Komisi Perdagangan Futures Komoditas (CFTC) mengeluarkan panduan baru yang menginstruksikan bursa pasar prediksi yang teregulasi untuk menghentikan pengajuan self-certification bergaya templat yang luas, mencakup banyak sekali event contracts. Perubahan prosedural ini menyusul ledakan aktivitas pasar prediksi yang didorong oleh penawaran Piala Dunia versi Kalshi, ketika platform tersebut memproses lebih dari $27 miliar volume perdagangan untuk kira-kira 33.000 event contracts. Divisi Pengawasan Pasar CFTC menyatakan bahwa sertifikasi menyeluruh membuat staf sulit menentukan apakah bursa telah menyediakan informasi yang cukup tentang metodologi penyelesaian, sumber data, serta kepatuhan terhadap prinsip-prinsip inti bursa yang disyaratkan di bawah Regulation 40.2.
CFTC Mendefinisikan Blanket Self-Certification di Bawah Aturan Bagian 40
Di bawah Bagian 40 peraturan CFTC, designated contract markets dapat melakukan self-certify kontrak baru, alih-alih menunggu persetujuan regulatori formal, dengan syarat mereka menyertifikasi bahwa produk mematuhi Commodity Exchange Act dan aturan CFTC. Dalam beberapa bulan terakhir, beberapa bursa mengajukan sertifikasi templat yang luas yang mengelompokkan bersama keluarga besar event contracts yang memiliki struktur serupa. Divisi Pengawasan Pasar CFTC menegaskan kembali bahwa “sertifikasi luas bergaya templat tidak boleh diajukan” sambil menjelaskan bahwa ada keadaan yang lebih sempit ketika kontrak yang saling berhubungan erat masih dapat disertifikasi sebagai satu kelas.
Kalshi Memproses $27 Miliar untuk 33.000 Kontrak Piala Dunia
Selama Piala Dunia FIFA 2026, Kalshi memproses lebih dari $27 miliar volume perdagangan untuk kira-kira 33.000 event contracts, menarik sekitar tiga juta pengguna selama turnamen. Menurut Sportico, perusahaan tersebut menyumbang sekitar 83% dari notional trading volume di pasar prediksi yang disetujui CFTC hingga partai final Piala Dunia. Data yang dikompilasi oleh The Block menunjukkan bahwa Kalshi dan Polymarket menghasilkan total $44,8 miliar volume perdagangan pada Juni 2026, didorong terutama oleh Piala Dunia. Aktivitas bulanan itu melampaui lebih dari tiga kali perkiraan $14 miliar rata-rata handle bulanan yang dicatat oleh seluruh industri sportsbook legal AS selama 2025.
CFTC Mensyaratkan Pengajuan Kontrak yang Lebih Spesifik
Acuan ini tidak melarang bursa meluncurkan banyak sekali kontrak. CFTC mengatakan bursa harus menghindari menggabungkan event contracts yang tidak terkait ke dalam pengajuan templat yang samar, serta memberikan analisis yang cukup untuk menunjukkan bahwa proses penyelesaian setiap kontrak, data referensi, dan struktur pasar memenuhi persyaratan regulatori. Kontrak yang saling berhubungan erat masih dapat dikelompokkan dalam kondisi terbatas, namun hanya jika memang berbagi karakteristik mendasar yang sama sesuai dengan yang dimaksud dalam peraturan. Bagi bursa, itu kemungkinan berarti menyiapkan pengajuan yang lebih rinci seiring katalog produk terus bertambah.
Perubahan Regulasi Berdampak pada Proses Administratif, Bukan Akses Perdagangan
Pedagang ritel kemungkinan tidak akan melihat perubahan langsung dalam cara mereka mengakses pasar prediksi. Kontrak yang ada tidak terpengaruh, dan bursa tetap memiliki kemampuan untuk self-certify produk baru. Jika bursa harus menyiapkan pengajuan yang lebih granular, proses listing untuk batch besar kontrak baru bisa menjadi lebih lambat, terutama di sekitar peristiwa olahraga besar atau siklus pemilu yang menghasilkan ribuan pasar yang saling terkait erat. Panduan ini mungkin meningkatkan konsistensi dengan memastikan regulator menerima informasi yang cukup untuk menilai metodologi penyelesaian sebelum kontrak mulai diperdagangkan.
FAQ
Apa yang diubah panduan baru CFTC untuk bursa pasar prediksi?
CFTC mengeluarkan panduan yang menginstruksikan bursa pasar prediksi yang teregulasi untuk menghentikan pengajuan self-certifications bergaya templat yang luas, mencakup banyak event contracts. Divisi Pengawasan Pasar menyatakan bahwa sertifikasi menyeluruh membuat staf sulit menentukan apakah bursa telah menyediakan informasi yang cukup tentang metodologi penyelesaian, sumber data, dan kepatuhan terhadap prinsip-prinsip inti bursa yang disyaratkan di bawah Regulation 40.2.
Seberapa besar volume perdagangan yang diproses Kalshi selama Piala Dunia FIFA 2026?
Kalshi memproses lebih dari $27 miliar volume perdagangan untuk kira-kira 33.000 event contracts selama Piala Dunia FIFA 2026, menarik sekitar tiga juta pengguna selama turnamen. Menurut Sportico, perusahaan tersebut menyumbang sekitar 83% dari notional trading volume di pasar prediksi yang disetujui CFTC hingga partai final Piala Dunia.
Apakah panduan baru CFTC akan membatasi jumlah kontrak yang bisa dicantumkan bursa?
Acuan ini tidak melarang bursa meluncurkan banyak sekali kontrak. CFTC mensyaratkan bursa menghindari menggabungkan event contracts yang tidak terkait ke dalam pengajuan templat yang samar, serta menyediakan analisis yang cukup yang menunjukkan bahwa proses penyelesaian, data referensi, dan struktur pasar untuk setiap kontrak memenuhi persyaratan regulatori.
