أعلنت شركة تيثر إنترناشونال رسميًا في 20 مايو من خلال موقعها الإلكتروني الرسمي أنها استحوذت بالكامل على جميع الأسهم التي كانت مجموعة سافت بنك (SoftBank) تمتلكها ضمن شركة Twenty One Capital. وتبلغ شركة Twenty One Capital حاليًا نحو 43,514 من عملات BTC (ما يعادل نحو 3.4 مليار دولار)، وهي ثاني أكبر جهة حيازة لبيتكوين بين الشركات المدرجة.
تطور هيكل مساهمي Twenty One Capital وأصوله من خلال SPAC
أنهت Twenty One Capital عملية الإدراج في أبريل 2025 من خلال دمج أعمالها مع Cantor Equity Partners، لتكتمل عملية الإدراج. وقامت ثلاث جهات تأسيسية (Tether وSoftBank وBitfinex) بتكوين هيكل المساهمين الأولي عبر تبادل البيتكوين التي كانت تمتلكها مقابل أسهم، حيث شكلت هذه الأطراف معًا البنية الأولية للمساهمين. وجرى وضع توقعات عند إدراج الشركة بأنها ستمتلك أكثر من 42,000 من عملات BTC، بهدف أن تصبح شركة مدرجة تتمحور حول احتياطي البيتكوين؛ وتتمثل الفكرة في نموذج يشبه مسار Strategy لبناء ميزانية عمومية لأصول البيتكوين في الأسواق الرأسمالية العامة.
وخلال عملية الاستحواذ هذه، استحوذت Tether على نسبة 26% التي كانت تمتلكها SoftBank، ما أدى إلى إعادة هيكلة جوهرية لهيكل المساهمين المؤسسين: خرجت SoftBank رسميًا من الشركة، وتم إلغاء مقاعد مجلس إدارتها تبعًا لذلك؛ وأصبحت Tether وBitfinex هما المساهمين الرئيسيين المسيطرين على XXI، لترتفع Tether إلى موقع السيطرة المطلقة. وهذا يعني أيضًا أن القرارات الاستراتيجية لـ XXI انتقلت من الإدارة المشتركة بين أطراف ثلاثة إلى قيادة Tether.
خارطة طريق التكامل المالي للبيتكوين لدى Twenty One: اتجاهات استراتيجية تم تأكيدها
وفقًا لبيانات Twenty One Capital الاستراتيجية المعلنة، لا يقتصر هدف الشركة على إدارة خزانة بيتكوين فحسب، بل يتمثل في إنشاء منصة مالية متكاملة عموديًا أصلها بيتكوين، تشمل احتياطيات البيتكوين، والخدمات المالية، والتعدين، والإقراض، وأسواق رأس المال، وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية. ومن الاقتراحات المتكاملة التي تم تأكيدها بالفعل: وجود احتمال دمج مع شركة مدفوعات بيتكوين التابعة لـ Jack Mallers، Strike، وكذلك وجود احتمال تكامل مع شركة تشغيل تعدين بيتكوين Elektron Energy، بهدف بناء قدرات بيتكوين “شاملة من التعدين إلى المدفوعات إلى أسواق رأس المال”. كما أن المشاركة المباشرة لـ Tether والخلفية التقنية لدى Bitfinex توفر أيضًا موارد تكامل محتملة لإدارة سيولة العملات المستقرة والبنية التحتية لتداول العملات المشفرة لصالح XXI.
الأسئلة الشائعة
ما هي الشروط المالية التفصيلية لصفقة استحواذ Tether على حصتها في SoftBank التي لم تُكشف؟
أكد إعلان Tether الرسمي اكتمال الصفقة، لكنه لم يفصح عن سعر الاستحواذ أو طريقة الدفع أو تقييم الصفقة. ويُعد هذا أمرًا شائعًا في تحويلات الأسهم بين المساهمين التي تتم عبر مفاوضات خاصة، خصوصًا عندما تختار جهة البائع (SoftBank) إنهاء خروجها عبر تحويل قائم على اتفاق بدلًا من البيع في السوق المفتوحة، دون أن تُستدعى متطلبات إفصاح معلومات إلزامية. الرقم الوحيد المؤكد هو أن SoftBank كانت تمتلك نحو 26% من أسهم XXI المدرجة.
ما حجم حيازة بيتكوين لدى Twenty One Capital (XXI) حاليًا مقارنة بالشركات المدرجة الأخرى؟
اعتبارًا من مايو 2026، تمتلك Twenty One Capital نحو 43,514 من عملات BTC (ما يعادل حوالي 3.4 مليار دولار)، وهو ما يجعلها ثاني أكبر حائز لبيتكوين بين الشركات المدرجة. تمتلك Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) نحو 843,738 من عملات BTC، وهو حجم يفوق بكثير جميع الشركات المدرجة الأخرى؛ وتحتل XXI المرتبة الثانية بين الشركات المدرجة التي تمتلك من آلاف إلى عشرات آلاف من عملات BTC، مثل Canaan وMarathon وRiot وCoinbase وغيرها. وتمتلك Tether نفسها مباشرةً أكثر من 100,000 من عملات BTC، لكن بما أن Tether شركة خاصة، فهي لا تظهر ضمن ترتيب حيازات الشركات المدرجة.
ما التأثيرات الملموسة والمؤكدة لانسحاب SoftBank من حصتها البالغة 26% على حوكمة XXI؟
يمثل انسحاب مجلس إدارة SoftBank من خلال انسحابه في أعقاب اكتمال هذه الصفقة من مجلس إدارة Twenty One Capital. وعلى مستوى الملكية والحوكمة، أدى انسحاب SoftBank إلى إزالة هيكل الإدارة المشتركة بين الأطراف الثلاثة، وانتقلت السيطرة الفعلية على قرارات مجلس الإدارة رسميًا إلى Tether. وعلى المستوى المالي، بعد انتقال ملكية حصة SoftBank البالغة 26% إلى مالك جديد، أصبح هيكل مساهمي XXI أكثر تركيزًا، وترقت هوية Tether كمساهم من كونها مستثمرًا مؤسسًا مشتركًا إلى كونها جهة سيطرة مطلقة. ومن المتوقع أن تزيد اتساق التوجه الاستراتيجي لـ XXI مع مخطط Tether الأوسع لنظام بيتكوين البيئي بشكل أكبر.
