Banco da Inglaterra aumenta o limite de reservas de stablecoins para 70% antes do lançamento de 2027

O Banco da Inglaterra publicou um rascunho revisado de um arcabouço para stablecoins sistêmicas, introduzindo mudanças na gestão de reservas e nas exigências de emissão antes da prevista implementação regulatória de 2027 no Reino Unido. As propostas atualizadas aumentam a alocação de reservas permitida em títulos do governo do Reino Unido para 70% de 60% e substituem limites anteriores de posse por um teto temporário de emissão de £40 bilhões por stablecoin. O banco central pretende finalizá-lo até o fim de 2026. As revisões respondem a feedback da indústria de que restrições anteriores poderiam dificultar a adoção e reduzir a competitividade global. O arcabouço busca equilibrar inovação em pagamentos digitais com supervisão de estabilidade financeira para stablecoins que alcancem ampla adoção de pagamentos no Reino Unido.

Banco da Inglaterra aumenta a alocação de reservas para 70% e define teto de emissão de £40 bilhões

No rascunho mais recente, os emissores de stablecoins sistêmicas poderão manter até 70% de suas reservas em títulos do governo do Reino Unido que rendem juros, um aumento em relação ao limite de 60% descrito na proposta anterior. O banco central também substituiu planos anteriores para limites individuais e de empresas por um teto temporário de emissão de £40 bilhões, equivalente a aproximadamente $52,8 bilhões, para cada stablecoin. De acordo com o BoE, o teto passará por revisões periódicas e poderia ser removido no futuro, uma vez que os potenciais riscos aos mercados de crédito forem considerados administráveis.

O Banco da Inglaterra classifica stablecoins sistêmicas como ativos digitais que alcançam ampla adoção de pagamentos e que potencialmente podem afetar a estabilidade do sistema financeiro do Reino Unido. Como resultado, esses ativos estarão sujeitos a uma supervisão mais rigorosa do que stablecoins não sistêmicas, que continuarão sob a jurisdição da Financial Conduct Authority.

Feedback da indústria impulsiona remoção de limites individuais e de empresas

A abordagem atualizada representa uma mudança em relação ao rascunho de consulta do BoE de novembro de 2025, que propôs limitar as posses individuais a £20.000 e as de empresas a £10 milhões. Participantes da indústria argumentaram que tais restrições poderiam prejudicar significativamente a adoção e reduzir a competitividade global das stablecoins emitidas no Reino Unido.

Após consultas com empresas de ativos digitais e participantes do mercado, o banco central adotou um modelo regulatório mais flexível, destinado a equilibrar inovação com uma supervisão prudente. O Banco da Inglaterra planeja finalizar o arcabouço regulatório até o fim de 2026, criando a base para sua implementação prevista em 2027.

Partes interessadas pedem novos refinamentos às exigências de reservas e emissão

O CEO da ClearBank, Mark Fairless, indicou que o banco central respondeu de forma positiva às preocupações relacionadas aos limites de posse ao avançar para um modelo regulatório mais proporcional. Ao mesmo tempo, ele sugeriu que ajustes adicionais seriam benéficos para evitar restrições desnecessárias a modelos de negócios sustentáveis, especialmente em relação às exigências de ativos de reserva.

As revisões regulatórias seguem comentários anteriores da vice-governadora Sarah Breeden, que reconheceu que políticas excessivamente conservadoras poderiam colocar as stablecoins do Reino Unido em desvantagem em comparação com alternativas lastreadas em dólar. O BoE continua priorizando limitar grandes movimentações de depósitos de bancos tradicionais para stablecoins, pois essas mudanças poderiam reduzir a disponibilidade de crédito e gerar instabilidade nos mercados de dinheiro em libras esterlinas.

Katie Harries, chefe de Policy da Coinbase para a Europa, observou que o Reino Unido permanece como o único país que impõe um teto de emissão para stablecoins denominadas na própria moeda. Ela questionou a natureza temporária do limite e destacou a importância de permitir que stablecoins facilitem transações centrais de atacado no mercado, caso o país queira alcançar seus objetivos mais amplos de tokenização.

FAQ

O que o Banco da Inglaterra mudou em seu arcabouço revisado de stablecoins?

O Banco da Inglaterra aumentou a alocação de reservas permitida em títulos do governo do Reino Unido para 70% a partir de 60% e substituiu limites anteriores de posse individual e de empresas por um teto temporário de emissão de £40 bilhões por stablecoin. O banco central planeja finalizar o arcabouço até o fim de 2026 para implementação em 2027.

Por que o Banco da Inglaterra removeu os limites de posse propostos em novembro de 2025?

Participantes da indústria argumentaram que as restrições anteriores — limitando as posses individuais a £20.000 e as de empresas a £10 milhões — poderiam prejudicar significativamente a adoção e reduzir a competitividade global das stablecoins emitidas no Reino Unido. Após consultas, o banco central adotou um modelo regulatório mais flexível.