De acordo com a CNBC, o diretor do Federal Reserve Stephen Miran (Stephen Miran) apresentou sua carta de renúncia em 15 de maio, afirmando que deixará o cargo de diretor quando Kevin Warsh (Kevin Warsh), o novo presidente, assumir ou antes disso. Miran votou contra em todas as seis reuniões do Federal Open Market Committee (FOMC). No mesmo dia, o diretor Barr expôs publicamente sua visão sobre a política de balanço patrimonial, dizendo que reduzir o próprio balanço patrimonial é um “objetivo equivocado”.
Registro de votos de Miran no FOMC e confirmação da postura de política
Com base nos registros de votação do FOMC publicados, a confirmação é a seguinte:
Em 2025: Miran votou contra três vezes a aprovação do FOMC de cortes de juros de 25 pontos-base, pois defendia cortes maiores
Em 2026: Miran votou contra três vezes a decisão de manter as taxas inalteradas, apoiando cortes de 25 pontos-base em cada ocasião
Total do mandato: participou de seis reuniões do FOMC e votou contra em todas as seis
Postura de política de Miran: defendeu uma política monetária mais prospectiva, afirmando que o Federal Reserve “precisa considerar melhor fatores não monetários e seu impacto sobre a política monetária”, citando especificamente a desaceleração do crescimento populacional, o impacto da imigração no emprego e os efeitos deflacionários que o afrouxamento da regulamentação pode gerar. Ele também apoiou a redução do balanço patrimonial do Federal Reserve (com tamanho atual de US$ 6,7 trilhões) e a redução dos limites de supervisão bancária.
Citações de confirmação da renúncia de Miran
De acordo com a CNBC, as declarações de confirmação na carta de renúncia de Miran são as seguintes:
· Descrever o período transitório como “a maior honra da minha vida”
· Disse estar empolgado com “mudanças feitas pelo Warsh e pelo Federal Reserve em áreas como comunicação de políticas e política de balanço patrimonial”
· Espera que o Federal Reserve “cumpra seu escopo estreito de responsabilidades, longe de questões sensíveis de política e cultura”
· Reiterou que “devido ao atraso da política monetária, a formulação de políticas precisa ser prospectiva e começar imediatamente a considerar esses efeitos”
Diretor Barr: a redução do balanço patrimonial é um “objetivo equivocado”
O diretor Barr, em 15 de maio de 2026 (quinta-feira), apresentou a seguinte posição sobre a política de balanço patrimonial do Federal Reserve:
· “Não é uma boa ideia” reduzir o balanço patrimonial “por meio do relaxamento de regras de liquidez”, e reduzir exigências de liquidez só aumentará riscos de estabilidade financeira
· Reduzir o balanço patrimonial em si é um “objetivo equivocado”, e muitas das propostas apresentadas para atingir esse objetivo enfraquecerão a resiliência dos bancos e prejudicarão o funcionamento do mercado monetário
· Se houver qualquer ajuste, as exigências de liquidez devem ser aumentadas, não reduzidas
· O Federal Reserve está, atualmente, trabalhando para ajustar a duration do balanço patrimonial para se alinhar com um mercado mais amplo de títulos do Tesouro
Perguntas frequentes
Quando Kevin Warsh obterá a confirmação do Senado e quando assumirá oficialmente?
Warsh recebeu a confirmação do Senado em 14 de maio de 2026 (quarta-feira). Na carta de renúncia, Miran disse que deixará o cargo de diretor “quando Warsh tomar posse ou antes disso”, e ainda não foi divulgado oficialmente o dia exato da posse de Warsh.
Nas seis votações contrárias no FOMC, qual foi especificamente a posição contra a qual Miran votou?
Em 2025, Miran votou contra cortes de juros de 25 pontos-base em três ocasiões, defendendo cortes maiores. Em 2026, Miran votou contra a decisão de manter as taxas inalteradas em três ocasiões, passando a apoiar cortes de 25 pontos-base em cada reunião. A postura de Miran sempre foi mais favorável a um caminho de afrouxamento mais ativo.
Qual é a diferença entre as posições de Barr e Miran sobre a política de balanço patrimonial?
Miran apoia a redução do balanço patrimonial do Federal Reserve (no tamanho de US$ 6,7 trilhões) e lidera pesquisas relacionadas. Barr, por sua vez, em 15 de maio de 2026, afirmou claramente que reduzir o balanço patrimonial é um “objetivo equivocado”, que diminuir exigências de liquidez prejudicará a resiliência dos bancos, e defendeu que, se houver ajustes, as exigências de liquidez devem ser aumentadas, não reduzidas.
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