ECB: Nenhum dos cinco estados da UE está pronto para adotar o euro em 2026, diz relatório

O Banco Central Europeu concluiu em seu Relatório de Convergência de 2026 que nenhum dos cinco Estados-membros da União Europeia fora da área do euro está atualmente pronto para adotar a moeda única. O BCE avaliou a República Tcheca, Hungria, Polônia, Romênia e Suécia com base nos critérios legais e econômicos exigidos para adesão ao euro, concluindo que inflação, déficits fiscais, taxas de juros e deficiências legais continuam a impedir a adesão. Publicado a cada dois anos, o relatório observa que, embora todas as cinco economias tenham permanecido resilientes apesar dos choques externos, o progresso desde a avaliação anterior em 2024 foi limitado. As conclusões chegam em meio à continuação da guerra da Rússia contra a Ucrânia, que afeta as economias regionais, e ao conflito no Oriente Médio, que aumentou a volatilidade nos mercados de energia. Nenhum dos cinco países satisfaz atualmente todos os critérios de convergência de Maastricht, o que significa que a área do euro permanecerá inalterada no futuro previsível.

República Tcheca e Suécia Atendem ao Critério de Inflação Enquanto Três Países Excedem os Limites

A República Tcheca e a Suécia registraram inflação média abaixo do valor de referência de 2,7% do BCE. Hungria, Polônia e Romênia excederam esse limite, com a Romênia registrando a maior inflação entre os países analisados.

Hungria, Polônia e Romênia continuam com déficits fiscais acima do limite de Maastricht de 3% do PIB, enquanto os custos de empréstimos de longo prazo permanecem elevados nesses mesmos três países. Nenhum dos cinco participa do Mecanismo de Taxas de Câmbio II, a sala de espera obrigatória que os países devem entrar antes de adotar o euro. Sem aderir ao ERM II, a adoção do euro não pode prosseguir, independentemente do desempenho em outros indicadores econômicos.

O relatório conclui que a legislação em todos os cinco países permanece incompatível com o quadro jurídico que rege a área do euro. As leis nacionais relativas à independência do banco central e à integração no Eurosistema devem ser alteradas antes que a adesão possa ocorrer.

Romênia, Hungria e Polônia Excederam o Limite de Déficit de 3% Durante 2025

De acordo com o relatório, Hungria, Polônia e Romênia excederam o limite de déficit de 3% da UE durante 2025. A Romênia permanece sujeita a um Procedimento de Déficit Excessivo aberto pela primeira vez em 2020, enquanto Hungria e Polônia aderiram ao procedimento durante 2024.

A Comissão Europeia não espera que nenhum dos três países reduza seus déficits abaixo do limite exigido antes do final de 2027. A Romênia enfrenta um prazo de correção de 2030, a Hungria de 2026 e a Polônia de 2028.

Embora a Hungria já exceda o limite de dívida de Maastricht de 60% do PIB, a Comissão Europeia projeta que tanto a Polônia quanto a Romênia ultrapassarão esse limite durante 2026 se as tendências atuais continuarem. O valor de referência do BCE para taxas de juros de longo prazo é de 5,1%, mas a Polônia registrou média de 5,4%, enquanto Hungria e Romênia registraram média de 6,7%.

Dois dos cinco países atendem ao requisito de inflação, dois dos cinco atendem ao requisito de déficit fiscal, dois dos cinco atendem ao requisito de taxa de juros de longo prazo, zero dos cinco participam do ERM II e zero dos cinco têm compatibilidade legal.

Suécia Recusou Entrada no ERM II Após Referendo de 2003

A Suécia mantém algumas das finanças públicas mais fortes da Europa e tem bom desempenho na maioria dos indicadores de convergência. Governos suecos sucessivos recusaram aderir ao ERM II após o referendo de 2003 que rejeitou a adoção do euro.

A República Tcheca não buscou entrada no ERM II, adiando efetivamente a adesão por tempo indeterminado. Hungria e Polônia demonstraram apetite político limitado para adotar o euro nos últimos anos, enquanto a Romênia continua sendo o único país que ainda apoia publicamente a eventual adesão, apesar de ainda enfrentar as maiores lacunas de convergência.

O relatório destaca a qualidade institucional como um determinante cada vez mais importante da convergência sustentável. Com exceção da Suécia, o BCE afirma que ainda há espaço para melhoria na governança e na eficácia institucional, especialmente na Hungria e na Romênia.

FAQ

Quais países da UE o BCE avaliou em seu Relatório de Convergência de 2026? O BCE avaliou a República Tcheca, Hungria, Polônia, Romênia e Suécia em seu Relatório de Convergência de 2026. Esses cinco países são os Estados-membros remanescentes da UE fora da área do euro.

Quantos dos cinco países participam do Mecanismo de Taxas de Câmbio II? Nenhum dos cinco países participa do Mecanismo de Taxas de Câmbio II. Sem aderir ao ERM II, a adoção do euro não pode prosseguir, independentemente do desempenho em outros indicadores econômicos.

Qual limite de déficit fiscal Hungria, Polônia e Romênia excederam durante 2025? Hungria, Polônia e Romênia excederam o limite de déficit de 3% da UE durante 2025. A Romênia permanece sujeita a um Procedimento de Déficit Excessivo aberto pela primeira vez em 2020, enquanto Hungria e Polônia aderiram ao procedimento durante 2024.