di masa depan. Bitcoin Japan memperoleh rencana untuk menghimpun sekitar 9,66 miliar yen, mengalokasikan sekitar 662 juta yen untuk pembelian perdana cadangan Bitcoin setelah upaya penggalangan dana sebelumnya tidak memenuhi target. France's Capital B shareholders menyetujui kerangka kerja yang mengotorisasi hingga €5 miliar dalam peningkatan modal dan €100 miliar dalam instrumen kredit untuk mendukung akumulasi Bitcoin jangka panjang. Empery bergerak sebaliknya, menjual 1.400 Bitcoin senilai sekitar 87,1 juta dolar AS sejak Mei untuk melunasi utang dan memperkuat likuiditas sambil mempertahankan cadangan yang lebih kecil. Lebih dari 150 perusahaan publik kini memegang Bitcoin di neraca mereka.
Perjanjian Non-Binding Bergantung pada Persetujuan Regulasi dan Kepatuhan Nasdaq
Perjanjian ini tetap non-binding. Berkas perusahaan menyatakan bahwa transaksi bergantung pada uji tuntas hukum, keuangan, dan operasional yang memuaskan, pelaksanaan perjanjian definitif, persetujuan korporat dan regulasi, kepatuhan Nasdaq yang berlanjut, serta syarat penutupan lazim lainnya. Persyaratan kepatuhan Nasdaq memiliki bobot khusus mengingat pemberitahuan kekurangan yang sudah ada dan tenggat 6 Jan. 2027.
FAQ
Apa sifat transaksi PIPE yang diusulkan Zhibao?
Zhibao menandatangani perjanjian non-binding untuk penjualan saham PIPE senilai 220 juta dolar AS, di mana investor akan membayar kira-kira 3.500 Bitcoin sebagai imbalan untuk saham baru yang diterbitkan, bukan uang tunai.
Bagaimana kesepakatan yang diusulkan memengaruhi kendali korporat Zhibao?
Berdasarkan term sheet, Joyertech akan memperoleh hak untuk menominasikan mayoritas anggota dewan Zhibao setelah penutupan, sehingga investor memiliki kendali efektif atas perusahaan.
Tantangan regulasi apa yang saat ini dihadapi Zhibao?
Zhibao menerima pemberitahuan kekurangan Nasdaq pada 15 Juli setelah harga sahamnya jatuh di bawah persyaratan bid minimum $1 dari bursa. Perusahaan memiliki waktu hingga 6 Jan. 2027 untuk memulihkan kepatuhan—kondisi yang juga berlaku untuk transaksi PIPE yang diusulkan itu sendiri.
