Invesco registrou junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 24 de junho para adicionar o Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund ao seu portfólio Short-Term Investments Trust. O fundo visa a gestão de reservas de stablecoins, projetado para emissores que necessitam de reservas em conformidade, liquidez diária e rendimento de baixo risco. A Invesco, que relatou US$ 2,45 trilhões em ativos sob gestão em 31 de maio, junta-se a um campo crescente de grandes gestoras de ativos — incluindo State Street, BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan e Goldman Sachs — competindo por recursos vinculados à emissão regulamentada de dólar digital sob o framework federal de stablecoins. Espera-se que o fundo entre em vigor cerca de 60 dias após o registro de 24 de junho e ainda não possui um ticker.
Invesco Registra Fundo do Mercado Monetário Governamental para Reservas de Stablecoins
O Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund será listado como um veículo do mercado monetário governamental sob a Regra 2a-7, de acordo com o registro alterado na SEC. O fundo investirá principalmente em Títulos do Tesouro dos EUA, acordos de recompra e equivalentes de caixa, com o objetivo de manter um valor patrimonial líquido estável de US$ 1. A estrutura visa emissores de stablecoins que precisam de reservas em conformidade que atendam às expectativas de liquidez e regulatórias criadas pelo framework federal de stablecoins, que esclareceu os tipos de ativos que os emissores podem deter contra tokens em circulação.
O fundo difere dos fundos institucionais de caixa padrão por ser construído em torno do caso de uso regulatório específico para gestão de reservas de stablecoins. Emissores de stablecoins precisam de ativos de reserva que possam ser explicados claramente a reguladores, auditores, parceiros bancários e contrapartes institucionais, tornando a classificação da Regra 2a-7 um componente-chave do design do produto.
Estrutura do Fundo é Centrada em Títulos do Tesouro dos EUA e Registro de Cotas Tokenizadas
A Superstate atuará como subagente de transferência para as cotas tokenizadas do fundo, que devem ser registradas em blockchains públicas designadas. O registro não nomeia as blockchains específicas, embora discuta riscos relacionados ao Ethereum. A Superstate historicamente tokenizou cotas na Ethereum e Solana em produtos anteriores.
O design de cotas tokenizadas não altera a estratégia subjacente de mercado monetário do fundo, mas modifica como os registros de propriedade podem ser mantidos e transferidos. Para emissores de stablecoins, isso pode criar um vínculo mais eficiente entre a gestão de reservas e a infraestrutura de liquidação baseada em blockchain, já que as cotas ficam mais próximas de suas operações onchain, enquanto ainda utilizam instrumentos tradicionais de curto prazo.
Parceria com a Superstate se Baseia na Aquisição do Fundo de Títulos em Março
O novo fundo de reservas aprofunda um relacionamento existente entre a Invesco e a Superstate. Em março, a Invesco assumiu a gestão diária da carteira do fundo tokenizado de Títulos do Tesouro dos EUA da Superstate, que tinha cerca de US$ 700 milhões em ativos. Esse fundo foi renomeado para Invesco Short Duration US Government Securities Fund, continuando a ser negociado sob o ticker USTB, com a Superstate fornecendo suporte de tokenização.
A parceria aplica a mesma estrutura à infraestrutura de stablecoins: a Invesco traz escala, gestão de carteira e experiência em mercado monetário, enquanto a Superstate oferece suporte de tokenização e registro em blockchain. A combinação aborda a complexidade da gestão de reservas de stablecoins, onde os emissores devem satisfazer reguladores, preservar liquidez, gerenciar risco de contraparte e manter a confiança de que os tokens estão totalmente lastreados.
Grandes Gestoras Lançam Produtos Concorrentes de Reservas de Stablecoins
A Invesco entra em um mercado que se tornou cada vez mais concorrido. A State Street lançou um fundo do mercado monetário em conformidade com a GENIUS na semana passada, seguindo ofertas relacionadas da BlackRock, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan e Goldman Sachs. O framework federal de stablecoins transformou a gestão de reservas em um negócio institucional mais definido, criando uma extensão natural do setor de fundos do mercado monetário para grandes gestoras de ativos.
Fundos de reservas de stablecoins podem se tornar infraestrutura operacional, em vez de apenas produtos de investimento. Se emissores de stablecoins usarem esses fundos para lastrear tokens em circulação, as gestoras de fundos podem se incorporar nas operações diárias de emissão de tokens, resgate, gestão de liquidez e relatórios regulatórios. O modelo reflete uma mudança no uso da tokenização, com produtos mais recentes projetados mais diretamente em torno de emissores de stablecoins e das regras de reserva que devem seguir sob o framework federal.
Perguntas Frequentes
O que a Invesco registrou na SEC em 24 de junho?
A Invesco registrou um pedido alterado junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 24 de junho para adicionar o Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund ao seu portfólio Short-Term Investments Trust. O fundo é projetado para gestão de reservas de stablecoins e espera-se que entre em vigor cerca de 60 dias após a data do registro.
Como o Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund investirá seus ativos?
O fundo investirá principalmente em instrumentos de curto prazo de alta qualidade, incluindo Títulos do Tesouro dos EUA, acordos de recompra e equivalentes de caixa. Será listado como um veículo do mercado monetário governamental sob a Regra 2a-7 e tem como objetivo manter um valor patrimonial líquido estável de US$ 1. A Superstate atuará como subagente de transferência para as cotas tokenizadas do fundo, que devem ser registradas em blockchains públicas designadas.
Qual é a relação entre a Invesco e a Superstate?
Em março, a Invesco assumiu a gestão diária da carteira do fundo tokenizado de Títulos do Tesouro dos EUA da Superstate, que tinha cerca de US$ 700 milhões em ativos. Esse fundo foi renomeado para Invesco Short Duration US Government Securities Fund, continuando a ser negociado sob o ticker USTB, com a Superstate fornecendo suporte de tokenização. O novo fundo de reservas de stablecoins aprofunda essa parceria ao aplicar a mesma estrutura à infraestrutura de stablecoins.
