KOSDAQ anuncia reestruturação em três níveis enquanto a Alteogen permanece

Min Kyung-wook, diretor da divisão KOSDAQ da Korea Exchange, anunciou uma reestruturação de mercado em 3 níveis ainda este ano. O plano divide 1.800 listagens em segmentos Select, Standard e Alert. A Alteogen, líder em valor de mercado, permanecerá no KOSDAQ em vez de migrar para o KOSPI. Min atribuiu a reforma a 30 anos de erosão de confiança causada por listagens de baixa qualidade que impulsionaram a fuga de investidores. O segmento Select atrairá recursos institucionais, com derivativos e ETFs lançados em conjunto — corrigindo a falha do Global Segment de 2022 em fornecer ferramentas de hedging.

KRX planeja lançamento simultâneo de derivativos e ETFs para o segmento Select

A Korea Exchange está eliminando o sistema de afiliação atual e reestruturando o KOSDAQ em segmentos Select, Standard e Alert. Min disse que o segmento Select selecionará empresas de qualidade para atrair capital institucional e estrangeiro, e que os recursos então fluirão para empresas do segmento Standard por meio de ETFs ativos e produtos vinculados ao segmento. Ele reconheceu a falha do KOSDAQ Global Segment de 2022, apontando duas causas: o nome “Global” não era claro e os futuros de índice foram lançados 1,5 ano após a estreia do índice. Min afirmou que, desta vez, derivativos, ETFs e índices serão lançados simultaneamente para permitir o hedging institucional.

A KRX está realizando backtests dos critérios do segmento Select com um grupo consultivo que inclui VCs, gestores de ativos, fundos de pensão e acadêmicos. Min disse que os critérios buscarão equilibrar potencial de crescimento e estabilidade, excluindo empresas com alta capitalização de mercado que não têm lucros, ao mesmo tempo em que incluirão empresas de deep tech com receita atual limitada, mas com perspectivas futuras fortes.

Retenção da Alteogen sinaliza mudança positiva no mercado

A Alteogen, que abriu capital por meio de uma listagem baseada em tecnologia em 2013 e viu seu valor de mercado crescer 100 vezes, anunciou que permanecerá no KOSDAQ em vez de migrar para o KOSPI. Min chamou a decisão de “muito bem-vinda” e a interpretou como um sinal positivo para a reforma do segmento e para as políticas de ativação do governo, incluindo o National Growth Fund.

Dados da KRX mostram que 11 das 16 empresas que migraram para o KOSPI nos últimos 10 anos tiveram queda do valor de mercado até o fim do ano de sua migração. Min disse que mercados maiores não garantem avaliações mais altas. Ele afirmou que a decisão da Alteogen envia uma mensagem para unicórnios de IA como Rebellions e FuriosaAI, que estão considerando listagens no KOSPI ou na NASDAQ. Min está se reunindo diretamente com CEOs de unicórnios de IA, enfatizando que a listagem no KOSDAQ oferece status de liderança do setor e avaliações premium.

Min aborda preocupações com saída de ETF alavancado

Min rejeitou alegações de que ETFs alavancados de ações individuais causaram quedas no volume de negociação do KOSDAQ. Ele citou uma incompatibilidade de timing: a saída de investidores individuais começou no início do ano, enquanto os ETFs alavancados foram lançados no fim de maio. Min atribuiu a concentração dos recursos à dominância de mercado da Samsung Electronics e da SK Hynix, e não ao lançamento de ETFs alavancados.

ETFs ativos lançados em março cresceram para incluir 8 gestores de ativos, com R$ 800 bilhões em ativos sob gestão e R$ 100 bilhões em volume médio diário de negociação em 4 meses. Min enfatizou a cooperação com empresas do setor privado para atrair capital institucional. Ele tem cerca de 1 ano restante em seu mandato e prioriza a implementação bem-sucedida do sistema de segmentos como seu principal objetivo.

FAQ

Qual é o plano da Korea Exchange para a reestruturação do KOSDAQ?

A Korea Exchange anunciou uma reestruturação em 3 níveis, dividindo as 1.800 listagens do KOSDAQ em segmentos Select, Standard e Alert ainda este ano. O segmento Select trará empresas de qualidade selecionadas, com derivativos e ETFs lançados simultaneamente para atrair capital institucional, corrigindo a falta de ferramentas de hedging do Global Segment de 2022.

Por que a Alteogen decidiu permanecer no KOSDAQ em vez de transferir para o KOSPI?

A Alteogen, líder em valor de mercado do KOSDAQ, escolheu ficar no KOSDAQ. Min Kyung-wook interpretou isso como um sinal positivo sobre a reforma do segmento e as políticas de ativação do governo. Dados da KRX mostram que 11 das 16 empresas que migraram para o KOSPI nos últimos 10 anos viram o valor de mercado cair até o fim do ano de sua transferência.