Cipollone, do BCE, alerta que o crescimento das stablecoins pode drenar depósitos bancários

Um membro da Diretoria Executiva do Banco Central Europeu, Piero Cipollone, alertou na sexta-feira que um uso mais amplo de stablecoins drenaria depósitos de pessoas físicas dos bancos comerciais. Ao falar na reunião anual da Federação dos Bancos Cooperativos de Crédito da Itália, em Roma, Cipollone destacou o euro digital como o mecanismo de proteção que mantém os credores ancorados em um mercado de pagamentos em rápida transformação. O alerta trata de uma mudança mais ampla no comportamento de pagamentos na Europa: em Irlanda, Países Baixos e Finlândia, pagamentos móveis já superam 1 em cada 10 transações de ponto de venda, enquanto os bancos perdem tanto receitas de tarifas quanto dados de transações para plataformas móveis. Cipollone vinculou o risco de depósitos às pressões já existentes dos sistemas de pagamentos digitais, que já capturam tarifas e dados de clientes dos credores tradicionais. Os comentários vêm após meses de turbulência regulatória, depois que a Tether pulou a autorização da MiCA e viu o USDT ser retirado das ordens de negociação em bolsas da UE reguladas quando o período de transição do framework foi encerrado em 1º de julho.

Mudança em Pagamentos Móveis Impacta Receita Bancária e Acesso a Dados na Europa

O dinheiro está perdendo espaço para cartões e apps em toda a Europa. Pagamentos móveis já superam 1 em cada 10 transações de ponto de venda em Irlanda, Países Baixos e Finlândia. Quando os clientes pagam por plataformas móveis, os bancos absorvem tarifas mais altas do que as de cartões de débito e, muitas vezes, não recebem informações sobre a transação. Essa dupla perda afeta tanto a receita quanto os dados que sustentam as decisões de concessão de empréstimos.

O cenário de infraestrutura amplia a pressão. Dois terços dos pagamentos com cartão na zona do euro agora rodam em esquemas não europeus, e essa fatia está aumentando. Treze dos 21 países do bloco não têm um esquema nacional de cartão. Mais da metade não tem uma solução doméstica de e-commerce, o que deixa a Europa dependente de trilhos de pagamento que ela não controla.

Framework MiCA Reconfigura o Mercado de Stablecoins Após a Transição de 1º de Julho

O alerta acontece após meses de turbulência no mercado europeu de stablecoins. A Tether pulou a autorização da MiCA e viu o USDT ser retirado das ordens de negociação em bolsas da UE reguladas depois que o período de transição do framework foi encerrado em 1º de julho. As regras exigem que stablecoins relevantes mantenham 60% das reservas em depósitos bancários europeus.

A presidente do BCE, Christine Lagarde, questionou se stablecoins do euro carregam riscos à estabilidade financeira. Ela observou que as regras da UE já direcionam pelo menos 30% das reservas dos emissores para depósitos bancários. Cipollone afirmou que, se o uso de stablecoin aumentar no futuro, os bancos também perderão depósitos de pessoas físicas, colocando a fuga de depósitos ao lado das tarifas e dos dados de transações que plataformas móveis já capturam dos credores.

Design do Euro Digital Limita Saldos nas Carteiras para Proteger Depósitos Bancários

O euro digital permitiria que um cliente abrisse uma conta de euro digital no seu banco e pagasse em toda a zona do euro em lojas, online e pessoa a pessoa, com ou sem conexão com a internet. As aplicações não renderiam juros. Limites calibrados restringiriam os saldos das carteiras, dando aos usuários pouca motivação para retirar grandes quantias do sistema bancário.

A análise do BCE publicada no mês passado, outubro, concluiu que o projeto não traz risco para a liquidez dos bancos nem para a estabilidade financeira. Em outros momentos, Cipollone chamou o euro digital de um passo coletivo para a Europa, construído para impedir a desintermediação. O BCE nomeou 36 provedores de pagamentos para um piloto que será lançado em setembro de 2027.

Consórcio Qivalis Prepara Stablecoin de Euro em Conformidade com a MiCA para 2029

Emissoras privadas estão avançando no mesmo terreno. Um consórcio bancário chamado Qivalis, que reúne ING, UniCredit, BNP Paribas, CaixaBank e BBVA, está preparando uma stablecoin de euro compatível com a MiCA lastreada 1 a 1, com pelo menos 40% das reservas em depósitos bancários.

O Parlamento Europeu apoiou sua posição de negociação na semana passada com quase 70% dos votos. As conversas em trílogo começaram na segunda-feira. A primeira emissão poderia ocorrer em 2029, caso a legislação seja aprovada até o fim do ano.

Perguntas Frequentes

Sobre o que Piero Cipollone alertou em relação a stablecoins na sexta-feira?
Um membro da Diretoria Executiva do Banco Central Europeu, Piero Cipollone, alertou na sexta-feira que um uso mais amplo de stablecoins drenaria depósitos de pessoas físicas de bancos comerciais. Ao falar na reunião anual da Federação dos Bancos Cooperativos de Crédito da Itália, em Roma, ele colocou o euro digital como o mecanismo de proteção que mantém os credores ancorados em um mercado de pagamentos em rápida transformação.

Como o framework MiCA afeta os requisitos de reservas de stablecoins?
O framework MiCA exige que stablecoins relevantes mantenham 60% das reservas em depósitos bancários europeus. Depois que o período de transição foi encerrado em 1º de julho, a Tether pulou a autorização da MiCA e viu o USDT ser retirado das ordens de negociação em bolsas da UE reguladas. As regras da UE já direcionam pelo menos 30% das reservas dos emissores para depósitos bancários.

Quando será lançado o piloto do euro digital?
O BCE nomeou 36 provedores de pagamentos para um piloto que será lançado em setembro de 2027. O euro digital permitiria que clientes abrissem contas nos seus bancos e pagassem em toda a zona do euro em lojas, online e pessoa a pessoa, com aplicações sem juros e limites calibrados limitando os saldos das carteiras.