AS April CPI tumbuh 3,8% YoY dan mencapai level tertinggi dalam 32 bulan, penurunan suku bunga The Fed kembali ditunda

Badan Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) pada 12 Mei merilis CPI (Indeks Harga Konsumen) bulan April: naik 3,8% secara tahunan, tertinggi sejak Mei 2023; naik 0,6% secara bulanan, sesuai ekspektasi pasar tetapi laju tahunan lebih tinggi dari perkiraan 3,7%. Menurut laporan CNN Business, kenaikan inflasi dalam sebulan terutama disumbang oleh harga energi sebesar 40%, yang terutama berasal dari lonjakan harga minyak setelah serangan pasukan AS-Iran pada bulan Februari. Ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed yang sempat dipangkas juga bisa jadi makin tertunda.

Rincian data: CPI inti melaju lebih cepat, kenaikan terbesar satu bulan dalam 16 tahun untuk sayuran dan buah segar

Angka CPI April utama:

CPI keseluruhan naik 0,6% secara bulanan, naik 3,8% secara tahunan (sebelumnya bulan Maret sekitar 3,5%)

CPI inti (tidak termasuk makanan dan energi) naik 0,4% secara bulanan, naik 2,8% secara tahunan (Maret: naik 0,2% secara bulanan, naik 2,6% secara tahunan)

Energi naik 3,8% secara bulanan, menyumbang 40% dari kenaikan CPI April secara keseluruhan

Kenaikan sayuran dan buah segar 2,3% secara bulanan, menjadi kenaikan satu bulan terbesar untuk kategori tersebut dalam 16 tahun, dipicu biaya transportasi diesel berpendingin yang meningkat

Sewa/perumahan naik 0,6% secara bulanan, dua kali laju Maret (sebagian karena penyesuaian pengumpulan data akibat penghentian pemerintahan tahun sebelumnya)

Tanda yang lebih penting adalah “gaji riil beralih ke negatif”—pertumbuhan rata-rata upah per jam setelah penyesuaian inflasi secara tahunan untuk pertama kalinya masuk zona negatif pada April, dan ini pertama kali terlihat sejak April 2023. Bagi daya beli pekerja, kenaikan upah sudah tidak cukup untuk mengejar inflasi.

Reaksi pasar: futures Dow turun, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun naik hingga 4,43%

Setelah rilis CPI, indeks saham futures cepat melemah: futures Dow turun 18 poin, futures S&P 500 turun 0,3%, futures Nasdaq 100 turun 0,75%. Imbal hasil US Treasury tenor 10 tahun naik menjadi 4,43%, mencerminkan penetapan ulang ekspektasi pasar atas jalur The Fed.

CME FedWatch menunjukkan, trader futures memperkirakan The Fed tidak akan memangkas suku bunga sepanjang tahun 2026. Sebelumnya, analis Wall Street dari Goldman Sachs dan Bank of America masing-masing telah menurunkan prediksi jumlah pemangkasan suku bunga hingga akhir tahun.

Pendorong utama CPI yang naik kali ini adalah energi (40%)—setelah akhir Februari pasukan AS-Iran menggempur Iran, harga minyak sempat mengalami beberapa kali lonjakan, dan pada April belum kembali stabil. Dalam laporan CNBC, minyak mentah AS kembali ke atas 100 dolar AS, sementara Brent juga berkisar di sekitar 103 dolar AS, dan perjanjian gencatan senjata Iran “rapuh”. Inflasi yang digerakkan oleh energi, sebelum harga minyak mentah turun secara jelas, diperkirakan masih akan menjadi variabel dominan untuk CPI ke depannya.

Sinyal untuk kripto dan aset lindung nilai

Pantauan Chain News: dalam lingkungan inflasi tinggi yang membuat pemangkasan suku bunga tertunda, dampaknya terhadap pasar kripto bersifat ganda. Di satu sisi, mempertahankan suku bunga tetap tinggi biasanya menekan valuasi aset berisiko spekulatif; di sisi lain, narasi jangka panjang bahwa “daya beli uang tergerus inflasi” menjadi dasar untuk aset lindung nilai seperti BTC dan emas. Indikator “gaji riil beralih ke negatif” memperkuat narasi tentang “biaya peluang memegang kas dolar AS”.

BTC belakangan bergejolak di sekitar 80 ribu dolar AS; setelah data CPI ini, dalam jangka pendek kemungkinan ikut menekan sentimen saham. Namun dalam jangka menengah-panjang, jika The Fed terpaksa tetap hawkish, justru bisa menjadi kelanjutan tenaga untuk tema “BTC sebagai lindung nilai inflasi”. Investor perlu membedakan dua jalur: korelasi saham-obligasi jangka pendek vs narasi moneter jangka panjang.

Peristiwa yang bisa dicermati berikutnya antara lain: apakah nada pernyataan beberapa pejabat The Fed sebelum akhir Mei beralih menjadi lebih hawkish, pembaruan dot plot pada rapat FOMC bulan Juni, perkembangan gencatan senjata AS-Iran dan arah harga minyak, serta respons publik Presiden AS Donald Trump terhadap data CPI dan jalur The Fed.

Artikel ini CPI AS April naik 3,8% mencetak level tertinggi 32 bulan, pemangkasan suku bunga The Fed kembali ditunda pertama kali muncul di Chain News ABMedia.