O estrategista de mercado de ouro Jeff Clark argumenta que a correção acentuada do metal precioso neste ano segue um padrão histórico, acompanhando o bull market dos anos 1970 com um coeficiente de correlação de 95%. Depois de atingir uma máxima histórica de US$ 5.600 por onça em janeiro, os preços do ouro passaram a cair no acumulado do ano, com o ouro spot sendo negociado a US$ 4.125,50, queda de mais de 3% no dia e 4,5% no ano até agora. Clark, editor da The Gold Advisor, atribui a queda a uma fase de correção normal dentro de um avanço maior, observando que o padrão atual espelha o rali de 1976-1980 quase “ponto por ponto”. A correção ganhou força depois que o ouro caiu abaixo da sua média móvel de 200 dias na sexta-feira, em meio a preocupações crescentes com inflação impulsionadas por interrupções no mercado de energia ligadas à guerra do Irã. Clark sustenta que a liquidação representa uma oportunidade de compra dentro de uma alta estrutural em curso, citando fatores estruturais, incluindo aumento das dívidas soberanas e riscos da moeda fiduciária.
Clark Identifica 95% de Correlação Entre o Mercado Atual e o Rali do Bull dos Anos 1970
Em uma entrevista ao Kitco News, Clark detalhou sua análise comparando o mercado atual de ouro com o lendário bull market dos anos 1970. “Eu tracei a correlação entre o nosso atual bull market de ouro e o de 1976 até o pico em 1980”, disse Clark. “Acredite ou não, o coeficiente de correlação entre esses dois bull markets é de 95%.”
Clark observou que, durante um período semelhante no bull market dos anos 1970, o ouro sofreu uma queda acentuada antes de se recuperar imediatamente. “Nesse período específico do bull market dos anos 1970, o ouro despencou”, disse ele. “Ele despencou e, em seguida, se recuperou imediatamente. E adivinhe o que está acontecendo agora? O ouro está despencando. Nós estamos acompanhando. Está quase ponto por ponto.”
Clark afirmou que, se a correlação continuar valendo, o ouro teria de quase triplicar em relação aos níveis atuais para igualar a magnitude total do rali dos anos 1970.
Ouro Cai 21% Desde o Pico de Janeiro à Medida que os Preços Passam Abaixo da Média Móvel de 200 Dias
Os preços do ouro agora caíram quase 8% em menos de uma semana. A venda prolongada por meses ganhou novo impulso na sexta-feira, depois que os preços ficaram abaixo de um suporte de longo prazo crítico em sua média móvel de 200 dias. O ouro spot foi a último negociado a US$ 4.125,50, em queda de mais de 3% no dia.
O experiente analista de metais preciosos observou que, embora os preços do ouro estejam mais de 21% abaixo do pico de janeiro, a queda ainda é menor do que a correção de 30% durante a crise financeira de 2008 e a queda de 28% durante o choque da pandemia de 2020.
Clark disse que, se o bull market acabasse agora, “seria o bull market mais curto da história moderna”. Ele explicou que “todos os outros bull markets, todos os outros ralis de ouro foram mais longos do que o que tivemos agora. Seria o mais curto de todos os tempos”.
Com base em médias históricas, Clark disse que o ciclo atual deveria ter pelo menos mais dois anos para seguir. “Eu, pessoalmente, estou comprando de forma agressiva agora. Na verdade, fiz recentemente um investimento grande”, disse.
Dados do CPI de Maio Mostram Inflação de 4,2% ao Ano no Cabeçalho
O ouro vem enfrentando dificuldades nos últimos meses, já que a guerra em curso no Irã tem interrompido significativamente o mercado global de energia, levando os preços do petróleo a subir acentuadamente. Preços mais altos de energia estão alimentando temores de inflação, e agora os mercados buscam que o Federal Reserve eleve as taxas de juros em vez de cortá-las.
De acordo com o mais recente Índice de Preços ao Consumidor, divulgado na quarta-feira, a inflação no cabeçalho subiu 0,5% em maio, avançando na linha com as expectativas dos economistas. No ano, os preços ao consumidor subiram 4,2%, acima dos 3,8% reportados em abril.
A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia voláteis, subiu 0,2% no mês passado, contra aumento de 0,4% em abril. A inflação subjacente ficou ligeiramente abaixo do esperado, já que economistas buscavam alta de 0,3%. A inflação subjacente anual subiu 2,9%, acima dos 2,8% reportados em abril.
Clark Questiona a Capacidade do Fed de Aumentar as Taxas com Dívida do Governo em Alta
Apesar dos riscos persistentes de inflação, Clark disse que investidores estão focando demais na inflação e ignorando os danos que juros mais altos podem causar a uma economia já frágil. Ele argumentou que, se a inflação acelerar de forma significativa, a resposta do Fed acabaria sendo apoiar o crescimento econômico em vez de continuar apertando a política.
“Se a inflação realmente ficar tão ruim quanto muitos analistas de grande mídia acreditam, qual é a ferramenta número um do Fed para combater uma economia ruim? É manipular as taxas de juros”, disse ele. “Se a economia ficar tão ruim quanto muitos analistas de grande mídia preveem, é mais provável, na minha opinião, que o Fed reduza as taxas em vez de aumentá-las.”
Clark também questionou o quanto o Fed consegue apertar agressivamente a política monetária diante das crescentes despesas com juros do governo federal. “O Fed realmente consegue pagar para aumentar as taxas tanto assim?”, perguntou. “Com os níveis de juros em que estão, eles estão deixando as coisas mais difíceis para si mesmos financeiramente ao elevar as taxas.”
Clark Mantém Posição Longa em Ouro Citando Riscos de Dívida Soberana e de Moeda Fiduciária
Embora os mercados tenham se concentrado fortemente em inflação e expectativas de taxas de juros, Clark disse que vê esses problemas como ventos contrários de curto prazo. Ele continua focado em fatores estruturais de longo prazo que seguem sustentando o ouro, incluindo aumento das cargas de dívida, déficits persistentes, possível afrouxamento monetário e choques geopolíticos ou financeiros não previstos.
Entre esses fatores, a dívida soberana continua sendo uma de suas maiores preocupações. “Sou forçado a continuar comprado em ouro por causa do sistema financeiro e porque, hoje, cada e qualquer moeda é fiduciária no mundo, pela primeira vez na história”, disse Clark. “Por causa desses fatores, sou forçado a continuar comprado em ouro. Eu preciso continuar sendo dono do meu ouro.”
Clark disse que os níveis crescentes da dívida do governo ao redor do mundo deixam os investidores com pouca escolha além de manter exposição a ativos “duros”. Embora o momento do próximo rali do ouro permaneça incerto, ele disse que o argumento fundamental do metal permanece intacto.
FAQ
Que correlação Jeff Clark identificou entre o mercado atual de ouro e o bull market dos anos 1970?
Jeff Clark identificou um coeficiente de correlação de 95% entre o atual bull market de ouro e o bull market de 1976-1980. Clark disse que a correção atual espelha a queda que ocorreu durante um período semelhante do rali dos anos 1970, fazendo a correspondência “quase ponto por ponto” antes de o mercado dos anos 1970 se recuperar imediatamente.
Quais são os níveis atuais do preço do ouro em comparação com o pico de janeiro?
O ouro atingiu uma máxima histórica de US$ 5.600 por onça em janeiro. O ouro spot foi a último negociado a US$ 4.125,50, em queda de mais de 3% no dia e 4,5% no ano até agora. Os preços caíram quase 8% em menos de uma semana e estão abaixo de mais de 21% do pico de janeiro depois de cair abaixo da média móvel de 200 dias na sexta-feira.
Que dados de inflação foram divulgados na quarta-feira e como isso afeta o ouro?
O Índice de Preços ao Consumidor divulgado na quarta-feira mostrou que a inflação no cabeçalho subiu 0,5% em maio, com os preços ao consumidor anuais avançando 4,2%, acima dos 3,8% em abril. A inflação subjacente subiu 0,2% no mês e 2,9% no ano, acima dos 2,8% em abril. Os dados de inflação, impulsionados por interrupções no mercado de energia relacionadas à guerra do Irã, levaram os mercados a esperar aumentos nas taxas de juros do Federal Reserve em vez de cortes, criando ventos contrários para o ouro.
