Le 20 mai, Tether International a annoncé sur son site officiel avoir officiellement acquis l’intégralité des actions de Twenty One Capital détenues par le groupe japonais SoftBank. Twenty One Capital détient actuellement environ 43 514 BTC (environ 3,4 milliards de dollars), ce qui en fait le deuxième plus grand détenteur de bitcoin parmi les sociétés cotées.
L’évolution de la structure de l’actionnariat de Twenty One Capital et l’origine via les SPAC
Twenty One Capital a finalisé son introduction en bourse en avril 2025 grâce à une fusion d’activité avec Cantor Equity Partners. Les trois entités fondatrices (Tether, SoftBank, Bitfinex), ont constitué la structure initiale d’actionnaires en échangeant le bitcoin qu’elles détenaient contre des actions. Lors de l’introduction en bourse, la société prévoyait de détenir plus de 42 000 BTC ; l’objectif était de devenir une société cotée dont les réserves sont principalement composées de bitcoin. Le modèle suit une approche similaire à celle de Strategy, visant à établir un bilan d’actifs et de passifs en bitcoin sur les marchés de capitaux publics.
Cette acquisition par Tether des 26 % détenus par SoftBank a permis une restructuration substantielle de la structure des actionnaires fondateurs : SoftBank quitte officiellement la société, et ses sièges au conseil d’administration sont alors supprimés ; Tether et Bitfinex deviennent les principaux actionnaires de contrôle de XXI, et Tether passe au statut de figure dominante. Cela signifie aussi que la prise de décision stratégique de XXI passe d’une gouvernance à trois à un pilotage assuré par Tether.
Le plan d’intégration financière de bitcoin de Twenty One : directions stratégiques déjà confirmées
D’après les déclarations stratégiques publiques de Twenty One Capital, les objectifs d’affaires de l’entreprise ne se limitent pas à la gestion de trésorerie en bitcoin, mais visent à construire une plateforme financière verticale native du bitcoin, couvrant les réserves en bitcoin, les services financiers, l’extraction minière, le prêt, les marchés de capitaux et les acquisitions stratégiques. Les propositions d’intégration déjà confirmées incluent notamment : une fusion potentielle avec Strike, la société de paiements en bitcoin fondée par Jack Mallers, ainsi qu’une intégration potentielle avec l’opérateur minier de bitcoin Elektron Energy, afin de bâtir un ensemble de capacités financières en bitcoin de bout en bout, allant de l’extraction minière aux paiements jusqu’aux marchés de capitaux. La participation directe de Tether et l’expertise technique de Bitfinex fournissent aussi à XXI des ressources d’intégration potentielles pour la gestion de la liquidité des stablecoins et l’infrastructure des échanges crypto.
Questions fréquentes
Quelles sont les conditions financières précises de l’acquisition par Tether des participations de SoftBank ?
L’annonce officielle de Tether confirme l’achèvement de la transaction, mais ne divulgue pas le prix d’acquisition, le mode de paiement ou l’évaluation de la transaction. C’est une pratique courante dans le cadre de cessions d’actions entre actionnaires négociées de gré à gré, en particulier lorsque le vendeur (SoftBank) choisit de finaliser la cession en sortant par accord plutôt que par une vente sur le marché public, sans déclencher d’obligation de divulgation d’informations contraignante. Le seul chiffre confirmé est que SoftBank détenait environ 26 % des actions cotées de XXI.
Quelle est l’ampleur actuelle des avoirs en bitcoin de Twenty One Capital (XXI) par rapport aux autres sociétés cotées ?
En mai 2026, Twenty One Capital détient environ 43 514 BTC (environ 3,4 milliards de dollars), ce qui en fait le deuxième plus grand détenteur de bitcoin parmi les sociétés cotées. Strategy (anciennement MicroStrategy) détient environ 843 738 BTC, une taille bien supérieure à celle de toutes les autres sociétés cotées ; XXI se classe deuxième parmi les sociétés cotées qui détiennent des milliers à des dizaines de milliers de BTC, dont Canaan, Marathon, Riot et Coinbase. Tether détient directement plus de 100 000 BTC, mais Tether étant une société privée, elle ne figure pas dans le classement des avoirs en bitcoin des sociétés cotées.
Le retrait des 26 % détenus par SoftBank a-t-il des impacts spécifiques déjà confirmés sur la gouvernance de XXI ?
Les représentants au conseil d’administration de SoftBank ont quitté Twenty One Capital après la finalisation de la transaction. Sur le plan de la participation et de la gouvernance, le retrait de SoftBank fait disparaître la structure de co-contrôle à trois, et le pouvoir décisionnel du conseil est officiellement transféré à Tether. Sur le plan financier, après le changement de mains des 26 % détenus par SoftBank, la structure des actionnaires de XXI devient davantage concentrée ; le statut de Tether passe de celui d’investisseur fondateur conjoint à celui de détenteur de contrôle absolu. La cohérence de l’orientation stratégique d’XXI avec le déploiement global de l’écosystème bitcoin de Tether devrait encore être renforcée.
