O fundador Tux Pacific anunciou que esta decisão foi tomada após "quatro anos de desenvolvimento do produto, múltiplas mudanças de rumo e duas rondas de despedimentos". Outrora um projeto promissor que angariou uma ronda seed de 25 milhões $ liderada pela Andreessen Horowitz (a16z), o encerramento da Entropy evidencia os desafios generalizados enfrentados pelos projetos de infraestruturas descentralizadas no exigente contexto de mercado atual.
Visão Geral do Projeto
A história da Entropy começou em 2021. O seu fundador, Tux Pacific, é um criptógrafo autodidata que trabalhou anteriormente na NuCypher. O projeto foi inicialmente concebido como uma alternativa descentralizada aos tradicionais custodians centralizados de criptoativos.
Em junho de 2022, a Entropy concluiu uma ronda seed de 25 milhões $ liderada pela a16z crypto, contando ainda com a participação de outros investidores de renome, como a Dragonfly Capital, Variant e Coinbase Ventures. Juntamente com uma ronda pre-seed de 1,95 milhões $ realizada no início desse ano, a empresa arrecadou um total aproximado de 27 milhões $. Com este financiamento, a Entropy propôs-se construir uma solução de custódia descentralizada, recorrendo a tecnologias como computação multipartidária, criptografia de limiar e Trusted Execution Environments (TEEs).
Visão Técnica e Mudanças de Estratégia
A missão original da Entropy era oferecer gestão de ativos cross-chain e serviços de assinatura automatizada. As suas principais tecnologias incluíam assinaturas automáticas baseadas em computação multipartidária, computação segura através de TEEs e integração de IA. Estas inovações pretendiam proporcionar aos utilizadores controlo total sobre os seus ativos, permitindo uma gestão e utilização fluida de criptomoedas em diferentes blockchains, incluindo funcionalidades como regras programáveis e restrições de bloqueio temporal.
Contudo, em 2025, a Entropy passou por uma reorientação estratégica significativa em resposta à evolução das condições de mercado, reposicionando-se como uma plataforma de automação cripto—uma ferramenta descrita como semelhante à n8n ou Zapier, mas desenvolvida especificamente para o setor cripto.
Desafios de Mercado e a Decisão Final
Apesar desta mudança, a Entropy continuou a enfrentar obstáculos relevantes. O fundador Pacific admitiu que a investigação de mercado inicial revelou que "o modelo de negócio dificilmente suportaria um crescimento à escala de capital de risco".
Na verdade, as dificuldades da Entropy não são caso isolado. A análise do setor mostra que o panorama de sobrevivência para startups cripto em 2025 é cada vez mais exigente. O número de operações de capital de risco em cripto caiu cerca de 60% em termos anuais, passando de mais de 2 900 em 2024 para cerca de 1 200 em 2025. Neste contexto, Pacific acabou por tomar uma decisão difícil: "Após quatro anos extenuantes no setor cripto, percebi que tinha feito tudo o que estava ao meu alcance. Chegou a altura de encerrar a atividade."
Mudança de Paradigma na Custódia de Criptoativos
O encerramento da Entropy reflete alterações fundamentais em curso no setor da custódia e gestão de ativos digitais. À medida que o mercado amadurece, o simples modelo de "comprar e manter" já não é suficiente. Entre o início e meados de 2025, o número de empresas detentoras de Bitcoin aumentou de 70 para mais de 130, intensificando a concorrência. Contudo, muitas destas empresas "poderão ter dificuldades em sobreviver à próxima contração do mercado".
Especialistas do setor sublinham que os sobreviventes serão aqueles que proporcionarem valor acrescentado—nomeadamente produtos que "gerem rendimentos estáveis e recorrentes sobre os ativos detidos e transmitam esses benefícios aos stakeholders". Paralelamente, a ascensão dos ETFs cripto está a pressionar os custodians profissionais, já que os investidores recorrem cada vez mais a ETFs como forma simples e regulamentada de exposição a ativos digitais.
Tendências do Setor e Comparação de Projetos
Num panorama mais amplo, os projetos de infraestruturas cripto enfrentam desafios estruturais. Por um lado, a procura por soluções de custódia seguras e em conformidade continua a crescer. Por outro, a inovação puramente técnica revela-se difícil de converter em modelos de negócio sustentáveis.
Para ilustrar claramente como o percurso da Entropy se afastou da visão inicial até à realidade final, a tabela abaixo compara os seus principais aspetos:
| Dimensão | Posição Inicial & Visão | Realidade Final & Desafios |
|---|---|---|
| Foco do Negócio | Alternativa descentralizada aos custodians centralizados | Mudança para plataforma de automação cripto (tipo n8n/Zapier) |
| Tecnologia Base | Computação multipartidária, criptografia de limiar, TEEs | Manteve a tecnologia base, mas enfrentou obstáculos de mercado |
| Situação de Financiamento | Angariou cerca de 27 milhões $ em total | Fundos esgotados; capital remanescente devolvido aos investidores |
| Modelo de Negócio | Serviços de custódia descentralizada para instituições | Incapacidade de encontrar caminho para crescimento de capital de risco |
| Contexto de Mercado | Fim do bull market de 2022, capital abundante | Contração do mercado 2025–2026; operações VC em cripto caem ~60% |
Ambiente de Mercado Atual e Lições a Reter
Segundo dados de mercado da Gate, a 26 de janeiro de 2026, o mercado cripto encontra-se em fase de correção. O preço do Bitcoin situa-se nos 87 777,30 $, com uma queda de 1,57% nas últimas 24 horas, enquanto o Ethereum está nos 2 875,72 $, registando uma descida de 2,68% no mesmo período. Este contexto de mercado coloca a fasquia ainda mais alta para projetos de infraestruturas.
O caso Entropy oferece várias lições a investidores e empreendedores cripto. Em primeiro lugar, a sofisticação técnica não garante viabilidade comercial. Em segundo, em mercados bearish, os projetos de infraestruturas precisam de um caminho claro para a rentabilidade. Por fim, à medida que o mercado amadurece, a diferenciação torna-se crítica. "O modelo de cofre cripto deve evoluir da especulação para a gestão financeira estruturada", enfatizam especialistas do setor. "Os detentores de cofres não devem apenas manter Bitcoin—devem geri-lo ativamente, integrando o capital digital em sistemas transparentes e geradores de rendimento."
Para o setor no seu todo, o encerramento da Entropy pode assinalar o início de uma nova fase de seleção natural. À medida que os quadros regulatórios se tornam mais claros e a participação institucional cresce, apenas os projetos que entreguem valor real e construam modelos de negócio sustentáveis irão perdurar.
O universo cripto continua em evolução. Com o preço do Bitcoin a rondar os 87 777 $ e a dominância de mercado a atingir 56,48%, também a infraestrutura do setor atravessa um processo de sobrevivência dos mais aptos. Na sua mensagem de despedida, o fundador Tux Pacific escreveu: "Uma carreira é uma forma de prática—o objetivo não é um destino, mas sim a jornada da inovação." Outrora autodenominado "anarquista anticapitalista", Pacific planeia agora dedicar-se à investigação farmacêutica, com foco na inovação da administração de hormonas.
