A participação do Ethereum na liquidez total de finanças descentralizadas (DeFi) caiu para o menor nível em anos, enquanto blockchains rivais corroem uma dominância que antes ultrapassava 63%.
- Principais destaques:
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- A fatia do Ethereum no DeFi TVL caiu de 63,5% para 53% entre janeiro de 2025 e maio de 2026.
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- Os dados da Defillama mostram que o Ethereum detém cerca de $45B de TVL, enquanto Solana e BNB Chain ganham espaço.
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- Cadeias de camada-2 como Base (5,31% de fatia de TVL) estão reconfigurando a presença multichain do Ethereum.
Cadeias Rivais Fecham a Diferença
Em termos absolutos, o Ethereum ainda comanda o maior “stack” de DeFi em qualquer única cadeia, com aproximadamente US$ 45,50 bilhões em TVL. Mas a perda de participação conta outra história, já que blockchains concorrentes têm absorvido capital a uma taxa mais rápida, diversificando a presença da liquidez do DeFi em um número crescente de redes.
De acordo com o ranking de cadeias da Defillama, a Solana detém 6,76% do total de DeFi TVL, seguida de perto pela BNB Chain com 6,55%, Bitcoin com 6,16%, Tron com 6,01%, Base com 5,31% e Hyperliquid com 1,82%. Nenhum rival isolado chega perto do Ethereum em tamanho absoluto, mas a mudança cumulativa é relevante: a fatia combinada das cadeias não-Ethereum agora está em torno de 47% do mercado global de DeFi.
Rede blockchain participação no mercado de DeFi em %
Os fatores por trás da queda da participação do Ethereum já estão bem estabelecidos: custos de transação mais baixos em redes rivais, a maturação de cadeias de camada-2 alinhadas ao Ethereum que “puxam” TVL do mainnet, e o crescimento de ecossistemas nativos de DeFi na Solana e, em especial, na BNB Chain. Protocolos como Jupiter, Raydium e Kamino na Solana, e Pancakeswap na BNB Chain, atraíram bilhões em liquidez que antes poderiam ter como padrão o Ethereum.
O fator camada-2 merece atenção especial, pois grande parte do que é construído para o Ethereum, incluindo Base, Arbitrum e Optimism, é liquidado na rede Ethereum, mas aparece como uma cadeia separada nos painéis de análises de DeFi. Se o TVL de camada-2 fosse consolidado sob o guarda-chuva do Ethereum, a participação efetiva da rede seria substancialmente maior.
O timing desses dados é relevante, já que o Ethereum vem sofrendo pressão sustentada de narrativa rumo a meados de 2026, com debates em andamento sobre sua trajetória de receita de taxas, a velocidade de seu roadmap de desenvolvimento e a intensificação da concorrência de cadeias mais rápidas e baratas.
A direção mais ampla do multichain também parece ser estrutural: Jesse Pollak, criador da Base, capturou o sentimento predominante em um post de 9 de maio ao dizer: “traga todos os instrumentos financeiros onchain”. Se isso se desenrolará no mainnet do Ethereum, em seu ecossistema de camada-2 ou em cadeias rivais, permanece como a pergunta definidora para a próxima fase de crescimento do DeFi.
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