A KB Securities prevê um aumento de 25 pontos-base na taxa do Banco da Coreia na reunião de julho

O analista da KB Securities, Im Jae-kyun, prevê que o Banco da Coreia aumentará sua taxa básica em 25 pontos-base, de forma unânime, na reunião do Comitê de Política Monetária de julho. O analista afirmou que essa decisão ocorre quando a postura mais firme (hawkish) começa a mostrar sinais de afrouxamento, com preocupações com inflação e câmbio sendo aliviadas em parte. Espera-se que a taxa de crescimento da Coreia do Sul supere confortavelmente 3% este ano, enquanto a inflação continue acima das metas; ainda assim, dados recentes mostram desaceleração nas pressões de preços e estabilização da moeda, o que pode limitar um novo aperto monetário mais agressivo.

KB Securities prevê alta de 25bp na taxa em julho

Im Jae-kyun, da KB Securities, afirmou que o Banco da Coreia elevará a taxa básica em 25 pontos-base de maneira unânime na reunião de julho do comitê de política monetária. O analista destacou que, embora o crescimento deva superar confortavelmente 3% este ano e a inflação permaneça acima da meta, o banco central não descartará novas elevações de taxa após a alta de julho. No entanto, Im avaliou que as preocupações um pouco mais amenas com inflação e taxas de câmbio são fatores positivos.

IPC de junho subiu 3,16% na comparação anual

Im apontou que o índice de preços ao consumidor (IPC) de junho subiu 3,16% na comparação anual, mas aumentou apenas 0,06% na comparação mensal, devido à queda nos preços de produtos relacionados a viagens e a encargos de combustível menores. O analista disse que, ao considerar descontos nas contas de eletricidade, a inflação de julho também registrará um nível baixo. Im observou que, embora os preços do petróleo internacional tenham reagido após tensões EUA-Irã, o Brent segue abaixo de US$ 80, sugerindo que o mercado não reflete a possibilidade de uma escalada significativa.

O analista avaliou que os riscos altistas para a inflação decorrentes de aumentos salariais também podem ser limitados. Im afirmou que a pressão inflacionária ligada à demanda poderia ser reduzida de forma relevante se o salário mínimo não subir acentuadamente, acrescentando que a inflação provavelmente desacelerará após o pico de agosto, quando os efeitos da base forem mais fortes.

Negociações do salário mínimo mostram hiato limitado

As negociações para o salário mínimo de 2027 estão em andamento, com os trabalhadores propondo 11.350 won e a administração propondo 10.490 won, mostrando uma diferença relativamente pequena entre as duas partes. Im afirmou que essa diferença limitada sugere que os aumentos do salário mínimo talvez não sejam expressivos.

Câmbio dólar-won cai para a faixa inicial de 1.500 won

Im avaliou que a taxa de câmbio dólar-won e os aumentos nos preços das moradias não sustentarão as altas de juros acentuadas do Banco da Coreia. O câmbio recentemente caiu para a faixa inicial de 1.500 won, e a pressão de depreciação do won pode aliviar devido a entradas de capital vindas do ADR (American Depositary Receipt) da SK Hynix. O analista também identificou como fator positivo para o won o fato de que a venda estrangeira de moradias diminuiu, já que as bolsas domésticas passaram recentemente por uma correção.

Enfraquece o vínculo dos preços das moradias com as taxas de juros

Sobre os preços das moradias, Im disse que, embora a tendência de alta seja preocupante, o vínculo entre taxas de juros e preços das moradias enfraqueceu em relação ao passado.

Curva de juros deve ficar mais íngreme no curto prazo

O analista apontou que, como as preocupações com novas altas de taxa começam a amenizar, as taxas de juros enfrentarão pressão de baixa. Im destacou que a curva de rendimentos de 10 anos para 3 anos poderá ficar mais íngreme no curto prazo (curva ficando mais íngreme) à medida que a postura mais firme do próximo encontro do Banco da Coreia seja confirmada como mais amena.

FAQ

O que a KB Securities previu sobre a reunião de julho do Banco da Coreia?

O analista da KB Securities, Im Jae-kyun, previu que o Banco da Coreia elevará sua taxa básica em 25 pontos-base, de forma unânime, na reunião de julho do Comitê de Política Monetária.

Por que o analista espera alívio na pressão inflacionária?

Im disse que o IPC de junho subiu apenas 0,06% na comparação mensal devido à queda nos preços dos produtos de viagem e a encargos de combustível menores, e que, considerando descontos nas contas de eletricidade, a inflação de julho também registrará um nível baixo. O analista acrescentou que a inflação provavelmente desacelerará após atingir o pico em agosto, quando os efeitos da base forem mais fortes.

Quais fatores dão suporte à estabilização da moeda won?

O câmbio dólar-won caiu recentemente para a faixa inicial de 1.500 won, e são esperadas menos pressões de depreciação do won com a desaceleração das entradas de capital vindas do ADR da SK Hynix. Além disso, a venda estrangeira de moradias diminuiu depois que as ações domésticas passaram por uma correção.