O KOSPI se descola do S&P 500 e acompanha o índice de semicondutores, com 52% de concentração

KOSPI se desvinculou do S&P 500 em Jul., com o coeficiente de correlação mensal caindo para 0,025, ante 0,5 em Fevereiro. A Samsung Electronics e a SK Hynix respondem por 52,30% da capitalização de mercado do KOSPI no fechamento do dia anterior. Neste mês até o dia anterior, o Philadelphia Semiconductor Index caiu 13,36%, enquanto o KOSPI recuou 14,06%, mostrando movimento praticamente idêntico. A concentração das duas ações transformou o KOSPI em um índice do setor de semicondutores que reflete o sentimento de investimento em IA no mundo todo, segundo analistas.

A correlação KOSPI-S&P 500 cai para 0,025 em Jul.

De acordo com a análise da Herald Economy, o coeficiente de correlação mensal entre o S&P 500 e o KOSPI caiu para 0,025 neste mês. Os coeficientes de correlação variam de -1 a 1, e valores acima de 0,5 geralmente indicam correlação significativa. A leitura atual, perto de zero, indica ausência de relação direcional entre os dois índices.

Movimentos recentes do mercado evidenciaram essa divergência. No dia 10 (horário local), o S&P 500 fechou com alta de 0,42% na New York Stock Exchange, mas o KOSPI despencou 8,95% em um único dia, no dia 13.

As diferenças de volatilidade foram marcantes. De mês passado até o dia anterior, o KOSPI registrou 12 dias de negociação com movimentos diários acima de 5%. No mesmo período, o S&P 500 teve zero dias com movimentos de 5% ou mais.

Samsung e SK Hynix detêm 52,30% da capitalização do KOSPI

A concentração de ações de semicondutores na composição do KOSPI impulsiona a desvinculação dos mercados dos EUA. O S&P 500 inclui setores diversos, como tecnologia, finanças, saúde, energia e bens de consumo, limitando o impacto de qualquer indústria única no índice geral.

Os mercados dos EUA também mostram concentração crescente em ações de tecnologia de grande porte, especialmente o grupo “Magnificent 7”. Segundo o Goldman Sachs, as 10 principais ações do S&P 500 respondem por aproximadamente 40% da capitalização de mercado total, o maior nível desde 1990. Ainda assim, a concentração do KOSPI supera isso de forma significativa — apenas a Samsung Electronics e a SK Hynix, juntas, somam 52,30% da capitalização de mercado total com base nos preços de fechamento do dia anterior.

Seo Sang-young, pesquisador da Mirae Asset Securities, afirmou: “O KOSPI é um mercado em que os movimentos da Samsung Electronics e da SK Hynix determinam a direção do índice. A desvinculação do S&P 500 decorre de diferenças na composição do índice e, ao ser comparado ao Philadelphia Semiconductor Index, mostra tendências praticamente idênticas”.

Analistas projetam contribuição de lucros para chegar a 80,2%

Corretoras preveem que o fenômeno de concentração se intensificará à medida que as contribuições de lucros das empresas de semicondutores superarem seus pesos na capitalização de mercado. Kim Yong-gu, pesquisador da Yuanta Securities, disse: “A contribuição de lucros prospectiva em 12 meses da Samsung Electronics e da SK Hynix no KOSPI disparou para 70,5% no fim de Junho deste ano, e é projetada para atingir 71,8% no fim do terceiro trimestre e 80,2% no fim do quarto trimestre.”

Kim acrescentou: “Enquanto isso, o peso na capitalização de mercado dessas duas ações ficou em 56,4% no fim de Junho deste ano, bem abaixo de sua contribuição de lucros. Apesar da volatilidade de curto prazo nos preços das ações e nas variáveis oferta-demanda, há uma alta possibilidade de uma concentração adicional correspondente à contribuição de seus lucros.”

FAQ

O que fez o KOSPI se desvincular do S&P 500 em Jul.? O coeficiente de correlação do KOSPI com o S&P 500 caiu para 0,025 em Jul. devido à concentração avassaladora da Samsung Electronics e da SK Hynix, que juntas representam 52,30% da capitalização de mercado do KOSPI. Essa dominância de duas ações faz o KOSPI se comportar mais como um índice do setor de semicondutores do que como um índice de mercado diversificado.

Como a concentração do KOSPI se compara à do S&P 500? As 10 principais ações do S&P 500 respondem por aproximadamente 40% da capitalização de mercado total, o maior nível desde 1990, segundo o Goldman Sachs. Em contraste, apenas duas ações — Samsung Electronics e SK Hynix — somam 52,30% do valor de mercado do KOSPI com base nos preços de fechamento do dia anterior.

O que os analistas projetam para a contribuição de lucros da Samsung e da SK Hynix ao KOSPI? O pesquisador da Yuanta Securities Kim Yong-gu projeta que a contribuição de lucros prospectiva em 12 meses da Samsung Electronics e da SK Hynix atingirá 71,8% até o fim do terceiro trimestre e 80,2% até o fim do quarto trimestre, ante 70,5% no fim de Junho.