JPMorgan: Correção das ações de memória de IA impulsionada pelo sentimento, não pelos fundamentos; Lucros do 2º trimestre validarão o Super Ciclo

De acordo com o relatório de pesquisa do JPMorgan Chase de 24 de junho, a recente volatilidade nas ações de memória de IA reflete o sentimento do mercado e a dinâmica de negociação, e não uma deterioração dos fundamentos, com o verdadeiro teste vindo nos lucros do segundo trimestre. O banco mantém sua visão de que o superciclo de memória de IA permanece intacto.

O JPMorgan identificou três métricas-chave de validação: progresso em acordos de fornecimento de longo prazo (LTA), tendências de gastos de capital (CAPEX) dos provedores de serviços em nuvem e restrições de oferta de HBM. O banco observou que a alocação de CAPEX dos CSPs para memória de IA deve saltar de menos de 20% em 2022 para 52% em 2026, indicando que a memória está se tornando um gargalo crítico para a expansão da infraestrutura de IA. O JPMorgan espera que grandes acordos de LTA se acelerem no segundo semestre de 2026, impulsionados por hyperscalers e gigantes da nuvem garantindo suprimentos de memória plurianuais.