DÁLIO: Bitcoin não pode entrar em reservas dos bancos centrais, Strategy rebate com “oferta fixa”

O fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio, questionou no dia 12 de maio, no X, a função do Bitcoin como ativo de refúgio, dizendo que o Bitcoin não consegue superar o ouro em termos de reservas de bancos centrais, proteção contra crises e estabilidade de longo prazo; o fundador da Strategy, Michael Saylor, respondeu imediatamente na plataforma social, afirmando que a oferta fixa e a descentralização do Bitcoin não podem ser replicadas.

Principais argumentos de Dalio

Segundo reportagens, Dalio disse que um verdadeiro ativo de refúgio precisa ter quatro características: baixa volatilidade, alta liquidez, confiança histórica de longo prazo e neutralidade política; ele acredita que o Bitcoin ainda enfrenta problemas de acentuada volatilidade de preço e incertezas regulatórias, além de que as transações on-chain do Bitcoin têm alto nível de rastreabilidade, sem fornecer verdadeira anonimidade, o que gera preocupações adicionais para países soberanos e bancos centrais.

Dalio afirmou que, ao construir ativos de reserva, os bancos centrais dos países precisam considerar fatores como geopolítica, risco de congelamento de ativos e questões de estabilidade financeira; o ouro acumulou confiança histórica por milhares de anos, enquanto o Bitcoin ainda está em uma fase relativamente inicial. Segundo reportagens, Dalio já disse que possui uma pequena quantidade de Bitcoin, reconhecendo que ele tem algum valor de reserva, mas há muito tempo sustenta que o ouro é um ativo de reserva global mais maduro.

A réplica de Saylor

Segundo reportagens, Saylor disse na plataforma social que a maior vantagem do Bitcoin está na oferta fixa e na arquitetura descentralizada; em comparação com o ouro, que ainda tem problemas de mineração, custódia, transporte e aumento de oferta, o Bitcoin tem escassez e liquidez global de forma mais clara. Saylor também ressaltou que o Bitcoin é uma rede aberta de finanças, em que qualquer pessoa pode transferir ativos rapidamente em escala global, algo que o ouro não consegue fazer.

Saylor ainda apontou que a volatilidade do Bitcoin faz parte do processo de crescimento de um ativo emergente e que, à medida que o tamanho do mercado aumentar e o capital institucional entrar, a volatilidade dos preços pode, no futuro, diminuir gradualmente.

Cenário do mercado: bancos centrais aumentam compras de ouro e avanço da institucionalização do Bitcoin

Com base em dados do World Gold Council, nos últimos dois anos as compras de ouro pelos bancos centrais globais continuaram registrando recordes históricos, com países como China, Rússia, Oriente Médio e mercados emergentes aumentando continuamente a proporção de suas reservas em ouro. Atualmente, os países que oficialmente incluem o Bitcoin em reservas ainda são bastante limitados, com os principais casos concentrados em alguns países como El Salvador.

No lado do capital institucional, após o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos, recursos da tradicional área financeira começaram a alocar Bitcoin por meio de canais regulados; grandes instituições financeiras como Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock e Fidelity também vêm ampliando gradualmente a cobertura de produtos relacionados.

Perguntas frequentes

Quais são as razões centrais pelas quais Dalio questiona o Bitcoin em reservas de bancos centrais?

Segundo reportagens, Dalio acredita que um verdadeiro ativo de refúgio precisa ter baixa volatilidade, alta liquidez, confiança histórica de longo prazo e neutralidade política; o Bitcoin tem problemas como acentuada volatilidade de preço, incertezas regulatórias e rastreabilidade das transações on-chain, não atendendo aos requisitos de países soberanos e reservas de bancos centrais.

Como Michael Saylor rebate os argumentos de Dalio?

Segundo reportagens, Saylor disse na plataforma social que a oferta fixa e a arquitetura descentralizada do Bitcoin são vantagens que o ouro não consegue replicar, com escassez mais clara e capacidade de transferência global aberta; a volatilidade do Bitcoin faz parte do processo de crescimento de um ativo emergente.

Como está, atualmente, o aumento de ouro pelos bancos centrais globais e a adoção oficial do Bitcoin?

Com base em dados do World Gold Council, nos últimos dois anos as compras de ouro pelos bancos centrais globais continuaram registrando recordes históricos; atualmente, os países que oficialmente incluem o Bitcoin em reservas ainda são bastante limitados, com os principais casos concentrados em alguns países como El Salvador.