Ações sul-coreanas negociadas 24/7 em mercados offshore de futuros perpétuos

O Korbit Research Center publicou um relatório em 19 de julho revelando que a negociação de futuros perpétuos, que surgiu nos mercados cripto, está se expandindo rapidamente para ativos do mundo real (RWA), incluindo ações da Samsung Electronics e da SK Hynix. Os dados de 2 de julho mostram que os juros em aberto (open interest) de futuros perpétuos de RWA da Hyperliquid atingiram aproximadamente US$ 2,9 bilhões, superando os juros em aberto de futuros perpétuos de Bitcoin da plataforma, que ficaram em cerca de US$ 2,1 bilhões. Exchanges centralizadas globais como a Binance utilizam licenças offshore e índices proprietários para listar novos produtos com rapidez, enquanto exchanges perpétuas descentralizadas (perp DEXs) representadas pela Hyperliquid transferem a autoridade de listagem para protocolos para acelerar a expansão. As ações sul-coreanas continuam sendo negociadas 24/7 em mercados offshore de futuros perpétuos mesmo após o fechamento das bolsas domésticas, levantando preocupações, já que todo esse mercado opera fora da jurisdição da Lei de Mercados de Capitais da Coreia.

Futuros Perpétuos de RWA da Hyperliquid superam o Open Interest de Bitcoin

Em 2 de julho, os juros em aberto dos futuros perpétuos de RWA da Hyperliquid estavam em aproximadamente US$ 2,9 bilhões (aproximadamente 4,295 trilhões de won), superando os juros em aberto de futuros perpétuos de Bitcoin da plataforma, que eram de aproximadamente US$ 2,1 bilhões. O relatório intitulado “Perpetual Futures: Beyond Crypto Markets to RWA” detalhou como exchanges centralizadas globais empregam licenças offshore e índices proprietários para listar novos produtos rapidamente, enquanto exchanges perpétuas descentralizadas transferem a autoridade de listagem para protocolos para acelerar a expansão do mercado.

Korbit Research Center analisa confiabilidade de preço em futuros perpétuos

O Korbit Research Center realizou uma verificação interna usando dados públicos para analisar a confiabilidade do preço de futuros perpétuos. Futuros perpétuos do S&P 500 replicaram os preços existentes de índices e de futuros sem distorção durante o horário de negociação, alcançando um coeficiente de correlação de 0,98. Futuros perpétuos da SK Hynix refletiram previamente o preço de abertura do dia seguinte durante o período noturno, quando os mercados domésticos estavam fechados, registrando coeficientes de correlação de 0,97 a 0,99. Futuros perpétuos de empresas não listadas como Cerebras e SpaceX não apresentaram preços spot de referência, com os preços sendo gerados internamente dentro das exchanges. O relatório identificou quatro condições para que os ativos sejam incorporados a futuros perpétuos regulamentados: precificação de referência contínua, liquidez profunda, arbitragem em tempo real e sistemas transparentes de precificação e liquidação.

Ações sul-coreanas são negociadas 24/7 fora do arcabouço regulatório doméstico

As ações da Samsung Electronics e da SK Hynix são negociadas 24 horas por dia em mercados offshore de futuros perpétuos mesmo após o encerramento das sessões regulares de negociação, mas todo esse mercado opera fora do arcabouço regulatório da Lei de Mercados de Capitais da Coreia. Também surgiram futuros perpétuos baseados na taxa de câmbio won-dólar. Jung Ji-seong, pesquisador do Korbit Research Center, afirmou que “futuros perpétuos de RWA já operam como um mercado no valor de bilhões de dólares, e ativos com infraestrutura robusta de preço de referência apresentaram maior confiabilidade de preço”, acrescentando que “os preços dos ativos coreanos estão sendo definidos em locais além do alcance das regulações domésticas, então são necessárias discussões sobre como monitorar isso e o que preparar”.

FAQ

Qual é o open interest dos futuros perpétuos de RWA da Hyperliquid em 2 de julho?
Em 2 de julho, os juros em aberto dos futuros perpétuos de RWA da Hyperliquid chegaram a aproximadamente US$ 2,9 bilhões (aproximadamente 4,295 trilhões de won), superando os juros em aberto de futuros perpétuos de Bitcoin da plataforma, que eram de aproximadamente US$ 2,1 bilhões.

Quais coeficientes de correlação o Korbit Research Center reportou para a precificação de futuros perpétuos?
O Korbit Research Center reportou que os futuros perpétuos do S&P 500 alcançaram um coeficiente de correlação de 0,98 com os preços existentes de índices e de futuros durante o horário de negociação, enquanto os futuros perpétuos da SK Hynix registraram coeficientes de correlação de 0,97 a 0,99 ao refletir previamente o preço de abertura do dia seguinte durante o período noturno.

Por que as ações sul-coreanas negociadas em mercados offshore de futuros perpétuos são uma preocupação regulatória?
As ações da Samsung Electronics e da SK Hynix são negociadas 24 horas por dia em mercados offshore de futuros perpétuos fora da jurisdição da Lei de Mercados de Capitais da Coreia, o que significa que distorções de preço ou incidentes de liquidação não podem ser tratados por meio de regulações domésticas.