Alphabet acumula alta de 160% em um ano, e valor de mercado chegou a ultrapassar a Nvidia após o fechamento: o valor de quem tem “toda a pilha de IA” sendo realizado

As ações da Alphabet (GOOGL) subiram cerca de 160% no último ano, e após os resultados do 1T de 2026 analistas atribuíram esse avanço ao posicionamento competitivo da Google em uma pilha completa de IA (full stack). A CNBC reuniu: receita consolidada da Alphabet no 1T cresceu 22% ano contra ano, para US$ 109,9 bilhões; o lucro líquido disparou 81%, para US$ 62,6 bilhões; a receita da Google Cloud avançou 63% ano contra ano, para US$ 20 bilhões, e ultrapassou esse patamar pela primeira vez; o backlog de nuvem cresceu quase o dobro, em base sequencial, para US$ 462 bilhões. A Alphabet chegou a ultrapassar a NVIDIA (NVIDIA) brevemente no after-hours da semana passada, tornando-se a empresa de maior valor de mercado.

O que significa “ter toda a pilha de IA”: chips, modelos, nuvem, software

A pilha completa de IA da Alphabet cobre camadas:

Chips: sua própria linha de TPU (Tensor Processing Unit), reduzindo a dependência das GPUs da NVIDIA

Modelos de linguagem: série Gemini, concorrendo diretamente com OpenAI e Anthropic

Infraestrutura de nuvem: Google Cloud Platform; crescimento de +63% no 1T como o provedor de nuvem que mais acelera

Aplicações de nuvem: Workspace; integração de aplicações de IA em pacotes de produtividade corporativa

Pesquisa: DeepMind, AlphaEvolve, AlphaFold e outras saídas de pesquisa avançada

“Ter toda a pilha de IA” em relação a concorrentes que focam em apenas uma camada (NVIDIA focada principalmente em chips, OpenAI principalmente em modelos) está no fato de que o valor da Alphabet está em que cada camada pode, por si só, contribuir para o crescimento de receita. O tema “troca de geração de chips de IA” da abmedia nesta semana segue na mesma direção — o mercado começa a redistribuir os lucros de IA do líder único de GPU para fornecedores em diferentes camadas da pilha de IA.

Números do 1T: receita US$ 109,9 bilhões, lucro líquido +81% e Cloud acima de US$ 20 bilhões

Números-chave do relatório do 1T de 2026 da Alphabet de 29 de abril:

Receita consolidada: US$ 109,9 bilhões, +22% ano contra ano

Lucro líquido: US$ 62,6 bilhões, +81% ano contra ano

Receita do Google Cloud: US$ 20 bilhões, +63% ano contra ano — ultrapassou esse patamar pela primeira vez

Cloud backlog (receitas já contratadas, mas não reconhecidas): US$ 462 bilhões, quase dobrando na comparação sequencial

JPMorgan coloca a Alphabet como “ação preferida do setor de tecnologia”

O cloud backlog de US$ 462 bilhões significa que a receita de nuvem de vários anos futuros já está travada por contratos existentes — a Google Cloud não só cresce rápido no presente, como também atinge visibilidade de receita futura em nível recorde. Esse número impulsiona diretamente a expectativa fundamental de alta da ação.

Dinâmica de valor de mercado: chegou a ultrapassar a NVIDIA brevemente; liderança em IA volta a ser reordenada

Mudanças na posição da Alphabet no mercado de capitais:

No after-hours, ultrapassou brevemente a NVIDIA e assumiu o topo no ranking de valor de mercado

De “vítima mais perigosa” do início do boom de IA (negócio de busca atingido pelo impacto do ChatGPT) para “principal vencedora”

Crescimento de cerca de 160% no último ano, à frente de todas as congêneres Magnificent 7

Próximos eventos específicos para acompanhar: se o crescimento da Google Cloud no 2T vai manter +60% ou mais; mudanças de participação de mercado do TPU versus GPUs da NVIDIA no mercado de treinamento de IA corporativa; taxa de adoção dos modelos Gemini no segmento empresarial; e se a Alphabet vai ampliar ainda mais o tamanho do gasto de capital no 2T.

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