As ações da IBM caíram 25% em 14 de julho de 2026, a maior queda da história de 115 anos da empresa, apagando aproximadamente US$ 67 bilhões em valor de mercado. O tombo ocorreu após um anúncio preliminar dos resultados do 2T 2026, com EPS ajustado de US$ 2,93 em receita de US$ 17,2 bilhões, abaixo das expectativas da Street de aproximadamente US$ 3,01 e US$ 17,86 bilhões. O CEO Arvind Krishna atribuiu a frustração ao fato de clientes corporativos estarem desviando orçamentos de tecnologia para o escasso hardware de IA — servidores, armazenamento e memória — em vez de renovar licenças de software, fazendo com que a receita da divisão de Infraestrutura da IBM caísse 7% em relação ao guidance da administração, que previa apenas uma queda pequena. A queda superou o recorde anterior da empresa de 23,7% estabelecido em 19 de outubro de 1987. As divisões próximas de IA da IBM — Software, Red Hat cloud híbrida e Data — cresceram 5%, 11% e 19%, respectivamente, no 2T, indicando que o problema veio de remanejamento de orçamento, e não de demanda fraca por IA.
IBM Reports Infrastructure Segment Decline Amid AI Hardware Budget Shift
A IBM divulgou números preliminares do 2T 2026 em 14 de julho, com lucro ajustado de US$ 2,93 por ação e receita de US$ 17,2 bilhões. O relatório formal do 2T, publicado em 22 de julho, confirmou receita de US$ 17,16 bilhões, alta de 1% ano contra ano, com EPS operacional de US$ 2,93 e EPS diluído GAAP de US$ 2,27. O desempenho por segmento ficou assim: Software US$ 7,8 bilhões (+5%), Consulting US$ 5,3 bilhões (estável), Infraestrutura US$ 3,8 bilhões (−7%). A margem bruta caiu 1,0 ponto percentual ano contra ano para 57,7%. O fluxo de caixa livre (FCF) no acumulado do ano ficou em US$ 4,8 bilhões, estável ante o ano anterior.
Krishna afirmou no comunicado de resultados: "Essas condições exigem que nossas equipes executem perfeitamente, e neste trimestre nós falhamos. Não nos adaptamos nem agimos rápido o suficiente, e vários grandes negócios não conseguiram ser fechados." Ele especificou que os clientes ajustaram os orçamentos de tecnologia porque a demanda por data-centers de IA tornou servidores, armazenamento e memória mais difíceis de obter, acrescentando que a IBM "não esperava que os clientes mudassem tanto do seu gasto de software para comprar hardware de IA".
Holger Mueller, VP e Principal Analyst da Constellation Research, comentou sobre a queda da Infraestrutura: "Isso é raro, pois é infraestrutura crítica, mas mostra claramente o efeito da demanda por IA neste mercado." Patrick Moorhead, CEO e Chief Analyst da Moor Insights & Strategy, observou: "Os orçamentos de TI estão crescendo, mas os aumentos de preço estão crescendo mais rápido do que os orçamentos. A boa notícia para a IBM é que a tecnologia deles é estratégica e não pode ser adiada."
Analysts Maintain Buy Ratings While Cutting Price Targets to $175–$288 Range
A meta consenso de 12 meses dos analistas é de US$ 271,25 entre 23 analistas, em julho de 2026, com recomendações divididas em 14 compra, 7 manutenção e 3 venda. O intervalo da meta vai de uma máxima de US$ 350 a uma mínima de US$ 175. O valor de mercado caiu para aproximadamente US$ 194–198 bilhões em 22 de julho, abaixo dos mais de US$ 260 bilhões de um mês antes.
O analista da Barclays Raimo Lenschow reduziu sua meta para US$ 288 de US$ 350, mantendo recomendação de Overweight. A Jefferies manteve a recomendação de Compra em 21 de julho, enquanto reduziu a meta de US$ 320 para US$ 260. A Stifel baixou sua meta para US$ 235 de US$ 290, também mantendo recomendação de Compra. O analista da Wedbush Dan Ives manteve sua meta de US$ 350, argumentando que a perda reflete problemas de execução, e não uma estratégia de IA quebrada, e apontando para crescimento de 51% na receita do mainframe z17 no primeiro trimestre e para US$ 12,5 bilhões em reservas totais de IA generativa da IBM. Ives manteve a IBM em sua lista "IVES AI 30".
As ações eram negociadas perto de US$ 210 após o relatório de 22 de julho. O papel caiu aproximadamente 2,1% durante a sessão de 22 de julho antes de recuperar cerca de 2% no after-hours. Os resultados formais do 2T superaram o consenso de "reset" de EPS de US$ 2,86 e receita de US$ 16,86 bilhões estabelecido após o pré-anúncio de 14 de julho, mas ficaram aquém das estimativas originais da LSEG de EPS de US$ 2,97 e receita de US$ 17,58 bilhões.
Securities Law Firms Open Investigations Into IBM Pipeline Disclosure
Escritórios de advocacia de leis de valores mobiliários abriram investigações após o tombo para apurar se a IBM teria deturpado o ritmo com que estava garantindo novos negócios e a força da perspectiva do seu produto IBM Z antes de emitir o aviso preliminar em 14 de julho. As investigações se concentram nas taxas de conversão de negócios e em saber se investidores receberam informações corretas sobre a força do pipeline nos trimestres que antecederam o anúncio. A IBM não foi acusada de qualquer violação.
IBM Guides Full-Year Free Cash Flow Up $1 Billion Despite Lower Revenue Growth
A IBM orientou crescimento de receita constante-câmbio para o ano inteiro de 4–5%, enquanto ao mesmo tempo orientou o fluxo de caixa livre para cima em aproximadamente US$ 1 bilhão ano contra ano. A empresa manteve seu roteiro de produtos de IA, após anunciar adições baseadas em agentes para sua suíte corporativa de IA em maio de 2026. O relatório de resultados do 3T está agendado para outubro de 2026.
FAQ
O que fez as ações da IBM caírem 25% em 14 de julho de 2026?
A IBM pré-anunciou em 14 de julho resultados preliminares do 2T 2026 com EPS ajustado de US$ 2,93 sobre receita de US$ 17,2 bilhões, abaixo das expectativas da Street de cerca de US$ 3,01 e US$ 17,86 bilhões. O CEO Arvind Krishna atribuiu a frustração ao fato de os clientes estarem desviando orçamentos para o escasso hardware de IA — servidores, armazenamento e memória — o que fez com que a receita da divisão de Infraestrutura da IBM caísse 7% em relação ao guidance, que previa apenas uma queda pequena.
Qual é o intervalo atual de preço-alvo dos analistas para as ações da IBM?
O consenso dos analistas para 12 meses é de US$ 271,25 entre 23 analistas em julho de 2026. O intervalo da meta vai de uma mínima de US$ 175 a uma máxima de US$ 350, com 14 analistas avaliando a ação como compra, 7 como manutenção e 3 como venda. A Barclays definiu uma meta pós-tombo de US$ 288, enquanto a Wedbush manteve uma meta de US$ 350.
Os segmentos de negócios relacionados à IA da IBM caíram no 2T 2026?
Não. As divisões adjacentes a IA da IBM cresceram no 2T 2026: a receita de Software subiu 5% para US$ 7,8 bilhões, a Red Hat cloud híbrida cresceu 11% e a divisão Data cresceu 19%. A queda ficou concentrada no segmento de Infraestrutura, que caiu 7% para US$ 3,8 bilhões, à medida que os clientes priorizaram comprar o escasso hardware de IA em vez de renovar licenças de software.
