A probabilidade de alta de juros do Banco do Japão chega a 93%, Ueda Kazuo faltou à reunião de política econômica hospitalizado

A Reuters, com base em dados do mercado de swaps, mostra que a probabilidade de que o Banco do Japão (BOJ) aumente a taxa de juros de 0,75% para 1% na reunião de política monetária de 15-16 de junho está precificada em 93%, o que representaria a maior taxa de política desde 1995. O presidente do BOJ, Kazuo Ueda (74 anos), deu entrada no hospital em 10 de junho com uma infecção por cisto no fígado e ficará ausente nesta reunião de dois dias, que será conduzida pelo vice-presidente Ryozo Hino.

Dados confirmam a expectativa de alta de juros: pesquisa Reuters e precificação de mercado

De acordo com a pesquisa da Reuters de 2 a 8 de junho de 2026, entre 70 economistas entrevistados, 66 (94%) preveem que as taxas cheguem a 1% até o fim de junho, acima dos 65% da pesquisa de maio. Até 11 de junho, a BlockBeats informou que a expectativa geral no mercado era de que a taxa atingiria 1%.

O estrategista de taxas da Nomura, Makoto Iwashita, disse à Reuters que, dado que o cronograma de recuperação de Kazuo Ueda ainda é incerto, o BOJ pode não enviar sinais claros sobre a trajetória futura dos juros. Ela afirmou: “O quanto o BOJ voltará a elevar os juros este ano se tornou cada vez mais incerto”.

Fatores macroeconômicos confirmados que impulsionam a alta de juros

Segundo a Reuters e reportagens relacionadas, os principais fatores já confirmados que impulsionam esta alta são:

Pressão de preços: preços no atacado do Japão em abril subiram 4,9% na comparação anual; economistas esperam que a inflação no fim deste ano fique bem acima da meta de 2%

Desvalorização do iene: o iene em relação ao dólar rompeu a marca de 160 e, desde o fim de abril, já desencadeou cerca de 11,7 trilhões de ienes (aprox. US$ 73 bilhões) em intervenções cambiais

Custos de energia: a guerra no Irã eleva os custos de energia do Japão, que depende de importações

Aumento do diferencial de juros: o presidente do Fed, Kevin Warsh, espera adotar uma postura mais hawkish, ampliando ainda mais a diferença entre as taxas de Tóquio e de Washington

O economista-chefe para a economia japonesa no Oxford Economics, Shigeto Naga(i), disse à Reuters: “Acredito que a alta de juros que se aproxima é uma medida defensiva, com o objetivo de impedir uma desvalorização adicional do iene.”

Trajetória para a próxima alta: expectativas de mercado confirmadas na pesquisa da Reuters

Com base na pesquisa da Reuters, mais de 75% dos entrevistados esperam que a taxa de juros volte a ser aumentada para 1,25% no quarto trimestre; dois terços dos entrevistados esperam que, até meados de 2027, a taxa suba para 1,5%.

Yuki(t) Hirohiro Yui(t)a, chefe de mercados globais do SMBC Group, disse que o BOJ deve definir uma trajetória clara de normalização para estabilizar o mercado de títulos, já que a rentabilidade dos Treasuries de 10 anos atingiu o nível mais alto em 30 anos.

Quanto ao risco político: o primeiro-ministro Sanae Takaichi, que defende políticas fiscal e monetária mais frouxas, tem influência sobre as futuras nomeações de diretores do BOJ. Os mandatos de dois diretores hawkish expiram em julho de 2027. O economista sênior da NLI Research Institute, Takeshi Ueno, disse: “As mudanças de pessoal no ano que vem podem alterar completamente o equilíbrio interno do conselho.”

Perguntas frequentes

Por que, após a ausência de Kazuo Ueda na reunião de política, a decisão de alta de juros parece ainda certa?

Segundo reportagens, a avaliação da Reuters sobre as chances de alta de juros (93%) e o consenso de 94% dos economistas foram formados antes mesmo de Kazuo Ueda ser internado (10 de junho), e os dados acima mostram que a expectativa do mercado por alta de juros já estava altamente precificada. Analistas da Nomura disseram que o fator principal foi “a forma de comunicação da trajetória futura dos juros”, e não a própria decisão de alta de juros desta vez.

Por que BTC/JPY é um dos pares de negociação cripto mais ativos envolvendo moeda fiduciária no mundo?

De acordo com o artigo, o fato de o Japão manter por muito tempo juros próximos de zero ou negativos, além do ambiente de negociações especulativas de cripto denominadas em ienes, torna BTC/JPY um dos pares de cripto com moeda fiduciária mais ativos do mundo. A bitFlyer responde por cerca de 38% do volume de negociações de criptomoedas no Japão, destacando o tamanho geral do mercado cripto precificado em ienes.

Quando começou o ciclo de alta de juros do BOJ?

Segundo o reportado, o BOJ encerrou, em 2024, um grande plano de estímulos e iniciou um aperto; depois disso, realizou várias altas de juros. A alta para 1% desta vez será mais um marco nesse processo de aperto e também o maior nível de taxa de política desde 1995.